- 在比特币价格上涨的推动下，Marathon Digital 2024 年第一季度的收入增长令人印象深刻。其净利润飙升反映了看涨的比特币趋势。
- Marathon 的目标是到 2025 年达到 50 EH/s 的算力，重点关注挖矿效率、人工智能多元化和战略扩张。
- MARA 股票的技术前景看涨，而空头兴趣很高。
- 马拉松面临着激烈的竞争、比特币价格的波动以及减半后生产成本的增加。
一.Marathon Digital 2024年第一季度业绩分析
A. 马拉松数字关键细分市场表现
财经摘要：
Marathon 2024 年第一季度的财务业绩在关键指标上呈现出显着增长。收入同比大幅增长 223%，达到 1.652 亿美元，这主要得益于比特币开采平均价格的大幅上涨和生产能力的增强。该公司净利润飙升184%至3.372亿美元，反映出数字资产按市值计价的有利调整以及比特币市场整体看涨的趋势。调整后的 EBITDA 增长了 266%，达到 5.288 亿美元，突显了 Marathon 有能力利用比特币价格的积极势头。
资料来源：SEC 10-Q1 2024
尽管取得了这些破纪录的财务业绩，但仍存在显着的挑战和考虑因素。意外的设备故障和与天气相关的减产等运营问题对本季度的比特币生产和收入产生了负面影响。此外，由于采矿队的扩张，托管和能源成本不断上升，从长远来看，这可能会影响盈利能力。然而，事实证明，马拉松系统地部署资本以实现增值增长的战略方法及其收购比特币的平均成本策略在产生可观收益和增强公司财务状况方面是有效的。
运营绩效：
Marathon 2024 年第一季度的运营业绩展示了旨在增强其竞争优势和市场定位的重大进步和战略举措。该公司实现了显着的里程碑，包括通过战略收购将其数字资产计算组合规模扩大一倍，并将其活跃哈希率提高至 27.8 EH/s，同比增长 142%。此外，Marathon还推出了Anduro、Slipstream、MARA固件和2PIC沉浸技术等创新产品和服务，以支持比特币生态系统并实现收入来源多元化。
资料来源：ir.mara.com
技术进步和创新：
Marathon 对技术进步和创新的关注体现在其致力于开发旨在最大限度提高能源效率和性能的专有硬件、软件和服务。 Slipstream、MARA 固件和 2PIC 浸入式技术的推出凸显了该公司对推动创新和增强运营能力的承诺。
B. MARA 股价表现
Marathon Digital（纳斯达克股票代码：MARA）经历了充满挑战的 2024 年第一季度，其股价下跌 15%，市值达到 65 亿美元，收于每股 22.56 美元，开盘价为 26.63 美元。这一表现与大盘指数形成鲜明对比，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别实现了 11% 和 10% 的价格回报。该股波动明显，本季度最高点达到 34.09 美元，最低点达到 14.62 美元。
资料来源：tradingview.com
二. 2024 年马拉松数字股票预测：展望与增长机会
A. 有增长潜力的细分市场
公用事业规模的采矿作业： 马拉松的主要业务——比特币挖矿仍然是核心增长领域。该公司的目标是到 2025 年底达到 50 EH/s 的哈希率，高于 2024 年 2 月的 28.7 EH/s。计算能力的显着增加将增强他们开采更多比特币的能力，尤其是在减半后挖掘有价值的比特币当每个区块的奖励减少时。
资料来源：Investor Presentation
比特币挖矿效率和规模： Marathon Digital 的战略围绕通过收购和部署更高效的采矿设备来降低运营成本。比特币奖励减半需要这种效率的提高。通过专注于拥有更大份额的托管站点，Marathon 的目标是通过部署下一代矿机将成本降低多达 20%，并将采矿效率提高 10-15%。这种对成本效益扩展的重视使得 Marathon 即使在区块奖励减少的情况下也能保持盈利能力。
多元化进军人工智能和高性能计算：与其他具有前瞻性思维的矿工一样，马拉松可能会探索比特币挖矿之外的机会。人工智能和高性能计算 (HPC) 的集成提供了一条利润丰厚的多元化途径。随着对人工智能基础设施的需求不断增长，拥有适应性强的数据中心的矿业公司可以利用这一趋势。
B. 扩展和战略举措
并购： 马拉松一直在积极收购新地点，以提高其电力容量并扩大其运营足迹。例如，从Generate Capital收购两个数据中心增加了390兆瓦的电力容量，马拉松立即控制了64兆瓦，并有可能再增加310兆瓦。此次收购使 Marathon 每比特币的直接成本降低了 30% 以上，并显着扩大了其运营规模。
同样，计划从 Applied Digital 收购 200 兆瓦风力发电站将进一步增强 Marathon 的产能。该站点主要由可再生能源供电，预计将使 Marathon 的每比特币成本降低约 20%。
研究与开发投资：Marathon 对 MARA 固件和两相浸入式冷却 (2PIC) 等专有技术的投资体现了他们对研发的承诺。这些技术提高了矿工的效率和性能，减少了停机时间，并降低了维护成本。这些技术的成功集成和商业化预计将产生可观的收入并改善运营指标。
伙伴关系与合作：战略合作在马拉松的增长战略中发挥着至关重要的作用。 Slipstream（一种直接的比特币交易提交服务）的推出就是这种方法的例证。该服务利用 Marathon 的矿池来简化复杂的比特币交易，增加交易费收入。 MARA 矿池获取更高交易费用的能力进一步凸显了运营专有矿池的好处。
国际扩张：马拉松还专注于国际增长，任命了一位新的董事总经理，以拓展欧洲、中东、非洲和亚洲部分地区等地区的业务。这一战略举措旨在利用全球机遇并使马拉松的收入来源多元化。目标是到 2028 年，50% 的收入来自海外业务，利用区域机会并减少对北美市场的依赖。
三.2024年MARA股价预测
A. MARA股票预测：技术分析
到 2024 年底，MARA 的平均价格目标估计为 44.00 美元，乐观预测为 61.00 美元，悲观预测为 18.00 美元。这些预测基于中短期极性变化的势头，预测在斐波那契回撤/延伸水平上。乐观目标反映了价格上涨势头，而悲观目标则考虑了下跌势头，表明股票未来轨迹的潜在波动性和不确定性。
MARA 目前的股价为 19.65 美元，修正后的指数移动平均线趋势线和基线表明横向趋势，均徘徊在该数字附近。这表明短期内缺乏明显的方向性偏差。主要支撑位为 18.13 美元，当前水平价格通道的枢轴点为 21.41 美元。核心阻力位为 33.26 美元，如果波动加剧，更高的阻力位为 43.86 美元。这些水平为投资者评估潜在的进入和退出头寸提供了重要的参考点。
资料来源：tradingview.com
此外，相对强弱指数（RSI）为 51.6，表明处于中性立场，既不超买也不超卖。然而，RSI 线的上升趋势表明买盘压力增强。但缺乏分歧。相反，移动平均收敛/发散 (MACD) 指标描绘出看跌趋势，MACD 线位于信号线下方，且柱状图呈负值，但已趋于稳定。这表明市场普遍存在看跌情绪。
资料来源：tradingview.com
B. MARA 价格预测：基本面分析
首先，EV/Sales比率为11.03，与行业中值相差257.38%，与五年平均水平相差-90.65%。这表明与行业同行相比，其估值可能被高估，而与其历史表现相比，其估值可能被大幅低估。
同样，市销率为 8.41，表明与行业中位数的偏差为 176.08%，与公司五年平均水平的偏差为 -86.24%。这强调了市场价格相对于销售额的相当大的溢价。但从绝对值来看，该股的价值被严重低估。然而，2.19 的市净率与行业中位数相差 -29.41%，与五年平均水平相差 -58.59%，可能表明资产被严重低估。
资料来源：Analyst's compilation
C. MARA 股票预测：市场情绪
据 CNN.com 报道，40% 的分析师将 MARA 评级为买入，50% 为持有，10% 为卖出。未来 12 个月的中位价格预测范围为 16.50 美元至 27.00 美元，表明对其未来表现有不同的看法。 《华尔街日报》的分析师评级也显示出类似的情绪，包括高买入、高持有和低卖出建议。
来源：cnn.com
来源：WSJ.com
目前机构持股比例为 39.74%，表明大投资者对该股的领先程度相对较低。然而，24% 的显着空头兴趣（并且还在增加）表明看跌情绪很高，表明相当一部分市场正在做空该股票。
资料来源：nasdaq.com
资料来源：nasdaq.com
四.MARA 2024 年股票预测：挑战和风险因素
Marathon Digital 在比特币挖矿行业面临着激烈的竞争，尤其是来自 CleanSpark (CLSK) 和 Riot Platform (RIOT) 的竞争。 CleanSpark 目前的算力为 17.3 EH/s，总效率为 24.22 J/TH，在 2024 年 4 月开采了 721 个比特币。Riot 平台尽管经济低迷，但仍拥有 8.8 EH/s 的平均运行算力和大量比特币储备金（8,872 BTC）。这种竞争格局迫使马拉松不断提高运营效率和规模，以维持其市场地位。
马拉松的盈利能力与比特币价格密切相关，而比特币价格波动很大。 2023 财年，比特币价格在约 16,600 美元至 42,300 美元之间波动。这种波动影响了马拉松预测增长和收入的能力，可能导致价格下跌期间的财务不稳定。
2024年发生的比特币减半事件使挖矿奖励大幅减少50%，从而增加了比特币的生产成本。马拉松必须优化其能源成本和采矿效率才能保持竞争力。减半后的生产成本预计将升至每比特币 53,000 美元左右。
资料来源：blog.coinshares.com
综上所述尽管运营面临挑战，但 Marathon Digital 2024 年第一季度的业绩显示，在比特币价格飙升的推动下，收入、净利润和调整后 EBITDA 均实现了显着增长。 MARA 股票经历波动。增长机会在于扩大采矿业务、提高效率以及向人工智能和高性能计算领域多元化。然而，挑战包括激烈的竞争、比特币价格波动以及减半后的生产成本。马拉松数字股票值得买入。通过VSTAR探索交易机会，获得多元化的投资选择，具有机构级别、超快的订单执行和低成本的交易体验。
