Starlink lần đầu tiên đề xuất kế hoạch IPO vào năm 2021, với Elon Musk tuyên bố rằng kế hoạch này sẽ diễn ra khi doanh thu của công ty trở nên dễ dự đoán hơn. Tính đến năm 2023, với doanh thu hàng năm hơn 2 tỷ đô la và lượng thuê bao là 3 triệu, Starlink đã sẵn sàng chào bán công khai. Đợt IPO đã tạo ra sự quan tâm đáng kể do tiềm năng của Starlink trong việc phá vỡ ngành công nghiệp băng thông rộng trị giá 875 tỷ đô la bằng cách cung cấp internet vệ tinh tốc độ cao, độ trễ thấp, đặc biệt là ở các khu vực chưa được phục vụ đầy đủ. Các nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội tăng trưởng to lớn khi hơn 6.000 vệ tinh của Starlink cho phép phủ sóng toàn cầu, mang đến sự thay đổi mang tính cách mạng trên thị trường viễn thông.

 

Nguồn: hdqwalls.com

Starlink, được SpaceX thành lập năm 2015 dưới sự lãnh đạo của Elon Musk, là nhà cung cấp dịch vụ internet vệ tinh. Có trụ sở chính tại Hawthorne, California, Starlink hoạt động trong ngành internet vệ tinh, đặc biệt nhắm mục tiêu đến các khu vực chưa được phục vụ bởi cơ sở hạ tầng internet truyền thống. Mô hình kinh doanh chính của Starlink là cung cấp internet tốc độ cao, độ trễ thấp thông qua một chòm sao vệ tinh nhỏ, quỹ đạo Trái đất thấp (LEO).

Nguồn: starlink.com/technology

Dịch vụ cốt lõi bao gồm cung cấp internet cho các vùng nông thôn và vùng xa xôi, nơi băng thông rộng trên mặt đất không khả dụng hoặc không đáng tin cậy. Người dùng truy cập dịch vụ thông qua một thiết bị đầu cuối nhỏ gọn được trang bị ăng-ten parabol, giao tiếp với vệ tinh và trạm mặt đất. Hiện tại, Starlink tự hào có hơn 3 triệu thuê bao trên toàn cầu, với nhiều khách hàng chính bao gồm người dùng dân dụng, du khách RV, nhà khai thác hàng hải (du thuyền) và dịch vụ hàng không (máy bay).

Công nghệ của Starlink nổi bật nhờ sử dụng ăng-ten mảng pha và laser liên kết chéo 100Gbps, cho phép kết nối nhanh hơn và đáng tin cậy hơn ở những khu vực có điều kiện địa lý hoặc khí tượng khó khăn. Nó hoạt động ở tần số băng tần Ku và băng tần Ka, đảm bảo phạm vi thâm nhập tín hiệu rộng hơn.

Ngoài ra, Starlink đã mạo hiểm vào các ứng dụng quân sự thông qua Starshield, một dịch vụ vệ tinh được thiết kế cho truyền thông quốc phòng, đảm bảo hợp đồng đầu tiên của Bộ Quốc phòng vào năm 2023.

Ai sở hữu Starlink

Starlink thuộc sở hữu hoàn toàn của SpaceX, một công ty hàng không vũ trụ tư nhân. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư nổi tiếng của SpaceX gián tiếp nắm giữ cổ phần tại Starlink. Các nhà đầu tư đáng chú ý bao gồm Quỹ đầu tư công của Ả Rập Xê Út, Cơ quan đầu tư Abu Dhabi và Mirae Asset Venture Investment, cùng nhiều nhà đầu tư khác. Những nhà tài trợ này củng cố năng lực tăng trưởng và đổi mới của Starlink.

Sự kết hợp giữa đổi mới công nghệ, chiến lược thị trường và hỗ trợ tài chính này đã giúp Starlink phá vỡ ngành công nghiệp internet vệ tinh và định vị mình là một thế lực thống trị.

Tăng trưởng tài chính của Starlink rất đáng chú ý, đưa công ty trở thành động lực doanh thu lớn nhất của SpaceX. Năm 2023, Starlink đã tạo ra 4,1 tỷ đô la doanh thu, tăng 121% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua các dịch vụ phóng của SpaceX, đóng góp 3,5 tỷ đô la. Việc Starlink mở rộng sang các thị trường quốc tế như Indonesia và Ấn Độ được dự đoán sẽ thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa.

Người đăng ký và tỷ lệ tăng trưởng: Cơ sở người đăng ký của Starlink đạt 2,3 triệu vào năm 2023, tăng 120% so với 1 triệu vào năm 2022 và 614% so với 145 nghìn vào năm 2021. Sự hiện diện ngày càng tăng của công ty tại các khu vực chưa được phục vụ đã thúc đẩy việc áp dụng của khách hàng, đặc biệt là trong số những người dùng dân cư, chiếm phần lớn trong số những người đăng ký của Starlink. Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) đối với khách hàng dân dụng là khoảng 105 đô la/tháng, trong khi khách hàng doanh nghiệp phải trả từ 400 đến 2.500 đô la/tháng, tùy thuộc vào mức độ dịch vụ.

Nguồn: payloadspace.com

Sự tăng trưởng ấn tượng của SpaceX năm 2023 nhấn mạnh sự mở rộng nhanh chóng của Starlink. Đến cuối năm, 5.500 vệ tinh đã được phóng, đánh dấu mức tăng trưởng 83% so với cùng kỳ năm trước. Trong quý 1 năm 2024, SpaceX duy trì đà tăng trưởng với 20 nhiệm vụ Starlink và 378 vệ tinh được phóng. Các vụ phóng vệ tinh và sự tăng trưởng khách hàng của Starlink phản ánh sự thống trị ngày càng tăng của công ty trong lĩnh vực internet vệ tinh, cung cấp vùng phủ sóng quan trọng cho các khu vực chưa được phục vụ. Nhịp độ phóng và sự tăng trưởng của người đăng ký báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ và khả năng mở rộng bền vững cho dịch vụ.

Nguồn: SpaceX Public Investment Guide M33 (Q1'24 Update)

Lợi nhuận và Biên lợi nhuận: Mặc dù tăng trưởng nhanh, lợi nhuận của Starlink vẫn đang trong quá trình phát triển. Năm 2022, SpaceX báo cáo khoản lỗ 559 triệu đô la do đầu tư tăng trưởng vào Starlink và các dự án khác, mặc dù họ đã đạt được lợi nhuận ròng 55 triệu đô la trong quý 1 năm 2023 trên doanh thu 1,5 tỷ đô la. Năm 2023, Space đã kiếm được ~3 tỷ đô la lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận 39% dựa trên tiến độ của Starlink. Chi phí trả trước cao của Starlink liên quan đến việc phóng vệ tinh và phát triển cơ sở hạ tầng đã tác động đến biên lợi nhuận, mặc dù việc mở rộng quốc tế và tối ưu hóa dịch vụ dự kiến ​​sẽ cải thiện lợi nhuận theo thời gian.

Nguồn: SpaceX Public Investment Guide M33 (Q1'24 Update)

Thị phần và Mở rộng: Starlink thống trị ngành internet vệ tinh, với hơn 6.000 vệ tinh trên quỹ đạo Trái đất thấp và chiếm 50% thị phần. Để so sánh, các đối thủ cạnh tranh truyền thống như HughesNet và Viasat cộng lại có khoảng 2 triệu thuê bao trước khi Starlink bị gián đoạn. Với dịch vụ có sẵn tại 100 quốc gia, Starlink sẽ vượt qua các thuê bao trong nước với người dùng toàn cầu vào năm 2024, qua đó mở rộng thêm thị phần của mình. Các quan hệ đối tác, chẳng hạn như với John Deere cho internet nông thôn, thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng của công ty trên nhiều lĩnh vực khác nhau.

A. Tiềm năng lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng

Đợt IPO tiềm năng của Starlink mang đến những cơ hội đáng chú ý gắn liền với sự tăng trưởng của công ty trên thị trường internet vệ tinh, được định giá 8,2 tỷ đô la vào năm 2022 và dự kiến ​​sẽ đạt 22,6 tỷ đô la vào năm 2030 với CAGR là 13,6%. Những lợi thế cạnh tranh của Starlink bao gồm chòm sao vệ tinh rộng lớn, với hơn 6.000 vệ tinh đã được triển khai, so với 3.236 vệ tinh của Dự án Kuiper của Amazon (dự kiến ​​phóng vào năm 2024) và 500 vệ tinh của OneWeb. Độ cao quỹ đạo thấp hơn của Starlink (550 km) mang lại độ trễ thấp hơn so với Kuiper và OneWeb, rất quan trọng đối với các ứng dụng thời gian thực như chơi game và hội nghị truyền hình.

Nguồn: precedenceresearch.com

Sự tăng trưởng của Starlink được thúc đẩy bởi khả năng mở rộng sang các khu vực chưa được phục vụ đầy đủ, bao gồm hơn 100 quốc gia. Các thị trường lớn như Ấn Độ và Indonesia mang lại cơ hội tăng trưởng đáng kể, đặc biệt là khi quyền truy cập internet toàn cầu qua vệ tinh trở nên quan trọng đối với các khu vực nông thôn. Hơn nữa, số lượng thuê bao đang hoạt động của công ty dự kiến ​​sẽ vượt qua số lượng thuê bao trong nước vào năm 2024, nhấn mạnh tiềm năng mở rộng quy mô của Starlink.

Quan hệ đối tác chiến lược với các chính phủ và tập đoàn tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng. Quan hệ đối tác của Starlink với John Deere hướng đến internet nông thôn, trong khi Starshield phục vụ nhu cầu quân sự, báo hiệu sự đa dạng hóa thị trường rộng lớn. Các công nghệ trong tương lai, chẳng hạn như dịch vụ trực tiếp đến điện thoại ra mắt vào năm 2024 và du lịch vũ trụ, đại diện cho các vectơ tăng trưởng đáng kể. Sự tích hợp theo chiều dọc của Starlink, với khả năng phóng nội bộ của SpaceX, giúp giảm chi phí hoạt động, cho phép công ty duy trì biên lợi nhuận cao ngay cả khi mở rộng quy mô.

B. Điểm yếu và rủi ro

Mặc dù tăng trưởng, Starlink vẫn phải đối mặt với chi phí trả trước cao và sự cạnh tranh từ Kuiper và OneWeb. Lợi nhuận có thể vẫn chịu áp lực khi công ty đầu tư vào việc mở rộng mạng lưới vệ tinh của mình. Ngoài ra, các rào cản về quy định, đặc biệt là ở các thị trường quốc tế, gây ra rủi ro. Việc hợp nhất M&A vệ tinh, chẳng hạn như việc sáp nhập Eutelsat với OneWeb, làm gia tăng áp lực cạnh tranh. Những lo ngại về môi trường đối với rác vũ trụ cũng làm tăng thêm một lớp rủi ro cho các nỗ lực mở rộng của công ty.

Nguồn: sacra.com

A. Ngày Starlink IPO

Không có ngày xác nhận cho đợt IPO của Starlink, mặc dù kỳ vọng rất cao. Elon Musk đã tuyên bố rằng Starlink sẽ chỉ công khai khi doanh thu của công ty trở nên "có thể dự đoán được một cách hợp lý".  

B. Đánh giá Starlink

Giá trị định giá của Starlink gắn chặt với SpaceX, vì Starlink hiện là công ty con. Giá trị định giá mới nhất của SpaceX vào tháng 12 năm 2023 đạt 180 tỷ đô la sau đợt bán cổ phiếu thứ cấp của các nhà đầu tư hiện tại. Điều này đưa giá trị định giá của SpaceX lên khoảng 17 lần doanh thu năm 2023 là 8,7 tỷ đô la. Bloomberg đưa tin rằng cổ phiếu của công ty hiện có giá 112 đô la một cổ phiếu, nâng giá trị định giá của SpaceX lên ước tính 210 tỷ đô la—trở thành công ty tư nhân có giá trị nhất tại Hoa Kỳ và đang tiến gần đến vị trí hàng đầu trên toàn cầu.

Nguồn: sacra.com

Mặc dù định giá độc lập của Starlink không được tiết lộ chính thức, nhưng dự kiến ​​công ty này sẽ chiếm một phần đáng kể trong tổng giá trị của SpaceX, vì Starlink được dự đoán sẽ chiếm 80% doanh thu của SpaceX vào năm 2023. Tính đến năm 2023, Starlink đã tạo ra 4,1 tỷ đô la doanh thu, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ và định vị công ty này là động lực chính thúc đẩy định giá của SpaceX. Các nhà phân tích ước tính rằng định giá IPO của Starlink có thể dao động từ 40 tỷ đô la đến 80 tỷ đô la, xét đến vị thế thị trường và tiềm năng tăng trưởng của công ty.

C. Cấu trúc chia sẻ & Ý kiến ​​của nhà phân tích

Chi tiết cụ thể về số lượng cổ phiếu và cấu trúc giá vẫn chưa có, nhưng dựa trên định giá của SpaceX, đợt IPO của Starlink dự kiến ​​sẽ thu hút được sự quan tâm đáng kể. Các nhà phân tích đánh giá tiềm năng thị trường của Starlink là tích cực do có 3 triệu thuê bao toàn cầu, chòm sao vệ tinh mở rộng nhanh chóng và lợi thế tiên phong trong dịch vụ internet vệ tinh. Tuy nhiên, rủi ro liên quan đến cạnh tranh và yêu cầu về vốn vẫn là những cân nhắc quan trọng.

Nơi mua cổ phiếu IPO của Starlink: Để mua cổ phiếu IPO của Starlink, bạn sẽ cần mở một tài khoản với một công ty môi giới cung cấp quyền truy cập vào các đợt IPO. Các công ty môi giới lớn như Charles Schwab, Fidelity và Robinhood thường cung cấp quyền truy cập IPO cho các nhà đầu tư bán lẻ. Tuy nhiên, cổ phiếu IPO có thể bị hạn chế và quyền truy cập sớm có thể bị hạn chế đối với các khách hàng là tổ chức hoặc có giá trị tài sản ròng cao.

Chiến lược giao dịch IPO của Starlink: Sau khi IPO, các nhà đầu tư có thể sử dụng các chiến lược như giao dịch trong ngày để tận dụng sự biến động giá đặc trưng của các đợt IPO công nghệ. Với tiềm năng về nhu cầu đáng kể của Starlink, giá có thể dao động đáng kể vào những ngày giao dịch đầu tiên, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, các chiến lược như vậy đi kèm với rủi ro cao do biến động giá không thể đoán trước trong giao dịch đầu.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, các chiến lược mua và nắm giữ có thể được ưa chuộng hơn, vì các yếu tố cơ bản đầy hứa hẹn của Starlink, chẳng hạn như hàng triệu người đăng ký và phạm vi phủ sóng toàn cầu, có thể mang lại tăng trưởng doanh thu bền vững trong tương lai.

Các cách giao dịch cổ phiếu Starlink: Mặc dù Starlink có thể không có sẵn ngay lập tức để đầu tư trực tiếp sau khi IPO, nhưng các nhà đầu tư có thể tiếp cận thông qua nhiều công cụ tài chính khác nhau:

  • ETF: Các quỹ như Vanguard Total Stock Market ETF có thể thêm Starlink nếu công ty này trở thành công ty đại chúng.

Nguồn: Ycharts.com

  • Quyền chọn: Các nhà đầu tư cũng có thể giao dịch quyền chọn cổ phiếu Starlink nếu được niêm yết trên thị trường phái sinh, tạo đòn bẩy để khuếch đại lợi nhuận tiềm năng hoặc phòng ngừa rủi ro.
  • CFD (Hợp đồng chênh lệch): CFD cung cấp một cách khác để giao dịch gián tiếp cổ phiếu Starlink. VSTAR cho phép các nhà đầu tư đầu cơ vào biến động giá cổ phiếu Starlink mà không cần sở hữu tài sản cơ bản. VSTAR bao gồm SpaceX trong phạm vi tiếp xúc rộng hơn với các lĩnh vực công nghệ và hàng không vũ trụ, khiến đây trở thành lựa chọn khả thi cho những ai muốn tiếp xúc gián tiếp với Starlink.

Mỗi phương pháp này đều có những rủi ro và lợi thế riêng tùy thuộc vào chiến lược và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.

 
*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung của bài viết này chỉ nhằm mục đích học tập và không đại diện cho quan điểm chính thức của SnowBallHare, cũng không thể được sử dụng làm lời khuyên đầu tư.