Trước khi đi sâu vào những diễn biến hiện tại, điều quan trọng là phải thiết lập bối cảnh về mối quan hệ giữa giá dầu và khí tự nhiên. Theo truyền thống, có mối tương quan chặt chẽ giữa hai loại hàng hoá này do một số yếu tố:

  • Hiệu ứng thay thế năng lượng: Dầu và khí tự nhiên thường được coi là những sản phẩm thay thế cho nhau trong nhiều ứng dụng khác nhau, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghiệp và giao thông vận tải. Khi giá dầu tăng đáng kể, người dùng có thể chọn chuyển sang sử dụng khí tự nhiên, làm tăng nhu cầu và kéo theo đó là giá của nó.
  • Tâm lý thị trường hàng hóa: Các nhà đầu tư và nhà giao dịch thường xem dầu và khí tự nhiên là một phần của tổ hợp năng lượng rộng lớn hơn. Những thay đổi về giá dầu có thể ảnh hưởng đến tâm lý của toàn bộ ngành năng lượng, tác động đến cả giá dầu và giá khí đốt.
  • Sự chồng chéo về sản xuất: Nhiều trữ lượng khí tự nhiên được tìm thấy cùng với các mỏ dầu. Do đó, những thay đổi trong hoạt động khoan dầu có thể ảnh hưởng gián tiếp đến sản xuất khí tự nhiên, tạo ra hiệu ứng lan tỏa lên giá cả.
  • Nhu cầu năng lượng toàn cầu: Cả dầu và khí tự nhiên đều cần thiết để đáp ứng nhu cầu năng lượng toàn cầu. Do đó, những thay đổi về nhu cầu đối với một mặt hàng cũng có thể ảnh hưởng đến mặt hàng kia.

Biến động giá và ảnh hưởng của nó

Xung đột ở Trung Đông: Xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, đặc biệt là các cuộc tấn công vào Israel, đã gây ra sự biến động đáng kể về giá dầu. Giá dầu thô tăng lên 87 USD từ quỹ đạo giảm do căng thẳng địa chính trị. Giá dầu tăng nhanh và mạnh có tác động ngay lập tức đến CFD khí tự nhiên. CFD đã trải qua sự tăng giá nhanh chóng từ dưới 3 USD lên trên 3,50 USD.

Vào năm 2022, giá khí tự nhiên giao ngay tại U.S. benchmark Henry Hub đạt mức trung bình mạnh là 6,45 USD trên một triệu đơn vị nhiệt Anh (MMBtu). Tuy nhiên, đầu năm 2023 chứng kiến sự đảo chiều hoàn toàn, với giá Henry Hub giảm mạnh xuống mức trung bình chỉ 2,46 USD/MMBtu trong chín tháng đầu năm. Điều này đánh dấu mức giảm đáng kể gần 4,00 USD/MMBtu so với mức trung bình hàng năm năm 2022.

  • Tương quan giá cả: Trong lịch sử, các sự kiện địa chính trị và giá dầu đã thể hiện mối tương quan tích cực mạnh mẽ. Khi giá dầu tăng vọt do căng thẳng địa chính trị, chúng cũng có xu hướng kéo giá khí tự nhiên lên cao hơn.
  • Tác động tức thời: Giá dầu tăng nhanh có thể tạo ra cảm giác bất ổn và hoảng loạn trên thị trường năng lượng, dẫn đến phản ứng tức thời là giá khí tự nhiên tăng cao. Các nhà giao dịch nên thận trọng về sự biến động ngắn hạn do các sự kiện địa chính trị gây ra.
  • Tiềm năng tác động kéo dài: Thời gian xung đột ở Trung Đông sẽ là yếu tố chính quyết định tác động lâu dài đến giá dầu và sau đó là đối với CFD khí tự nhiên. Nếu xung đột vẫn tiếp diễn hoặc leo thang, nó có thể dẫn đến giá dầu cao kéo dài, góp phần đẩy giá khí tự nhiên tăng cao.
  • Gián đoạn nguồn cung khu vực: Nếu xung đột lan sang các khu vực sản xuất dầu lớn, chẳng hạn như Iran, nó có thể làm gián đoạn nguồn cung dầu. Kịch bản này có thể có tác động lan tỏa đến thị trường khí tự nhiên vì cả hai mặt hàng này đều được kết nối với nhau trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Số lượng giàn khoan và hoạt động khoan

Tính đến ngày 29 tháng 9 năm 2023, Baker Hughes báo cáo rằng số lượng giàn khoan hướng tới khí tự nhiên của Hoa Kỳ đã giảm đáng kể 26% kể từ đầu năm. Số giàn khoan đứng ở mức 116 giàn khoan hướng tới khí tự nhiên đang hoạt động, phản ánh mức giảm 40 giàn khoan kể từ đầu năm 2023. Theo Baker Hughes, số giàn khoan khí tự nhiên đã giảm 2 giàn so với một tuần trước tính đến ngày 26 tháng 9 năm 2023. Số lượng giàn khoan dầu cũng giảm 5 xuống 502 giàn trong cùng kỳ. Tổng số giàn khoan, bao gồm cả các giàn khoan linh tinh, đứng ở mức 623 giàn, phản ánh mức giảm 142 giàn so với cùng kỳ năm trước.

Giá khí tự nhiên thấp hơn trong suốt năm 2023 đã thúc đẩy các nhà sản xuất giảm thiểu chi phí thông qua các chiến lược như giảm chi phí phát triển và thu hẹp quy mô hoạt động khoan, bao gồm giảm số lượng giàn khoan đang hoạt động được triển khai. Vùng Permian là khu vực quan trọng để sản xuất khí tự nhiên ở Hoa Kỳ. Các nhà sản xuất ở khu vực này thường phản ứng với những thay đổi về giá dầu thô khi lập kế hoạch cho các hoạt động thăm dò và sản xuất của họ, điều này sau đó có thể ảnh hưởng đến việc khoan khí tự nhiên.

Vào năm 2022, sản xuất tại khu vực Permian chiếm khoảng 18% tổng sản lượng khí tự nhiên của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, hoạt động sản xuất này có mối liên hệ chặt chẽ với hoạt động sản xuất dầu thô trong khu vực. Bất chấp giá dầu thô biến động, số lượng giàn khoan hướng tới dầu ở khu vực Permian đã giảm từ 357 giàn khoan trong tháng 5 xuống 308 giàn vào ngày 29 tháng 9 năm 2023, cho thấy các nhà sản xuất ở Permian đã thực hiện một cách tiếp cận thận trọng.

Bất chấp hoạt động khoan sụt giảm, sản lượng khí tự nhiên trung bình hàng ngày của Hoa Kỳ vào năm 2023 vẫn cao hơn năm 2022. Sản lượng khí tự nhiên khô của Hoa Kỳ đạt trung bình 103,0 tỷ feet khối mỗi ngày (Bcf/d) trong bảy tháng đầu năm 2023, đại diện cho mức Tăng 3% so với mức trung bình hàng năm năm 2022 là 99,6 Bcf/ngày. Năng suất ở mức giếng gia tăng ở khu vực Permian là một yếu tố góp phần thúc đẩy hiệu quả sản xuất này.

  • Mối quan hệ giữa giá và số lượng giàn khoan: Trong lịch sử, có mối quan hệ nghịch đảo giữa giá khí tự nhiên và số lượng giàn khoan. Khi giá giảm, các nhà sản xuất có xu hướng giảm hoạt động khoan để cắt giảm chi phí, từ đó làm giảm nguồn cung khí tự nhiên. Việc giảm nguồn cung này có thể đẩy giá cao hơn.
  • Hiệu ứng trễ: Điều quan trọng cần lưu ý là tác động của việc thay đổi số lượng giàn khoan đến sản xuất khí tự nhiên không phải là ngay lập tức. Các nhà sản xuất thường phản ứng với những thay đổi về giá với độ trễ từ 4 đến 6 tháng. Do đó, mặc dù số lượng giàn khoan đã giảm nhưng có thể phải mất thời gian trước khi mức sản lượng điều chỉnh tương ứng.
  • Hiệu quả sản xuất: Mặc dù số lượng giàn khoan giảm, sản lượng khí tự nhiên của Mỹ vẫn tương đối ổn định do năng suất ở mức giếng tăng. Hiệu quả sản xuất này có thể giảm thiểu tình trạng tăng giá truyền thống liên quan đến hoạt động khoan giảm.

Nguồn: eia.gov

Động lực thị trường LNG

Xuất khẩu LNG là một thành phần quan trọng của thị trường khí tự nhiên, vì chúng đại diện cho một outlet cho khí dư thừa và có thể ảnh hưởng đến động lực chung của thị trường. Việc giao hàng tới các kho xuất khẩu LNG của Hoa Kỳ tăng 5,0% so với tuần trước, cho thấy nhu cầu xuất khẩu LNG ngày càng tăng. Hoạt động bảo trì tại một số kho cảng LNG nhất định, chẳng hạn như kho cảng LNG Cove Point ở Maryland, có thể ảnh hưởng đến nguồn cung và giá LNG.

  • Tác động đến giá khí tự nhiên: Nhu cầu LNG cao hơn có thể gây áp lực lên giá khí tự nhiên. Khi nhiều khí tự nhiên được chuyển sang thị trường xuất khẩu LNG, nguồn cung trong nước có thể thắt chặt, có khả năng làm tăng giá đối với người tiêu dùng và nhà đầu tư đối với CFD khí tự nhiên.
  • Đầu tư cơ sở hạ tầng: Yêu cầu phê duyệt để đưa cơ sở xuất khẩu LNG Freeport trở lại hoạt động thương mại hoàn toàn cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào xuất khẩu LNG. Đầu tư thêm vào cơ sở hạ tầng LNG có thể duy trì nhu cầu LNG, ảnh hưởng đến giá khí tự nhiên.

Động lực cung và cầu

Tổng nguồn cung khí tự nhiên trung bình ở Mỹ vẫn tương đối ổn định, đạt trung bình 106,0 Bcf/d. Sự ổn định này phản ánh những biến động nhỏ trong sản xuất khí tự nhiên khô và nhập khẩu ròng từ Canada. Nhu cầu về khí tự nhiên có sự thay đổi, với tổng mức tiêu thụ của Hoa Kỳ giảm 0,9%. Tuy nhiên, mô hình tiêu dùng khác nhau giữa các ngành, với sản lượng điện giảm nhưng mức tiêu thụ trong khu vực công nghiệp và dân cư/thương mại lại có xu hướng hỗn hợp.

  • Ảnh hưởng đến việc sản xuất điện: Việc giảm mức tiêu thụ khí tự nhiên để sản xuất điện có thể cho thấy sự thay đổi sang các nguồn năng lượng thay thế, có khả năng ảnh hưởng đến giá khí tự nhiên. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong xu hướng sản xuất năng lượng.
  • Tiêu dùng công nghiệp và dân dụng: Trong khi sản lượng điện giảm thì tiêu dùng công nghiệp và dân dụng lại tăng nhẹ. Những xu hướng này có thể bù đắp phần nào áp lực giảm giá khí tự nhiên.

Mức lưu trữ

Lượng bơm ròng vào kho lưu trữ trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 9 năm 2023, đạt tổng cộng 86 Bcf. Con số này thấp hơn cả mức trung bình 5 năm và số bơm ròng trong cùng tuần của năm trước. Tổng trữ lượng khí tự nhiên đang hoạt động đạt 3.445 Bcf, cao hơn 5% so với mức trung bình 5 năm và cao hơn 12% so với năm trước cùng thời điểm.

  • Tác động đến giá: Mức lưu trữ cao hơn có thể làm giảm biến động giá trong thời kỳ nhu cầu tăng hoặc gián đoạn nguồn cung. Nó cung cấp một lớp đệm ngăn chặn sự tăng giá quá mức.
  • Quỹ đạo của refill season: Quỹ đạo của lượng hàng bơm vào kho trong refill season là rất quan trọng để hiểu được mức giá trong tương lai.
  • Tỷ lệ bơm thấp hơn: Tỷ lệ bơm vào kho trung bình hiện thấp hơn 7% so với mức trung bình 5 năm. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể cho thấy nguồn cung đang bị thắt chặt và góp phần gây áp lực tăng giá.
  • Tiềm năng tăng hàng tồn kho: Nếu lượng được bơm vào kho phù hợp với mức trung bình 5 năm trong thời gian còn lại của refill season, thì tổng hàng tồn kho có thể vượt mức trung bình lịch sử. Kịch bản này có thể ổn định giá cả.

Nguồn: eia.gov

Tóm lại, mối quan hệ phức tạp giữa giá dầu và CFD khí tự nhiên tiếp tục phát triển để đáp ứng với những diễn biến hiện tại. Biến động giá dầu do căng thẳng địa chính trị, số lượng giàn khoan giảm, nhu cầu LNG ngày càng tăng và sự thay đổi trong động lực cung cầu đều là những yếu tố ảnh hưởng đến giá khí tự nhiên.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư phải luôn cảnh giác vì những yếu tố này tương tác linh hoạt để định hình tương lai của CFD khí tự nhiên. Các sự kiện địa chính trị, đặc biệt là những sự kiện ảnh hưởng đến giá dầu, có thể có tác động ngay lập tức và lâu dài đến giá khí tự nhiên. Tuy nhiên, khả năng phục hồi của mức sản xuất và lưu trữ khí tự nhiên của Hoa Kỳ mang lại sự cân bằng có thể giảm thiểu biến động giá.

Quan điểm kỹ thuật về biến động hàng tuần của CFD trên Khí tự nhiên có thể được hiểu như sau:

Nguồn: tradingview.com

 
*Disclaimer: Nội dung của bài viết này chỉ dành cho mục đích học tập và không thể hiện quan điểm chính thức của VSTAR cũng như không được dùng làm lời khuyên đầu tư.