- Salesforce 公布了 2025 财年第一季度的强劲业绩，收入显着增长，运营效率显着提高。
- 未来的增长机会在于数据云集成、行业特定解决方案和人工智能采用。
- CRM 股价预测技术分析为 CRM 提供了 2024 年目标价 368 美元，预计将从当前股价下跌中复苏。
- 基本面分析表明，与历史趋势相比，Salesforce 的估值更具吸引力。
- 基于技术优势的竞争压力是Salesforce业绩增长的主要风险。
一.Salesforce 2024 年第一季度业绩分析
A. 关键细分市场表现
A. 财务摘要
Salesforce 公布了截至 2024 年 4 月 30 日的 2025 财年第一季度的强劲财务业绩。该公司实现收入 91.3 亿美元，名义收入和按固定汇率计算的收入同比 (Y/Y) 增长 11%。订阅和支持收入是一个重要贡献者，同比增长 12%，达到 85.9 亿美元。该公司的 GAAP 营业利润率为 18.7%，而非 GAAP 营业利润率为 32.1%，反映出严格的成本管理和运营效率。
该公司展现了令人印象深刻的现金流表现，营业现金流同比飙升 39% 至 62.5 亿美元，自由现金流同比增长 43% 至 60.8 亿美元。 Salesforce 通过股价回购返还 22 亿美元，并向股东派发 4 亿美元股息，凸显了其为投资者回报价值的承诺。资产负债表依然强劲，当前剩余履约义务 (CRPO) 为 264 亿美元，同比增长 10%，表明未来收入来源强劲。
资料来源：Q1 FY25 Quarterly Investor Deck
B. 经营业绩
Salesforce 的运营指标凸显了其市场领导地位和战略重点。作为排名第一的 AI CRM，Salesforce 管理着超过 250 PB 的客户数据，这对于 AI 驱动的客户关系管理至关重要。该公司的产品组合受到了极大的关注，其中数据云表现尤为突出。 Data Cloud 贡献了 25% 超过 100 万美元的交易，并连续第二个季度增加了 1,000 多个客户。
IDC 的市场份额分析确认了 Salesforce 连续 11 年作为领先 CRM 提供商的地位。该公司多元化的产品套件，包括销售云、服务云、营销云和商务云，继续推动多云的采用。本季度 Salesforce 的前 50 名胜利中，近一半涉及六种或更多云产品，凸显了其解决方案的综合性。
C. 技术进步和创新
Salesforce 的技术进步对于保持其竞争优势至关重要。该公司处于人工智能集成的前沿，其爱因斯坦人工智能平台每天生成数十亿个预测。最近推出的 Einstein Copilot、Prompt Builder 和 Einstein Studio 为客户提供了先进的生成式 AI 功能。这些创新得到了迅速采用，自正式推出以来，Copilot 已完成数百笔交易。
Slack AI 的引入进一步体现了 Salesforce 的创新，增强了协作和生产力。 Slack AI 于 2 月推出，提供摘要摘要和个性化搜索等功能，自推出以来，客户已总结了超过 2800 万条 Slack 消息。此外，Salesforce 内部人工智能的采用为其工程团队每月节省了 20,000 多个编码时间，展示了运营效率。
第一季度，Salesforce 推出了多项新产品和举措。数据云有望成为该公司下一个价值数十亿美元的云，跨系统集成客户数据以提供单一事实来源。这有助于在整个 Customer 360 平台上实现人工智能驱动的洞察和行动。
资料来源：Ycharts.com
B. CRM 股价表现
2025 财年第一季度，Salesforce (CRM) 股价下跌-5%，开盘价为 282.01 美元，收盘价为 268.94 美元。该股本季度最高价为 318.71 美元，最低价为 268.36 美元。这一表现与更广泛的市场指数形成鲜明对比；标准普尔 500 指数的回报率为 3%，纳斯达克 100 指数的回报率为 1%。尽管 CRM 的市值高达 2,610 亿美元，但相对于这些指数而言，CRM 的表现不佳表明了公司面临的特定挑战和市场担忧。
资料来源：Ycharts.com
二. CRM 股价预测：前景和增长机会
A. 有增长潜力的细分市场
数据云集成：
Salesforce 的数据云部门管理着 250 PB 的客户数据，在显着扩张中脱颖而出。这个庞大的存储库有助于做出明智的决策并增强客户体验，它与 CrowdStrike 等各种 Salesforce 产品的集成就证明了这一点。根据 mordorintelligence.com 的数据，云计算市场到 2024 年可能会达到 0.68 万亿美元，复合年增长率为 16.4%。根据 Gartner 的数据，云应用服务 (SaaS) 支出可能会增长 20%，到 2024 年达到 2,472 亿美元。
资料来源：mordorintelligence.com
行业云扩展：
Salesforce 的行业特定云解决方案提供定制功能，推动垂直市场的增长。 Paychex 和洛杉矶市等成功案例所采用的行业云意味着巨大的市场潜力。预计到 2025 年该部门的收入增长约为 22.7%，显示出持续的增长势头。根据 gminsights.com 的数据，工业云平台市场到 2024 年可能会增长 17.5%（复合年增长率）。根据 Technavio 的数据，私有云服务市场到 2024 年可能会增长 26.71%（复合年增长率）。
资料来源：gartner.com
人工智能采用：
Salesforce 的 Einstein 平台提供了巨大的增长机会。跨多个云的人工智能集成增强了预测分析、个性化和自动化，从而促进更深入的客户参与和运营效率。值得注意的是，像 Einstein Copilot 这样的人工智能驱动功能已经完成了数百笔交易，这表明了强大的市场采用和增长潜力。根据mordorintelligence.com的数据，2024年云人工智能市场规模估计为675.6亿美元，预计到2029年将以32.37%的复合年增长率增长。
B. 扩张和战略举措
并购（M&A）：
Slack Technologies、MuleSoft 和 Tableau 等战略收购增强了 Salesforce 的市场覆盖范围和产品组合。这些收购有助于收入增长，25 财年指引预计收入范围为 377 亿美元至 380 亿美元，同比增长 8% 至 9%。尤其是对 Slack Technologies 的收购，增强了协作能力并扩展了 Salesforce 的生态系统。
资料来源：Q1 FY25 Quarterly Investor Deck
研究投资：
Salesforce 对研发的承诺推动创新和产品改进。对人工智能、数据分析和云基础设施的持续投资使 Salesforce 能够提供尖端的解决方案。这些投资支持收入增长预测，按固定汇率计算，订阅和支持收入预计将同比增长约 10%。
伙伴关系与合作：
与 Amazon Web Services (AWS)、Google、IBM 和 Microsoft 等行业领导者的合作扩大了 Salesforce 的市场影响力。与 AWS 的合作简化了部署流程，增强了客户的可访问性和可扩展性。这些合作有助于收入增长，Salesforce 产品现已在 AWS 市场上提供，促进了快速部署和灵活的预算选项。
三.2024 年 CRM 股价预测
A. Salesforce 股价预测：技术分析
技术价格目标：
- CRM 平均价格目标：368 美元，基于斐波那契回撤和延伸水平的动量分析，表明显着复苏。
- 乐观的 CRM 股价目标：450 美元，基于短期到中期波动的积极势头，表明强劲的看涨逆转。
- 悲观的 Salesforce 价格目标：185 美元，考虑到可能的负面势头，反映出看跌状况仍在持续。
截至目前观察，Salesforce 股价 (CRM) 的价格为 236.62 美元。该股当前的趋势线和基线（使用修正的指数移动平均线计算）分别为 279.02 美元和 277.98 美元。这里这些值高于当前价格，总体方向表明下降趋势。
Salesforce 股价的支点为 275.66 美元。 CRM 面临几个关键阻力和支撑位：
- 主要阻力位：246.48 美元，该股最近难以突破该水平。
- 核心阻力：367.83 美元，CRM 平均目标价的驱动因素。
- 核心支撑：183.49 美元，接近悲观的 CRM 价格目标，表明关键支撑区域。
资料来源：tradingview.com
相对强弱指数（RSI）
RSI 值为 31.92，表明该股已接近超卖区域，常规看涨和看跌水平分别为 43.99 和 82。然而，没有观察到看涨或看跌背离，RSI 线趋势向下，意味着卖压持续。
平滑异同移动平均线 (MACD)
MACD 指标呈现看跌情景，MACD 线位于 1.36，远低于信号线 10.9，负柱状图值为 -9.540。这种看跌趋势的增强表明该股下跌的势头正在增强。
资料来源：tradingview.com
B. Salesforce 股价预测：基本面分析
Salesforce (CRM) 的估值指标显示出喜忧参半的情况。远期市盈率为 23.67，略高于行业中位数 23.08，显示 2.53% 的适度溢价，但显着低于 46.19 的五年平均水平，折价 48.76%。这表明，虽然 CRM 的估值高于同行，但与历史估值相比，其交易价格明显折扣。
远期 PEG 率为 1.15，远低于行业中位数（1.93）和五年平均水平（2.3），分别折价 40.51% 和 50.26%。这表明，与历史趋势和行业同行相比，Salesforce 以更合理的价格提供增长。
C. CRM 股价预测：市场情绪
分析师对 CRM 的看法仍然主要是积极的。据《华尔街日报》报道，在当前评级中，32 位分析师建议“买入”，7 位分析师建议“增持”，13 位分析师建议“持有”，只有 1 位分析师建议“减持”，没有“卖出”评级。 CNN.com 的预测证实了这种积极情绪，74% 的分析师建议“买入”，25% 的分析师建议“持有”，只有 2% 的分析师建议“卖出”。 1 年期目标价范围从最高 382 美元到最低 230 美元，中位数为 300 美元，反映出较当前 234.86 美元的价格存在巨大的上涨潜力。
资料来源：WSJ.com
资料来源： benzinga.com
Salesforce 的机构所有权十分强劲，机构持有 81.12% 的流通股，价值 1.84619 万美元。这种高水平的机构持股通常标志着大型专业投资者的强烈信心。此外，CRM的空头兴趣低至1.03%，卖空了970万股，表明看跌情绪有限，前景普遍乐观。
资料来源：Nasdaq.com
资料来源：Benzinga.com
四.CRM 股价预测：挑战和风险因素
Salesforce 面临的一项关键挑战是与 Oracle、SAP 和 Microsoft 等行业竞争对手的竞争。尽管 Salesforce 拥有领先的市场地位（市场份额为 3%），但竞争对手的产品（Microsoft Dynamics 365 和 Oracle CX Cloud Suite）可能会吸引潜在客户。例如，网络安全领导者 CrowdStrike 将其使用范围扩展到多个 Salesforce 云，但如果在其他地方提供更好的解决方案，可能会探索替代方案。
资料来源：statista.com
此外，Salesforce 的全球业绩显示出不同的区域影响。欧洲、中东和非洲地区的表现疲弱以及美洲地区（尤其是技术领域）的挑战，表明地理上存在脆弱性。经济不确定性和谨慎的购买行为进一步加剧了这些风险，影响订阅和支持收入。
受强劲的财务业绩、创新产品和战略举措的推动，Salesforce 2024 年的股价前景乐观。该公司对人工智能和云集成的关注为其未来的增长奠定了良好的基础。尽管近期股价下跌，但整体情绪乐观，分析师预测有巨大的上涨潜力。 Salesforce 股价值得买入。差价合约交易允许投资者在不直接拥有股价的情况下对 CRM 股价进行投机，从而在市场上涨和下跌时提供灵活性。 VSTAR 交易应用程序等平台提供对 CRM 股价差价合约的访问，使交易者能够利用机构级经验利用这些机会。
