一位聯邦法官最近的一項裁決引發了市場情緒的巨大轉變，該裁決嚴重質疑 SEC 拒絕將灰度比特幣信託基金 (GBTC) 轉換為更具吸引力的交易所交易基金的決定。這一決定導致許多分析師重新評估他們的前景，許多人現在認為現貨比特幣 ETF 的批准只是“何時”而不是“是否”的問題。事實上，彭博社分析師預計今年獲得批准的可能性高達75% ，令人震驚。

這種新發現的樂觀情緒不僅限於灰度的比特幣產品，還擴展到整個加密貨幣領域。灰度比特幣信託（GBTC）和灰度以太坊信託（ETHE）的淨資產價值（NAV）折扣大幅減少——資產淨值分別表示它們持有的比特幣和以太坊的價值。 GBTC 的折扣從驚人的 46% 縮小到更易於管理的 21%，而 ETHE 的折扣也同樣從 59% 提高到 29%。這些事態發展是令人信服的證據，表明投資者正在等待監管機構對比特幣 ETF 開綠燈。

與比特幣一樣，以太坊的巨大潛力

在支持比特幣 ETF 的呼聲中，以 Grayscale 的 ETHE 為代表的以太坊 ETF 仍然是一個誘人的前景。如果 SEC 批准現貨比特幣 ETF，那麼類似的以太坊 ETF 就有強有力的理由。 Grayscale本身已經表示有意將ETHE和其他產品轉換為ETF。更重要的是，以太坊的 ETHE 目前的交易價格比 GBTC 更大，從而為精明的投資者提供了更大的套利機會。

以太坊的獨特特性和作為 Web3 開發領先平台的潛在作用使其成為一個令人興奮的選擇。與比特幣相比，以太坊的折扣加上其市場流動性較低，可能會導致 ETF 增加購買壓力，對其價格產生更重大的影響。從基本面來看，以太坊在 Web3 開發方面的卓越上行潛力增加了其吸引力。

期貨 ETF 與現貨 ETF

在討論 ETF 對加密貨幣市場的潛在影響時，區分期貨 ETF 和現貨 ETF 至關重要。從歷史上看，由於期貨合約的複雜性，基於期貨的 ETF 一直落後於現貨市場。相反，現貨 ETF 提供了一種簡單、安全的投資解決方案，對散戶和機構投資者都有吸引力。

隨着監管環境的不斷成熟，人們越來越一致地認為現貨ETF即將獲得批准。投資者將謹慎密切關注這一事態發展。然而，必須強調的是，該分析強調了在更廣泛的加密貨幣投資背景下同時考慮以太坊（ETH）和基於以太坊的 ETF（ETHE）的重要性。

利率上升的影響

儘管加密貨幣市場正準備轉型，但宏觀經濟因素，尤其是飆升的利率，值得警惕審查。美國10年期國債收益率近期升至4.63%，創16年來新高。傳統上，利率上升會對比特幣的價格產生下行壓力。

然而，越來越多的觀點表明，利率和比特幣之間的歷史關係正在演變。一些人認為，比特幣獨特的技術特徵可能會抵消其對利率的傳統敏感性。一個引起關注的有趣概念是比特幣減半事件，每四年發生一次。這些減半事件可能會極大地影響比特幣的供應動態，並可能推動價格大幅升值。

比特幣的“加密貨幣冬天”可能已經結束，其價值可能會在 2024 年快速上漲。

潛在擔憂：“滯脹”

除了利率上升之外，加密貨幣市場還面臨着“滯脹”形式的潛在阻力。這個術語表示經濟增長緩慢和通貨膨脹快速結合，自 20 世紀 70 年代以來一直沒有成為人們關注的焦點。

最近利率飆升，加上油價上漲，引發了關於滯脹的討論。這種經濟狀況可能會影響加密貨幣市場。 《華爾街日報》最近進行的一項調查顯示，41% 的美國首席財務官 (CFO) 正在考慮削減資本支出，而 42% 的首席財務官則計劃削減運營成本以應對更高的利率。企業領導人的這種謹慎態度凸顯了加密貨幣投資者在不斷變化的經濟格局中保持警惕的必要性。

監管動態

監管環境在塑造加密貨幣市場的未來方面發揮着關鍵作用。美國眾議院金融服務委員會最近的事態發展凸顯了國會對美國證券交易委員會施加的越來越大的壓力，要求其立即批准現貨比特幣 ETF。一個由兩黨議員組成的小組公開敦促 SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 聽取法院裁決，不要阻礙比特幣 ETF 的批准。

當一名聯邦法官指示 SEC 重新評估其對這些 ETF 申請的立場時，這場持續鬥爭出現了一個重大轉折點。法官辯稱，美國證券交易委員會拒絕灰度案的決定是“武斷且反覆無常的”。因此，立法者堅持認為 SEC 不應再拒絕基於不一致標準的申請。

基礎知識

美國證券交易委員會（SEC）可能批准比特幣交易所交易基金（ETF）一直是加密貨幣和金融市場中備受關注和爭論的話題。儘管美國證券交易委員會尚未批准比特幣 ETF，但這種批准的前景引發了對其對比特幣市場估值潛在影響的大量猜測。

首先，ETF 是一種跟蹤標的資產（在本例中為比特幣）價格的金融工具。與傳統的比特幣投資不同，傳統的比特幣投資需要投資者自行購買和存儲加密貨幣，而 ETF 允許投資者在不實際擁有數字貨幣的情況下獲得比特幣價格變動的敞口。這一關鍵區別可能對比特幣的市場估值產生幾個重大影響。

SEC 批准的比特幣 ETF 提高 BTC 市場估值的主要方式之一是讓更廣泛的投資者更容易獲得這種加密貨幣。傳統的比特幣投資通常涉及設置錢包、管理私鑰和處理交易所的複雜性，這對於新手來說可能會令人生畏。有了ETF，投資者可以通過他們的經紀賬戶簡單地買賣股票，就像購買股票一樣。這種可及性的增加可能會導致之前猶豫或無法投資比特幣的散戶和機構投資者的需求激增。

由於監管問題和託管問題，對沖基金、資產管理公司和養老基金等機構投資者對進入加密貨幣市場持謹慎態度。美國證券交易委員會批准的比特幣 ETF 可以為機構投資者提供監管框架和值得信賴的託管人，使他們更容易將資金分配給比特幣。大型機構參與者的參與可能會導致資金大量流入比特幣市場，從而可能推高價格。

從根本上說，在許多投資者眼中，美國證券交易委員會的監管批准將成為比特幣的一種驗證形式。這意味着比特幣已經達到一定的成熟度和監管接受程度，可以減少對其合法性和安全性的擔憂。這種驗證可能會鼓勵之前持觀望態度的更為保守的投資者將其投資組合的一部分分配給比特幣，從而導致需求增加和估值更高。

在流動性和價格發現方面，ETF通常具有較高的流動性，因為它們可以在整個交易日內買賣。美國證券交易委員會批准的比特幣 ETF 將為投資者進入和退出市場提供更具流動性的方式，從而有可能減少價格波動。此外，ETF 股票的持續交易將有助於更好的價格發現，因為它將反映實時市場情緒和對比特幣的需求。

總體而言，ETF 將把比特幣整合到傳統金融生態系統中。它將使投資者能夠將比特幣與股票和債券等傳統資產一起納入多元化的投資組合。這種整合可能會帶來更加穩定和平衡的投資環境，吸引更多資本進入比特幣作為合法資產類別。此外，比特幣 ETF 獲得 SEC 等主要監管機構的批准可能為其他國家和地區效仿樹立先例。隨着越來越多的國家考慮建立自己的比特幣 ETF，這可能會形成一種全球趨勢，進一步使比特幣作為主流投資合法化和正常化。

BTC/USD每周走勢的技術角度可以理解如下：

數據來源：tradingview.com

總而言之，隨着比特幣 ETF 在美國獲得批准的可能性迫在眉睫，加密貨幣市場正處於深刻變革的邊緣。雖然比特幣占據了討論的中心舞台，但以太坊和基於以太坊的 ETF 也提供了同樣誘人的機會。投資者應對監管發展保持警惕，並考慮在比特幣之外進行多元化投資。

*免責聲明: 本文內容僅供學習，不代表VSTAR官方立場，也不能作為投資建議。