- Quý 1 năm 2024 của Marathon Digital chứng kiến sự tăng trưởng doanh thu ấn tượng nhờ giá Bitcoin tăng. Thu nhập ròng của nó tăng vọt phản ánh xu hướng tăng giá của Bitcoin.
- Marathon đặt mục tiêu đạt tốc độ băm 50 EH/s vào năm 2025, tập trung vào hiệu quả khai thác, đa dạng hóa sang AI và mở rộng chiến lược.
- Triển vọng kỹ thuật của cổ phiếu MARA là tăng giá, trong khi lãi suất bán khống cao.
- Marathon phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt, biến động giá Bitcoin và chi phí sản xuất tăng sau halving.
I. Phân tích hiệu suất Marathon Digital quý 1 năm 2024
A. Hiệu suất các phân khúc chính của Marathon Digital
Điểm nhấn tài chính:
Hiệu quả tài chính của Marathon trong Quý 1 năm 2024 cho thấy sự tăng trưởng vượt trội trên các chỉ số chính. Doanh thu tăng ấn tượng 223% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 165,2 triệu USD, chủ yếu nhờ giá trung bình khai thác Bitcoin tăng đáng kể và khả năng sản xuất được nâng cao. Thu nhập ròng của công ty tăng 184% lên 337,2 triệu USD, phản ánh sự điều chỉnh thuận lợi theo giá thị trường của tài sản kỹ thuật số và xu hướng tăng giá chung trên thị trường Bitcoin. EBITDA được điều chỉnh chứng kiến mức tăng đáng kinh ngạc 266%, đạt 528,8 triệu USD, nhấn mạnh khả năng tận dụng động lực tích cực của giá Bitcoin của Marathon.
Nguồn: SEC 10-Q Q1 2024
Bất chấp những kết quả tài chính phá kỷ lục này, vẫn có những thách thức và cân nhắc đáng chú ý. Các vấn đề về hoạt động, chẳng hạn như lỗi thiết bị không mong muốn và sự cắt giảm liên quan đến thời tiết, đã tác động tiêu cực đến việc sản xuất và doanh thu Bitcoin trong quý. Ngoài ra, chi phí lưu trữ và năng lượng tăng cao do việc mở rộng đội ngũ khai thác, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận về lâu dài. Tuy nhiên, cách tiếp cận chiến lược của Marathon trong việc triển khai vốn một cách có hệ thống để tăng trưởng tích cực và chiến lược trung bình chi phí bằng đô la cho việc mua lại Bitcoin đã được chứng minh là có hiệu quả trong việc tạo ra lợi nhuận đáng kể và củng cố vị thế tài chính của công ty.
Hiệu suất hoạt động:
Hiệu quả hoạt động của Marathon trong Quý 1 năm 2024 đã chứng tỏ những tiến bộ đáng kể và các sáng kiến chiến lược nhằm nâng cao lợi thế cạnh tranh và định vị trên thị trường. Công ty đã đạt được các cột mốc đáng chú ý, bao gồm tăng gấp đôi quy mô danh mục tài sản kỹ thuật số thông qua việc mua lại chiến lược và tăng tốc độ băm năng lượng lên 27,8 EH/s, thể hiện mức tăng trưởng đáng chú ý 142% so với cùng kỳ năm trước. Hơn nữa, Marathon đã giới thiệu các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo, chẳng hạn như Anduro, Slipstream, MARA Firmware và công nghệ nhúng 2PIC, để hỗ trợ hệ sinh thái Bitcoin và đa dạng hóa các nguồn doanh thu.
Nguồn: ir.mara.com
Những tiến bộ và đổi mới công nghệ:
Sự tập trung của Marathon vào những tiến bộ và đổi mới công nghệ được thể hiện rõ qua nỗ lực phát triển phần cứng, phần mềm và dịch vụ độc quyền nhằm tối đa hóa hiệu quả và hiệu suất năng lượng. Việc giới thiệu công nghệ Slipstream, MARA Firmware và 2PIC nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc thúc đẩy đổi mới và nâng cao khả năng hoạt động.
B. Diễn biến giá cổ phiếu MARA
Marathon Digital (NASDAQ:MARA) đã trải qua Quý 1 năm 2024 đầy thử thách, với giá cổ phiếu giảm 15% để đạt mức vốn hóa thị trường là 6,5 tỷ USD, đóng cửa ở mức 22,56 USD/cổ phiếu so với mức mở cửa là 26,63 USD. Hiệu suất này hoàn toàn trái ngược với các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, với S&P 500 và NASDAQ đạt được mức sinh lời lần lượt là 11% và 10%. Sự biến động của cổ phiếu là rõ ràng, đạt mức cao nhất là 34,09 USD và mức thấp là 14,62 USD trong quý.
Nguồn: tradingview.com
II. Dự báo cổ phiếu kỹ thuật số Marathon Digital 2024: Triển vọng và cơ hội tăng trưởng
A. Phân khúc có tiềm năng tăng trưởng
Hoạt động khai thác ở quy mô tiện ích: Hoạt động kinh doanh chính của Marathon là khai thác Bitcoin tiếp tục là phân khúc tăng trưởng cốt lõi. Công ty đặt mục tiêu đạt tốc độ băm 50 EH/s vào cuối năm 2025, tăng từ 28,7 EH/s tính đến tháng 2 năm 2024. Sự gia tăng đáng kể về sức mạnh tính toán này sẽ nâng cao khả năng khai thác nhiều Bitcoin hơn, đặc biệt có giá trị sau halving khi phần thưởng trên mỗi khối giảm đi.
Nguồn: Investor Presentation
Hiệu quả và quy mô khai thác Bitcoin: Chiến lược của Marathon Digital xoay quanh việc đạt được chi phí hoạt động thấp hơn thông qua việc mua lại và triển khai các giàn khai thác hiệu quả hơn. Việc giảm một nửa phần thưởng Bitcoin đòi hỏi phải cải thiện hiệu quả như vậy. Bằng cách tập trung vào việc sở hữu phần lớn các trang web lưu trữ của mình, Marathon đặt mục tiêu giảm chi phí tới 20% và cải thiện hiệu quả khai thác từ 10-15% bằng cách triển khai các giàn khoan thế hệ tiếp theo. Điều này nhấn mạnh vào các vị trí mở rộng quy mô hiệu quả về mặt chi phí trong Marathon để duy trì lợi nhuận ngay cả khi phần thưởng khối giảm.
Đa dạng hóa sang AI và Điện toán hiệu suất cao: Giống như các công cụ khai thác có tư duy tiến bộ khác, Marathon có thể khám phá các cơ hội ngoài việc khai thác Bitcoin. Việc tích hợp AI và điện toán hiệu năng cao (HPC) mang đến một con đường đa dạng hóa sinh lợi. Khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI tăng lên, các công ty khai thác có trung tâm dữ liệu thích ứng có thể tận dụng xu hướng này.
B. Mở rộng và sáng kiến chiến lược
Sáp nhập và Mua lại: Marathon đã và đang tích cực mua lại các địa điểm mới để tăng công suất năng lượng và mở rộng phạm vi hoạt động của mình. Ví dụ: việc mua lại hai trung tâm dữ liệu từ Generation Capital đã bổ sung thêm 390 MW công suất điện, trong đó Marathon kiểm soát ngay lập tức 64 MW và có khả năng bổ sung thêm 310 MW nữa. Việc mua lại này đã giảm hơn 30% chi phí trực tiếp trên mỗi Bitcoin của Marathon và tăng đáng kể quy mô hoạt động của họ.
Tương tự, kế hoạch mua lại một địa điểm chạy bằng năng lượng gió có công suất 200 MW từ Ứng dụng Kỹ thuật số sẽ nâng cao hơn nữa năng lực của Marathon. Trang web này, chủ yếu được cung cấp năng lượng tái tạo, dự kiến sẽ giảm chi phí cho mỗi Bitcoin của Marathon khoảng 20%.
Đầu tư vào Nghiên cứu và Phát triển: Việc Marathon đầu tư vào các công nghệ độc quyền, chẳng hạn như Phần sụn MARA và Làm mát ngâm nước 2 pha (2PIC), thể hiện cam kết của họ đối với R&D. Những công nghệ này nâng cao hiệu suất và hiệu suất của máy khai thác, giảm thời gian ngừng hoạt động và giảm chi phí bảo trì. Việc tích hợp và thương mại hóa thành công các công nghệ này dự kiến sẽ tạo ra doanh thu đáng kể và cải thiện các chỉ số hoạt động.
Quan hệ đối tác và hợp tác: Hợp tác chiến lược đóng một vai trò quan trọng trong chiến lược phát triển của Marathon. Sự ra mắt của Slipstream, một dịch vụ gửi giao dịch Bitcoin trực tiếp, minh họa cho cách tiếp cận này. Dịch vụ này tận dụng nhóm khai thác của Marathon để hợp lý hóa các giao dịch Bitcoin phức tạp, tăng doanh thu phí giao dịch. Khả năng của MARA Pool trong việc thu được phí giao dịch cao hơn càng nhấn mạnh lợi ích của việc vận hành một nhóm khai thác độc quyền.
Mở rộng quốc tế: Marathon cũng đang tập trung vào tăng trưởng quốc tế, bổ nhiệm Giám đốc điều hành mới để mở rộng sang các khu vực như Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi và một số khu vực ở Châu Á. Động thái chiến lược này nhằm tận dụng các cơ hội toàn cầu và đa dạng hóa nguồn doanh thu của Marathon. Mục tiêu là 50% doanh thu đến từ các hoạt động ở nước ngoài vào năm 2028, tận dụng các cơ hội trong khu vực và giảm sự phụ thuộc vào thị trường Bắc Mỹ.
III. Dự đoán giá cổ phiếu MARA 2024
A. Dự báo cổ phiếu MARA: Phân tích kỹ thuật
Mục tiêu giá MARA trung bình vào cuối năm 2024 được ước tính là 44,00 USD, với dự báo lạc quan là 61,00 USD và dự báo bi quan là 18,00 USD. Những dự đoán này dựa trên đà thay đổi phân cực trong trung và ngắn hạn, được dự đoán qua các mức thoái lui/mở rộng Fibonacci. Mục tiêu lạc quan phản ánh đà tăng giá, trong khi mục tiêu bi quan xem xét đà giảm, cho thấy sự biến động tiềm ẩn và sự không chắc chắn trong quỹ đạo tương lai của cổ phiếu.
Giá cổ phiếu hiện tại của MARA ở mức 19,65 USD, với xu hướng đi ngang được biểu thị bằng đường cơ sở và đường xu hướng trung bình động hàm mũ đã sửa đổi, cả hai đều dao động quanh con số này. Điều này cho thấy sự thiếu định hướng đáng kể trong ngắn hạn. Mức hỗ trợ chính được xác định là 18,13 USD, với trục của kênh giá ngang hiện tại là 21,41 USD. Mức kháng cự cốt lõi được ghi nhận ở mức 33,26 USD, với mức kháng cự cao hơn là 43,86 USD trong trường hợp biến động tăng cao. Các mức này cung cấp các điểm tham chiếu quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá các vị thế vào và ra tiềm năng.
Nguồn: tradingview.com
Hơn nữa, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 51,6 cho thấy quan điểm trung lập, không quá mua cũng không quá bán. Tuy nhiên, xu hướng đi lên của đường RSI cho thấy áp lực mua đang tăng lên. Tuy nhiên vẫn còn thiếu sự khác biệt. Ngược lại, chỉ báo Trung bình Hội tụ/Phân kỳ (MACD) thể hiện xu hướng giảm giá, với đường MACD bên dưới đường tín hiệu và biểu đồ âm, mặc dù đã ổn định. Điều này cho thấy tâm lý giảm giá đang thịnh hành trên thị trường.
Nguồn: tradingview.com
B. Dự đoán giá MARA: Phân tích cơ bản
Thứ nhất, tỷ lệ EV/Doanh số đứng ở mức 11,03, đánh dấu mức chênh lệch đáng kể 257,38% so với mức trung bình của ngành và độ lệch đáng kinh ngạc -90,65% so với mức trung bình 5 năm của chính ngành. Điều này cho thấy tiềm năng định giá quá cao so với các công ty cùng ngành và bị đánh giá thấp so với hiệu suất lịch sử của nó.
Tương tự, tỷ lệ Giá/Doanh thu là 8,41 cho thấy độ lệch 176,08% so với mức trung bình của ngành và chênh lệch -86,24% so với mức trung bình 5 năm của công ty. Điều này nhấn mạnh sự chênh lệch đáng kể giữa giá thị trường so với doanh số bán hàng về mặt tương đối. Nhưng xét về mặt tuyệt đối thì cổ phiếu này bị định giá thấp một cách đáng kể. Tuy nhiên, tỷ lệ Giá/Sổ sách là 2,19 cho thấy chênh lệch -29,41% so với mức trung bình của ngành và chênh lệch -58,59% so với mức trung bình 5 năm, có thể cho thấy tài sản bị định giá thấp ở mức cao.
Nguồn: Analyst's compilation
C. Dự đoán cổ phiếu MARA: Tâm lý thị trường
Theo CNN.com, 40% nhà phân tích đánh giá MARA là Mua, 50% là Giữ và 10% là Bán. Dự báo giá trung bình trong 12 tháng tới dao động từ $16,50 đến $27,00, cho thấy nhiều ý kiến khác nhau về hiệu quả hoạt động trong tương lai của nó. Xếp hạng của các nhà phân tích từ WSJ.com cho thấy những quan điểm tương tự, với sự kết hợp giữa các khuyến nghị Mua cao, Giữ cao và Bán thấp.
Nguồn: cnn.com
Nguồn: wsj.com
Tỷ lệ nắm giữ của tổ chức, hiện ở mức 39,74%, cho thấy sự dẫn đầu tương đối thấp của các nhà đầu tư lớn đối với cổ phiếu. Tuy nhiên, lãi suất ngắn hạn đáng kể là 24% (và đang tăng) cho thấy tâm lý giảm giá mạnh, cho thấy một phần đáng kể thị trường đang đặt cược vào cổ phiếu.
Nguồn: nasdaq.com
Nguồn: nasdaq.com
IV. Dự báo cổ phiếu MARA 2024: Những thách thức và yếu tố rủi ro
Marathon Digital phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trong ngành khai thác Bitcoin, đặc biệt là từ CleanSpark (CLSK) và Riot Platforms (RIOT). CleanSpark, với tốc độ băm hiện tại là 17,3 EH/s và tổng hiệu suất của nhóm là 24,22 J/TH, đã khai thác được 721 bitcoin vào tháng 4 năm 2024. Riot Platforms, mặc dù đang suy thoái nhưng vẫn nắm giữ tốc độ băm hoạt động trung bình đáng kể 8,8 EH/s và lượng dự trữ Bitcoin đáng kể (8.872 BTC). Bối cảnh cạnh tranh này buộc Marathon phải liên tục nâng cao hiệu quả hoạt động và quy mô để duy trì vị thế trên thị trường.
Khả năng sinh lời của Marathon gắn chặt với giá Bitcoin, vốn rất biến động. Trong năm tài chính 2023, giá Bitcoin dao động trong khoảng từ 16.600 USD đến 42.300 USD. Sự biến động này ảnh hưởng đến khả năng dự báo tăng trưởng và doanh thu của Marathon, có khả năng dẫn đến bất ổn tài chính trong thời kỳ giá cả sụt giảm.
Sự kiện giảm một nửa Bitcoin xảy ra vào năm 2024 đã làm giảm đáng kể 50% phần thưởng khai thác, do đó làm tăng chi phí sản xuất Bitcoin. Marathon phải tối ưu hóa chi phí năng lượng và hiệu quả khai thác để duy trì tính cạnh tranh. Chi phí sản xuất sau halving dự kiến sẽ tăng lên khoảng 53.000 USD mỗi Bitcoin.
Nguồn: blog.coinshares.com
Tóm lại, hiệu suất quý 1 năm 2024 của Marathon Digital cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu, thu nhập ròng và EBITDA được điều chỉnh do giá Bitcoin tăng vọt, bất chấp những thách thức trong hoạt động. Cổ phiếu MARA trải qua biến động. Cơ hội tăng trưởng nằm ở việc mở rộng quy mô hoạt động khai thác, nâng cao hiệu quả và đa dạng hóa sang AI và điện toán hiệu năng cao. Tuy nhiên, những thách thức bao gồm sự cạnh tranh khốc liệt, biến động giá Bitcoin và chi phí sản xuất sau halving. Cổ phiếu Marathon Digital nên mua. Khám phá cơ hội giao dịch với VSTAR để có các lựa chọn đầu tư đa dạng, với cấp độ tổ chức, khớp lệnh siêu nhanh và trải nghiệm giao dịch chi phí thấp.
