Dự báo cổ phiếu MRVL năm 2024: Hiệu suất và triển vọng quý 2 của Marvell

• Doanh thu quý 2 năm 2024 của Marvell giảm 5% so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng 10% theo trình tự.
• Mảng trung tâm dữ liệu, đóng góp 69% doanh thu, tăng 92% so với cùng kỳ năm trước.
• Hiệu suất cổ phiếu giảm 15%, kém hơn các chỉ số chính.
  Tỷ lệ định giá của Marvell cho thấy định giá quá cao đáng kể, với P/E dự phóng là 52,02.
• Bất chấp sự cạnh tranh từ Broadcom và Intel, các nhà phân tích vẫn lạc quan với 91% đánh giá MRVL là "Mua".
• Phân tích kỹ thuật vẫn lạc quan, cho thấy tiềm năng tăng giá.

I. Phân tích hiệu suất của Marvell Q2 2024

A. Hiệu suất phân khúc chính

Điểm nổi bật về tài chính:

Doanh thu quý 2 năm 2024 của Marvell là 1,273 tỷ đô la, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng 10% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp theo GAAP đạt 46,2%, trong khi biên lợi nhuận gộp không theo GAAP cao hơn đáng kể ở mức 61,9%. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng theo GAAP là 193,3 triệu đô la, tương ứng với khoản lỗ 0,22 đô la cho mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, thu nhập ròng không theo GAAP là 266,2 triệu đô la, dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,30 đô la. Chi phí hoạt động theo cơ sở GAAP là 688 triệu đô la, dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động âm 7,9%, trong khi chi phí hoạt động không theo GAAP là 456 triệu đô la, mang lại biên lợi nhuận hoạt động là 26,1%. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mạnh mẽ ở mức 306 triệu đô la và công ty đã trả lại 227 triệu đô la cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Bảng cân đối kế toán của Marvell cho thấy tổng nợ là 4,13 tỷ đô la, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA là 1,84 lần.

^{Nguồn: Marvell_Q2_FY25_financial_business_results}

Hiệu suất hoạt động:

Phân khúc trung tâm dữ liệu của Marvell, đóng góp 69% tổng doanh thu, là một mảng hoạt động nổi bật, với doanh thu tăng 92% so với cùng kỳ năm trước lên 881 triệu đô la. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm quang điện tử và sự gia tăng của silicon AI tùy chỉnh. Trong mạng doanh nghiệp, doanh thu đi ngang ở mức 151 triệu đô la, nhưng dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng trong quý tiếp theo. Phân khúc nhà mạng vẫn ổn định ở mức 76 triệu đô la, với dự đoán tăng trưởng trong tương lai từ các DPU OCTEON 10 dựa trên 5nm mới. Phân khúc người tiêu dùng đã chứng kiến ​​sự phục hồi mạnh mẽ, với doanh thu tăng gấp đôi theo quý lên 89 triệu đô la, nhờ sự phục hồi của lĩnh vực trò chơi. Tuy nhiên, phân khúc ô tô và công nghiệp phải đối mặt với những thách thức, với doanh thu giảm 31% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 76 triệu đô la, phản ánh sự điều chỉnh hàng tồn kho trên thị trường rộng lớn hơn. Bất chấp những thách thức này, Marvell vẫn lạc quan về sự phục hồi của các phân khúc này trong các quý tới. Công ty tiếp tục đổi mới với việc ra mắt các sản phẩm mới như DSP 200 gig mỗi làn 1,6 terabit, định vị vững chắc cho sự tăng trưởng trong tương lai.

^{Nguồn: Marvell_Q2_FY25_financial_business_results}

B. Hiệu suất giá cổ phiếu MRVL

Marvell Technology (MRVL) chứng kiến ​​sự sụt giảm đáng kể về hiệu suất giá cổ phiếu, giảm 15% từ 69,33 đô la xuống 59,25 đô la, kém hiệu quả so với S&P 500 và NASDAQ, lần lượt tăng 3% và 2%. Cổ phiếu đạt mức cao nhất là 78,44 đô la và mức thấp nhất là 57,98 đô la trong quý, phản ánh sự biến động gia tăng. Sự sụt giảm này cho thấy mối quan tâm của nhà đầu tư hoặc áp lực chung của ngành, hoàn toàn trái ngược với tâm lý thị trường tích cực thúc đẩy các chỉ số chính. Mặc dù có vốn hóa thị trường là 51,29 tỷ đô la, nhưng mức giá âm của MRVL cho thấy những thách thức có thể xảy ra trong việc duy trì niềm tin của Phố Wall.

[Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2025 của Marvell]

^{Nguồn: tradingview.com} 

II. Dự báo cổ phiếu MRVL: Triển vọng và cơ hội tăng trưởng

A. Các phân khúc có tiềm năng tăng trưởng

Triển vọng tăng trưởng của Marvell được neo chặt vào các phân khúc trung tâm dữ liệu và AI. Trong quý 2 năm tài chính 2025, thị trường đầu cuối trung tâm dữ liệu đóng góp 881 triệu đô la, phản ánh mức tăng 92% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất mạnh mẽ này chủ yếu là do nhu cầu về điện quang và silicon tùy chỉnh tăng. Doanh thu trung tâm dữ liệu của Marvell sẽ được hưởng lợi từ các sản phẩm mới như 800G PAM4 và DSP 200G, phù hợp với dự báo CAGR 27% cho thị trường kết nối. Việc công ty tham gia vào công nghệ silicon tùy chỉnh do AI thúc đẩy và PCIe Gen6 giúp công ty định vị thêm để tận dụng thị trường cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đang phát triển mạnh mẽ, vốn đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng nhanh chóng.

Ngược lại, Marvell đang tập trung vào việc phục hồi các phân khúc mạng doanh nghiệp và cơ sở hạ tầng nhà mạng. Cả hai phân khúc đều đã trải qua sự chậm lại nhưng dự kiến ​​sẽ tăng trưởng tuần tự ở mức trung bình một chữ số trong quý 3 năm tài chính 2025, nhờ vào việc ra mắt các sản phẩm mới như OCTEON 10 DPU 5nm. Ngoài ra, Marvell dự đoán doanh thu từ thị trường tiêu dùng của công ty sẽ ổn định ở mức khoảng 300 triệu đô la mỗi năm, chủ yếu là do nhu cầu ổn định đối với bộ điều khiển SSD tùy chỉnh được sử dụng trong máy chơi game.

^{Nguồn: Marvell_Q2_FY25_financial_business_results}

B. Mở rộng và Sáng kiến ​​Chiến lược

Các sáng kiến ​​chiến lược của Marvell bao gồm một số mở rộng quan trọng:

• Đầu tư nghiên cứu và phát triển: Marvell đang đầu tư mạnh vào R&D, với nguồn lực đáng kể được phân bổ cho việc phát triển các sản phẩm mới trong AI, công nghệ PCIe Gen6 và quang điện tử. Khoản đầu tư này hỗ trợ việc giới thiệu các sản phẩm tiên tiến như DSP AEC 200G và DSP quang học thế hệ tiếp theo. Doanh thu thị trường trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể đạt 256 tỷ đô la vào năm 2024 và có thể đạt hơn 775 tỷ đô la vào năm 2034 dựa trên CAGR là 11,72%. Xu hướng này có thể mang lại lợi ích quyết định cho doanh thu hàng đầu của Marvell.

^{Nguồn: precedenceresearch.com}

• Quan hệ đối tác và hợp tác: Marvell đã củng cố vị thế của mình thông qua quan hệ đối tác chiến lược, bao gồm sự hợp tác đáng chú ý với Microsoft để tích hợp các mô-đun bảo mật tuân thủ FIPS 140 Cấp độ 3 của Marvell vào Azure Key Vault. Quan hệ đối tác này nâng cao khả năng hiển thị của Marvell trong bảo mật đám mây và củng cố cam kết của công ty đối với các giải pháp bảo mật, hiệu suất cao.

III. Dự báo cổ phiếu MRVL năm 2024

A. Dự báo cổ phiếu Marvell Technology năm 2024: Phân tích kỹ thuật

Cổ phiếu Marvell Technology hiện có giá là 76,24 đô la. Đường xu hướng và đường cơ sở, cả hai đều được tính toán bằng cách sử dụng đường trung bình động hàm mũ đã sửa đổi, đều nằm gần nhau quanh mức 68,65 đô la, báo hiệu rằng giá hiện tại của cổ phiếu đã lệch vừa phải so với xu hướng tăng giá dài hạn.

Mục tiêu giá MRVL trung bình vào cuối năm 2024 là 87,50 đô la, với dự báo lạc quan là 104,90 đô la và kịch bản bi quan là 74,10 đô la. Các dự báo này được đưa ra bằng cách sử dụng các mức thoái lui và mở rộng Fibonacci, cho thấy khả năng biến động dựa trên động lượng của cổ phiếu. Đáng chú ý, mức hỗ trợ chính nằm ở mức 73,35 đô la, điều này rất quan trọng vì nó đại diện cho một mức sàn mạnh có thể ngăn chặn sự sụt giảm giá đáng kể. Mức kháng cự cốt lõi là 87,45 đô la nằm gần nhau với mục tiêu giá cổ phiếu MRVL trung bình, nhấn mạnh rằng việc phá vỡ mức này sẽ đòi hỏi động lượng tăng giá đáng kể.

^{Nguồn: tradingview.com}

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 60,77, cho thấy cổ phiếu đang tiến gần đến vùng quá mua nhưng vẫn chưa chạm đến mức giảm giá thông thường là 56,54. Không có sự phân kỳ tăng giá hay giảm giá và xu hướng tăng trên đường RSI, cổ phiếu dường như đang trong xu hướng tăng vững chắc, mặc dù thận trọng. Chỉ báo Hội tụ/Phân kỳ Trung bình động (MACD) cho thấy xu hướng giảm giá, với đường MACD ở mức 0,93 giảm xuống dưới đường tín hiệu ở mức 1,28. Tuy nhiên, biểu đồ histogram đang phản ánh đà giảm giá yếu đi.

^{Nguồn: tradingview.com}

Tuy nhiên, xu hướng giá khối lượng (PVT) và đường trung bình động dựa trên khối lượng đang tăng giá, với giá trị đường là 309,43 triệu, cao hơn đường trung bình động là 302,85 triệu. Sự khác biệt này giữa MACD và PVT cho thấy rằng trong khi đà giảm đang yếu đi, xu hướng khối lượng cơ bản vẫn hỗ trợ cho các động thái tăng giá, mặc dù thận trọng.

^{Nguồn: tradingview.com}

^{Nguồn: tradingview.com}

B. Dự báo cổ phiếu MRVL: Phân tích cơ bản

Tỷ lệ định giá của Marvell Technology cho thấy sự định giá quá cao đáng kể so với mức trung bình của ngành và mức trung bình lịch sử. Tỷ lệ P/E dự phóng ở mức 52,02, cao hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là 24,15 và cao hơn 41,16% so với mức trung bình 5 năm là 36,85. Tuy nhiên, tỷ lệ PEG thuận lợi hơn ở mức 1,36 so với mức trung bình của ngành là 1,94 và thấp hơn 32,42% so với mức trung bình 5 năm là 2,01. Tỷ lệ EV/Doanh thu dự phóng là 12,57 cao hơn 328,76% so với mức trung bình của ngành là 2,93, cho thấy kỳ vọng cao của thị trường. Tương tự như vậy, tỷ lệ EV/EBITDA là 37,92, cao hơn 159,89% so với mức trung bình của ngành là 14,59. Tỷ lệ Giá trên Doanh thu và Giá trên Sổ sách cũng phản ánh mức phí bảo hiểm đáng kể, lần lượt ở mức 11,93 và 4,7, cao hơn nhiều so với mức trung bình của ngành. Các tỷ lệ này nhấn mạnh mức định giá cao so với chuẩn mực của ngành và hiệu suất lịch sử của Marvell, cho thấy cổ phiếu này có thể bị định giá quá cao dựa trên các số liệu tài chính hiện tại.

^{Nguồn: Analyst's compilation}

C. Dự báo cổ phiếu MRVL: Tâm lý thị trường

Tâm lý thị trường xung quanh Marvell đang thận trọng lạc quan. Các nhà phân tích cho thấy sự tự tin mạnh mẽ, với 91% đánh giá cổ phiếu là "Mua" và không có ai khuyến nghị "Bán". Mục tiêu giá MRVL 1 năm dao động từ 75 đến 120 đô la, với mục tiêu trung bình là 90 đô la, cao hơn mức giá hiện tại là 76,24 đô la, cho thấy tiềm năng tăng giá. Tỷ lệ sở hữu của tổ chức cao ở mức 86,86% cổ phiếu, phản ánh sự tự tin mạnh mẽ từ các nhà đầu tư lớn. Lãi suất bán khống tương đối thấp ở mức 4,85%, với 35,53 triệu cổ phiếu bị bán khống và thời gian bao phủ bán khống là 3,33 ngày, cho thấy tâm lý giảm giá hạn chế và triển vọng ổn định trong số các nhà đầu tư tổ chức.

^{Nguồn: CNN.com}

^{Nguồn: WSJ.com}

^{Nguồn: Nasdaq.com}

^{Nguồn: benzinga.com}

IV. Dự báo cổ phiếu Marvell: Thách thức và yếu tố rủi ro

Marvell Technology phải đối mặt với sự cạnh tranh đáng kể trên nhiều phân khúc khác nhau của mình (NXP Semiconductors là đối thủ cạnh tranh trực tiếp). Trong thị trường AI và quang học, các đối thủ đáng chú ý bao gồm Broadcom và Intel. Broadcom, với việc mua lại VMware và có chỗ đứng vững chắc trong các giải pháp mạng và lưu trữ, tạo ra mối đe dọa cạnh tranh trong cả khả năng tăng tốc AI và quang học tốc độ cao. Sự tập trung của Intel vào AI và các công nghệ silicon tiên tiến của mình, đặc biệt là thông qua Habana Labs và vị thế dẫn đầu trong không gian trung tâm dữ liệu, mang lại lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Ngoài ra, trong không gian DSP, Lumentum và Infinera là những đối thủ cạnh tranh lớn, tập trung vào các giải pháp kết nối trung tâm dữ liệu và quang học hiệu suất cao.

^{Nguồn: marketbeat.com}

Trong lĩnh vực silicon tùy chỉnh, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) và Advanced Micro Devices (AMD) tạo ra áp lực cạnh tranh. TSMC, với tư cách là một xưởng đúc hàng đầu, đóng vai trò quan trọng trong thị trường silicon tùy chỉnh, cung cấp các nút và công nghệ tiên tiến. Việc AMD mạnh mẽ thâm nhập vào thị trường AI và trung tâm dữ liệu thông qua bộ xử lý EPYC và bộ tăng tốc Instinct đặt ra thách thức trực tiếp đối với các giải pháp silicon tùy chỉnh của Marvell. Các đối thủ cạnh tranh này tận dụng những tiến bộ công nghệ và quy mô của họ để giành thị phần và thúc đẩy đổi mới, tác động đến vị thế cạnh tranh của Marvell.

Cuối cùng, việc Marvell phụ thuộc vào ASIC tùy chỉnh, vốn có biên lợi nhuận gộp thấp hơn so với các sản phẩm của thương gia, gây ra rủi ro cho lợi nhuận chung. Ngoài ra, sự biến động về nhu cầu AI, chi tiêu CapEx của khách hàng và tình hình kinh tế toàn cầu có thể tác động đến khả năng dự đoán doanh thu và tăng trưởng.

Tóm lại, triển vọng cổ phiếu của Marvell khá lạc quan một cách thận trọng, với các nhà phân tích dự đoán tiềm năng tăng giá bất chấp tình trạng định giá quá cao hiện tại. Tỷ lệ P/E dự phóng của cổ phiếu là 52,02 cho thấy tình trạng định giá quá cao đáng kể, nhưng tỷ lệ PEG là 1,36 lại thuận lợi, cho thấy tiềm năng tăng trưởng. Với 91% các nhà phân tích đánh giá MRVL là "Mua", sự tự tin của tổ chức là mạnh mẽ. Tuy nhiên, những thách thức như sự cạnh tranh gay gắt từ Broadcom và Intel, và sự phụ thuộc vào ASIC tùy chỉnh, gây ra rủi ro. Đối với giao dịch CFD, CFD cổ phiếu MRVL trên các nền tảng như VSTAR cung cấp mức chênh lệch hẹp, hấp dẫn đối với các chiến lược ngắn hạn. Đảm bảo theo dõi những áp lực cạnh tranh này khi giao dịch thông qua CFD.