- AT&T 2024年第二季度业绩显示，营收和净利润略有下降，而营业收入因费用增加而下降。
- 移动服务和光纤宽带增长，用户数量和宽带收入大幅增长。
- T股价涨幅超过11%，跑赢主要股指。
- 增长机会在于 5G 和光纤扩张，但挑战包括高债务和激烈竞争。
一.AT&T 2024年第二季度业绩分析
A. 关键细分市场表现
AT&T 2024 年第二季度的收入为 298 亿美元，比 2023 年第二季度的 299 亿美元略有下降。这一下降主要是由于美国商业线服务收入和移动设备收入下降。净利润为 39 亿美元，高于上一年的数字。调整后 EBITDA 为 113 亿美元。稀释后每股收益为 0.49 美元，调整后每股收益为 0.57 美元，较上年的 0.63 美元有所下降。
营业收入为 58 亿美元，低于 2023 年第二季度的 64 亿美元。调整后营业收入为 63 亿美元。由于营业费用增加，营业收入有所下降。由于网络现代化努力和更高的折旧成本，运营支出从 235 亿美元增加到 240 亿美元。经营活动现金为 91 亿美元，同比减少 8 亿美元。资本支出为44亿美元，资本投资总额为49亿美元。自由现金流为 46 亿美元，比上年增加 4 亿美元。
资料来源：2Q24_ATT_Earnings
经营业绩
移动服务收入增长 3.4%，达到 163 亿美元。 AT&T Fiber 新增 239,000 名净用户，连续 18 个季度净增用户超过 200,000 名。消费者宽带收入增长 7%，达到 27 亿美元。 AT&T 继续在融合连接领域处于领先地位，近 40% 的 AT&T Fiber 家庭也选择 AT&T 无线服务。后付费电话净增总数为 419,000 部，后付费电话流失率为 0.70%，处于行业领先地位。 AT&T 继续通过合作伙伴关系扩展其光纤网络，例如 Gigapower 合资企业以及与其他商业光纤网络提供商的轻资本安排。
资料来源：2Q24_ATT_Earnings
技术进步和创新
AT&T Internet Air 正在获得越来越多的关注，消费者用户总数接近 350,000 名，其中 2024 年第二季度新增 139,000 名。对 5G 和光纤基础设施的大量投资仍在继续，持续进行包括 Open RAN 技术在内的网络现代化工作。 AT&T Fiber 目前覆盖 2780 万个消费者和企业地点，目标是到 2025 年底超过 3000 万个。该公司在整合 5G 和光纤服务方面取得了实质性进展，从而提高了这两种服务所在领域的客户渗透率和市场份额。提供。
B.T 股价表现
AT&T 股价本季度显着上涨 11.17%，从 17.19 美元上涨至 19.11 美元，最高点和最低点分别为 19.13 美元和 15.94 美元。这一表现超过了主要指数，标准普尔 500 指数的价格回报率为 3.85%，纳斯达克指数的回报率为 7.67%。尽管 AT&T 的市值高达 1,370.22 亿美元，但其股价表现出相对强势，跑赢了更广泛的市场基准。
资料来源：tradingview.com
二. T 股价预测：前景与增长机会
A. 有增长潜力的细分市场
AT&T 2024 年的增长轨迹很大程度上是由其扩展 5G 和光纤网络的战略重点推动的。到 2024 年，无线和宽带的收入增长率将分别为每年 3% 和 7%。
资料来源：2Q24_ATT_Earnings
具有巨大增长潜力的关键细分市场包括：
移动性：AT&T 继续增强其无线服务，在 2024 年第二季度增加了 419,000 个后付费电话网络，超过了去年的速度。移动部门的 EBITDA 增长 5.3%，反映出服务收入的强劲增长和运营成本的效率。随着新设备和新功能的推出，该公司预计今年下半年的用户活动将会增加，从而巩固其市场地位。
光纤宽带：消费者有线部门的光纤业务表现出色，2024 年第二季度新增 239,000 名光纤用户。AT&T 的光纤足迹现已覆盖近 2800 万个地点，目标是到 2025 年底覆盖 3000 万个地点。对光纤扩张的关注以 7% 的速度增长在 ARPU 达到 69 美元的推动下，宽带收入增长，光纤收入增长 18%。这一增长得益于 AT&T Internet Air 的早期成功，这是一项迅速获得关注的固定无线服务。
商务解决方案：尽管传统语音服务正在衰退，但 AT&T 的商业有线部门正在利用其 5G 和光纤基础设施为企业提供 FirstNet 和 AT&T Internet Air 等创新解决方案。该部门旨在利用新兴市场和技术进步，提供动态防御等服务，从而增强网络安全。
资料来源：factmr.com
B. 扩张和战略举措
AT&T 的增长战略基于几项关键的扩张和举措：
并购：该公司的战略包括扩大其 Gigapower 合资企业规模，并与其他光纤提供商建立轻资本合作伙伴关系。这些举措旨在增强光纤可用性并加速融合服务在更广泛地区的部署。这种方法不仅扩大了 AT&T 的光纤覆盖范围，还强化了其 5G 和光纤融合模型。
研究与开发投资：AT&T 对创新的承诺体现在其大量的研发投资上，重点是增强 5G 技术和扩展光纤网络。该公司的投资主导战略使其成为 2019 年以来美国连接基础设施最大的资本投资者。这种研发推动对于保持技术领先地位和确保其服务的可扩展性至关重要。
债务减少和财务灵活性：AT&T 还通过减少净债务来增强其财务健康状况，目标是到 2025 年中期实现净债务与 EBITDA 比率达到 2.5 倍。这种去杠杆化的努力，加上强劲的自由现金流生成，增强了 AT&T 投资增长的能力，同时创造股东价值。该公司2024年的自由现金流指引设定在170亿至180亿美元之间，增强了其财务稳定性和增长前景。
三.2024 年AT&T股价预测
A. AT&T 股价预测：技术分析
AT&T（纽约证券交易所股价代码：T）目前的交易价格为 19.19 美元。使用修正的指数移动平均线计算得出的该股趋势线为 17.65 美元，基线为 17.57 美元。这些趋势线表明价格范围相对稳定，表明 AT&T 最近一直在窄幅波动。
- 2024 年底平均 T 价格目标： 技术面预计到 2024 年底平均价格目标为 20.75 美元。该目标源自中短期极性变化势头，通过斐波那契回撤和延伸水平进行分析。考虑到该股最近的走势，该预测表明当前价格存在适度的上涨潜力。
- 乐观T股价目标： 乐观的情况下，该股的价格为 23.50 美元。这是基于在当前波动中观察到的价格上涨势头，再次使用斐波那契水平进行预测。
- 悲观的 AT&T 股价目标： 悲观目标为 17.50 美元，基于通过斐波那契分析评估的当前波动中价格动能下行的可能性。这反映了潜在的下行风险，承认波动性和市场波动。
支撑位和阻力位
- 主要支持： 主要支撑位定于 18.70 美元，为防止跌破当前价格提供缓冲。
- 当前水平价格通道的枢轴： 支点位于 17.71 美元，这是一个关键水平，表明在没有强劲方向性变动的情况下，该股可能会企稳。
- 核心电阻： 核心阻力位为 20.84 美元，这是上行的重要障碍。在波动加剧的情况下，阻力位可能高达 23.64 美元。
- 支持级别： 其他支撑位包括 16.84 美元和 14.58 美元，表明在出现大幅下跌的情况下会出现强劲的支撑位。
资料来源：tradingview.com
相对强弱指数（RSI）
AT&T的RSI为69.08，接近超买阈值70，表明该股可能轻微超买。常规看涨水平为 43.40，而看跌水平为 61.75，表明看跌背离。 RSI 线趋势呈横盘整理，表明该股当前状态处于中性动能。
平滑异同移动平均线 (MACD)
MACD 线位于 0.57 美元，信号线位于 0.40 美元，MACD 柱状图位于 0.17 美元。这些值表明看涨趋势且强度稳定。 MACD 分析证实看涨情绪，但趋势强度稳定，暗示谨慎乐观。
资料来源：tradingview.com
价量趋势 (PVT)
PVT 线为 -2.0742 亿美元，移动平均值为 -2.3556 亿美元。尽管价值为负，但当前的股价成交量势头看涨。这表明尽管总体趋势为负，但近期交易量仍为正。
成交量分析
上涨交易量的移动平均值为 1,036 万美元，而下跌交易量为 -750 万美元，交易量增量为 287 万美元。这表明成交量看涨势头，买入活动多于卖出活动。
资料来源：tradingview.com
资料来源：tradingview.com
B. ATT 股价预测：基本面分析
这 市盈率（P/E）（远期） AT&T 的估值为 8.25，明显低于行业中位数 13.16 37.31%，表明 AT&T 相对于同行而言被低估。考虑到该公司的盈利能力，这可能意味着价格上涨的潜力。相比之下，AT&T 的市盈率与 8.23 的 5 年平均值一致，显示出估值随着时间的推移保持稳定。
这 企业价值与销售额 (EV/Sales) 比率（远期） 为 2.4，比行业中位数 1.94 高出 23.70%。这表明对该公司创收能力的估值较高。然而，该指标略低于 2.43 的 5 年平均值，反映出近期略有低估。
为了 企业价值与息税前利润 (EV/EBIT) 比率（远期）AT&T 的 11.94 比行业中位数 15.15 低 21.23%，这再次凸显了估值被低估。该比率也低于 13.98 的 5 年平均水平，支持了潜在有吸引力的切入点的观点。
资料来源：Analyst's compilation
C. AT&T 股价预测：市场情绪
AT&T 的市场情绪好坏参半。据 CNN 报道，29 名分析师中，55% 建议买入，38% 持有，7% 卖出。这 1年价格预测 显示最高价为 26.00 美元（上涨 35.70%），中位数为 21.00 美元（上涨 9.60%），最低价为 12.00 美元（下跌 37.37%）。当前 19.16 美元的价格表明了适度的乐观情绪。
来源：CNN.com
据《华尔街日报》报道，最近的分析师评级中有 12 名分析师给予买入建议，4 名给予增持，11 名给予持有，2 名给予卖出，表明普遍倾向于持有或谨慎购买该股价。这 股价目标 与 CNN 的预测保持一致：最高价为 26.00 美元，中位数为 21.00 美元，最低价为 12.00 美元，平均目标为 20.49 美元。
资料来源：WSJ.com
投资者信心、机构持股、空头兴趣
投资者信心稳定，机构持股占已发行股份总数的57.90%，共计71.7亿股，价值约795.43亿美元。这种大量的机构所有权表明了对 AT&T 的强烈专业投资兴趣，这通常转化为人们认为的长期稳定性和潜力。
资料来源：Nasdaq.com
空头利息 AT&T 的股份相对较低，占已发行股份总数的 1.57%，有 1.1227 亿股被卖空。这 覆盖天数 该比率为2.84，表明空头兴趣处于中等水平，不会对市场情绪产生重大负面影响。这表明大多数投资者预计该股短期内不会大幅下跌。
资料来源：Benzinga.com
四.T 股价预测：挑战和风险因素
AT&T 所处的电信行业竞争非常激烈，几个强大的竞争对手构成了重大挑战。
威瑞森通信公司（纽约证券交易所代码：VZ）： Verizon 是美国最大的电信公司之一，在无线服务、宽带和数字媒体领域与 AT&T 直接竞争。 Verizon 强大的网络基础设施和广泛的客户群提供了坚实的竞争优势。 Verizon 专注于扩展其 5G 网络以及收购雅虎等数字媒体战略收购，进一步加剧了竞争。
T-Mobile 美国（纳斯达克股价代码：TMUS）： T-Mobile 以其积极的定价策略和创新的服务产品而闻名，已经获得了大量的市场份额，特别是在与 Sprint 合并之后。此次合并极大地增强了 T-Mobile 的频谱组合和网络容量，使其能够在城市和农村市场上更有效地与 AT&T 竞争。 T-Mobile 对客户满意度和 5G 扩张的重视使其成为强大的竞争对手。
[2011年至2024年美国无线网络运营商订阅市场份额，按季度]
资料来源：Statista.com
其他风险
金融稳定和债务水平： AT&T 通过收购时代华纳和 DirecTV 等公司积累的巨额债务负担构成了重大的财务风险。高债务水平会限制公司投资新技术的能力，降低运营灵活性，并增加对利率波动的脆弱性。有效的债务管理对于维持金融稳定至关重要。
综上所述， AT&T 2024 年第二季度业绩好坏参半，收入略有下降，净利润也有所下降。尽管面临挑战，AT&T 的股价在本季度的涨幅仍超过了美国主要市场指数。技术前景乐观。在战略合作伙伴关系和研发投资的支持下，该公司对扩展 5G 和光纤网络的关注预计将推动增长。然而，高债务水平以及来自 Verizon 和 T-Mobile 的竞争仍然是重大风险。对于那些对 AT&T 股价差价合约交易感兴趣的人来说，VSTAR 交易应用程序提供受监管的机构级体验和用户友好的平台，成本低廉，流动性强，非常适合初学者和经验丰富的交易者。
