Kể từ đầu năm, giá cổ phiếu của Micron Technology (NASDAQ:MU) đã có nhiều biến động. Bất chấp những nỗ lực liên tục để nâng cao giá trị của cổ phiếu, chúng vẫn ở mức thấp và vẫn giảm với biên độ đáng kể. Sự lạc quan đang gia tăng đối với các nhà đầu tư khi họ dự đoán sự cải thiện về cân bằng cung và cầu trong thị trường bộ nhớ, nhưng trong thị trường chip bộ nhớ đầy biến động, các công ty thường phải trải qua thời kỳ khó khăn và lần này cũng không ngoại lệ. Sự hiểu biết thấu đáo về hoạt động gần đây của Micron Technology cùng với phân tích các động lực thị trường chính định hình giá cổ phiếu và các dịch vụ dành cho các nhà đầu tư tiềm năng sẽ được tiết lộ trong suốt bài viết này.
I. Tổng quan về Micron Technology, Inc.
Được thành lập bởi Ward Parkinson cùng với Joe Parkinson và Dennis Wilson vào năm 1978, Micron Technology Inc. là một công ty sản xuất chip và bộ nhớ mà Sanjay Mehrotra hiện đang giữ chức vụ CEO. Trụ sở chính của Micron được đặt tại Boise, thuộc bang Idaho và một phần của Hoa Kỳ. Kể từ ngày 28 tháng 5 năm 2023, giá cổ phiếu của Micron Technology là 73,93 USD. Cổ phiếu có phạm vi 52 tuần từ 48,43 USD đến 75,41 USD. Công ty có giá trị vốn hóa thị trường là 80,91 tỷ USD.
Trong suốt thời gian hoạt động, Micron Technology đã đạt được nhiều thành tựu quan trọng. Chẳng hạn, việc phát hành mô hình ban đầu của bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động đồng bộ với dung lượng lên tới 256 megabit vào năm 1968 đã được theo sau bằng việc ra mắt ổ đĩa trạng thái rắn cải tiến với cấu trúc bộ nhớ NAND ba chiều, trong đó bắt đầu có sẵn trên thị trường cho người dùng trên toàn thế giới bắt đầu từ năm 2016.
Hiện tại, các hoạt động của Micron bao gồm làm việc với bốn đơn vị kinh doanh chính - BU Điện toán và Mạng, BU Di động, BU Lưu trữ và BU Nhúng. Đội ngũ lãnh đạo hỗ trợ CEO Sanjay Mehrotra tại công ty bao gồm các giám đốc điều hành dày dạn kinh nghiệm đến từ ngành công nghiệp bán dẫn.
II. Mô hình kinh doanh và Sản phẩm/Dịch vụ của Micron
A. Mô hình kinh doanh
Micron Technology tạo ra bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM) cho nhiều loại thiết bị, chẳng hạn như PC và điện thoại di động, cùng các thiết bị khác. Do đó, các nhà sản xuất thiết bị và trung tâm dữ liệu tạo thành thị trường bán hàng chính cho các sản phẩm của công ty. Bằng cách thiết kế và tiếp thị các sản phẩm bộ nhớ để phù hợp với nhiều nhu cầu của khách hàng trên các thị trường khác nhau, Micron có thể duy trì mô hình kinh doanh thành công của mình.
Là nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu trong một thị trường theo chu kỳ, Micron cạnh tranh gay gắt, và sự lên xuống của tỷ suất lợi nhuận và giá cổ phiếu của công ty có thể là do động lực cung-cầu đáng kinh ngạc.
Nhu cầu mạnh mẽ trong thời gian gần đây đã mang lại lợi ích cho Micron ngay cả khi có những lo ngại về rủi ro cung vượt cầu, nhưng biên lợi nhuận và giá cổ phiếu không ổn định là hệ quả trực tiếp của sự kiện này.
B. Sản phẩm và dịch vụ Chính
Micron Technology chuyên sản xuất chip bộ nhớ DRAM và NAND làm sản phẩm cốt lõi của họ và bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM) chủ yếu được sử dụng trong các hệ thống máy tính và thiết bị điện tử tương tự để cung cấp khả năng lưu trữ dữ liệu chính. Chip NAND là một thành phần thiết yếu trong các thiết bị lưu trữ dữ liệu hiện đại như ổ đĩa thể rắn (SSD), thẻ nhớ hoặc ổ flash USB.
Micron cung cấp các tùy chọn DRAM đa dạng với mật độ và hình thức khác nhau, chẳng hạn như DDR4/LPD Dr 4 mà bạn có thể tận dụng khi sử dụng PC/điện thoại di động trong khi sử dụng GRRD6/HBM2 dành riêng cho mục đích nâng cao khả năng đồ họa và các ứng dụng điện toán hiệu năng cao.
Mặt khác, các sản phẩm NAND của Micron bao gồm bộ nhớ flash TLC, QLC và SLC NAND, tất cả đều có ứng dụng trong SSD, điện thoại di động và các thiết bị điện tử khác. Micron cũng sản xuất bộ nhớ flash NAND ba chiều hay còn gọi là 3D NAND, có cấu trúc ô xếp chồng lên nhau để tăng tốc độ xử lý và lưu trữ dữ liệu.
III. Chỉ số tài chính, tăng trưởng và định giá của Micron
A. Xem xét báo cáo tài chính của Micron
Tăng trưởng doanh thu: Doanh thu của Micron đã tăng trưởng ổn định trong 5 năm qua, tăng từ 23,41 tỷ USD năm 2018 lên 31,72 tỷ USD vào năm 2022. Điều này cho thấy công ty đã thành công trong việc tạo ra doanh số cao hơn và mở rộng sự hiện diện trên thị trường.
Biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận của Micron cũng rất cao, với biên lợi nhuận gộp là 34,7% và biên lợi nhuận ròng là 19,1% vào năm 2022. Điều này có nghĩa là Micron đã có thể tạo ra lợi nhuận sau khi trừ tất cả các chi phí, bao gồm cả giá vốn hàng hóa đã bán, chi phí hoạt động và thuế.
Tiền từ hoạt động (CFFO): Micron đã tạo ra dòng tiền dương từ hoạt động mỗi năm trong năm năm qua, với 11,54 tỷ USD trong CFFO vào năm 2022. Dòng tiền dương từ hoạt động rất quan trọng vì nó cho phép công ty đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng, trả cổ tức cho cổ đông và trả nợ.
Điểm mạnh của bảng cân đối kế toán: Micron có bảng cân đối kế toán vững mạnh, với 9,11 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương và 10,68 tỷ USD đầu tư ngắn hạn tính đến cuối năm 2022. Công ty cũng có mức nợ tương đối thấp, với tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,37.
B. Các tỉ số và chỉ số tài chính quan trọng
Micron là nhà sản xuất nổi tiếng về các giải pháp lưu trữ và bộ nhớ, bao gồm RAM, ROM và SSD. Mặc dù có thể không được công chúng biết đến nhiều như Intel hay Nvidia, nhưng Micron là một công ty lớn trong ngành công nghiệp bán dẫn. Về doanh thu và quy mô, Intel là công ty lớn nhất trong ba công ty với doanh thu 78 tỷ USD và tài sản trị giá 153 tỷ USD, tiếp theo là Nvidia với doanh thu 25 tỷ USD và tài sản 52 tỷ USD, và Micron với doanh thu 30 tỷ USD và tài sản 54 tỷ USD.
Khi so sánh tốc độ tăng trưởng doanh thu của Micron với các công ty cùng ngành, AMD, Nvidia và Intel, doanh thu của Micron đã tăng trưởng với tỷ lệ CAGR là 17,9% trong năm năm qua, trong khi doanh thu của AMD đã tăng trưởng với tỷ lệ CAGR là 30,6% trong ba năm qua. Doanh thu của Nvidia đã tăng 82% trong 5 năm qua và doanh thu của Intel đã tăng với tỷ lệ CAGR là 5,5% trong 5 năm qua.
Theo một cuộc khảo sát gần đây với các nhà phân tích của FactSet, Micron Technology dự kiến sẽ báo cáo doanh thu 34,3 tỷ USD cho cả năm 2023. Con số này thể hiện mức tăng 24,6% so với doanh thu 27,6 tỷ USD của công ty vào năm 2022.
Biên lợi nhuận của Micron thấp hơn so với Intel và Nvidia nhưng cao hơn AMD. Về định giá, Micron có tỷ số P/E dự phóng là 6,85, so với 35,54 của Nvidia, 26,16 của AMD và 11,59 của Intel. Điều này cho thấy Micron có thể bị định giá thấp hơn so với các công ty cùng ngành nếu xét đến tiềm năng tăng trưởng của nó.
IV. Hiệu suất cổ phiếu Micron
A. Thông tin giao dịch cổ phiếu Micron
Mã chứng khoán và sàn giao dịch chính của Micron Technology, Inc. là NASDAQ:MU. Nó có trụ sở tại Hoa Kỳ và giao dịch bằng đô la Mỹ. Giờ giao dịch của NASDAQ là từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều theo giờ chuẩn miền Đông. Giao dịch trước giờ thị trường bắt đầu lúc 4:00 sáng theo giờ chuẩn miền Đông và giao dịch sau giờ thị trường kết thúc lúc 8:00 tối theo giờ chuẩn miền Đông.
Micron lần đầu tiên được niêm yết trên NASDAQ vào năm 1984. Kể từ đó, công ty đã trải qua hai lần chia tách cổ phiếu, một vào năm 1994 và một vào năm 2000. Còn lợi nhuận cổ tức của cổ phiếu Micron thì sao? Tính đến năm 2023, Micron hiện không trả cổ tức.
Hơn nữa, bạn nên lưu ý những tiến triển mới nhất của Micron mà công ty đã thực hiện nhằm đạt được mục tiêu giá cổ phiếu Micron. Đầu tiên là việc tạo ra một loại DRAM năng lượng thấp mới cho các thiết bị Ultrabook. Loại bộ nhớ DDR3L-RS mới này cung cấp các giải pháp DRAM tiết kiệm điện năng, giúp kéo dài thời lượng pin cho các thiết bị hiệu năng cao, siêu mỏng như máy tính xách tay, máy tính bảng và hệ thống Ultrabook.
Quyết định đầu tư đáng kể vào năng lực sản xuất của Micron cũng có thể thúc đẩy cổ phiếu của nó. Micron muốn xây dựng một megafab ở Clay, New York, với giá 100 tỷ USD trong hơn 20 năm. Cơ sở sản xuất chip này có thể giúp Micron cạnh tranh trong ngành công nghiệp chip nhớ ngày càng bão hòa.
Ngoài ra, Micron đặt mục tiêu chi khoảng 150 tỷ USD cho việc sản xuất chip nhớ cũng như nghiên cứu và phát triển trong thập kỷ tới, bao gồm cả địa điểm Clay.
B. Tổng quan về hiệu suất cổ phiếu Micron
Giá cổ phiếu của Micron không ổn định trong những năm qua do tính chất thị trường luôn biến động của nó, do đó, dự đoán giá cổ phiếu của Micron sẽ khó phân tích. Cổ phiếu của Micron Technology đã tăng mạnh trong những tháng gần đây, tăng hơn 30% kể từ đầu năm . Tăng trưởng doanh thu và thu nhập mạnh mẽ của công ty đã thúc đẩy cổ phiếu tăng cao hơn. Trong quý gần đây nhất, Micron Technology đã báo cáo thu nhập là 1,39 USD trên mỗi cổ phiếu với doanh thu 8,6 tỷ USD. Cả hai số liệu này đều đánh bại kỳ vọng của giới phân tích.
Khi đó, câu hỏi của bạn có thể là: Micron là mua hay bán? Trước tiên hãy xem các động lực chính của giá cổ phiếu Micron.
C. Các động lực chính của giá cổ phiếu Micron
Động lực cung và cầu tồn tại trong thị trường chip bộ nhớ là những lực lượng chính ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của Micron. Sự cân bằng giữa cung và cầu có tác động đáng kể đến lợi nhuận và giá cổ phiếu của Micron vì công ty này dẫn đầu thị trường về sản xuất chip bộ nhớ. Những mối nguy hiểm liên quan đến tình trạng dư cung trên thị trường có thể dẫn đến biên lợi nhuận thấp hơn, do đó có thể dẫn đến giá cổ phiếu thấp hơn. Mặt khác, nhu cầu mạnh mẽ có thể thúc đẩy biên lợi nhuận cao hơn, do đó có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.
Việc công bố báo cáo thu nhập hàng quý và điều chỉnh hướng dẫn có thể gây ra những thay đổi lớn về giá cổ phiếu của công ty vì các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng của họ dựa trên sự thành công về tài chính của công ty.
D. Phân tích triển vọng tương lai cho cổ phiếu Micron
Dự báo cổ phiếu của Micron trong dài hạn là tích cực, đặc biệt khi xem xét vị thế của công ty là nhà sản xuất chip nhớ ưu việt của ngành và sự mở rộng của lĩnh vực công nghệ nói chung. Mặt khác, triển vọng cho năm 2023 không hoàn toàn đáng khích lệ. Người ta dự đoán rằng công ty sẽ phải gánh chịu khoản lỗ ròng đáng kể và có dòng tiền yếu, cả hai điều này có thể hạn chế khả năng trả lại vốn cho cổ đông của công ty thông qua việc mua lại.
Để đưa ra quyết định sáng suốt về việc nên mua hay bán cổ phiếu của Micron, bạn có thể cần phải kiểm tra chặt chẽ hiệu quả tài chính của Micron. Nhìn chung, triển vọng giá cổ phiếu của Micron trong tương lai sẽ được xác định bởi một số khía cạnh khác nhau, chẳng hạn như khả năng điều chỉnh của công ty đối với những thay đổi trên thị trường và những tiến bộ trong đổi mới kỹ thuật.
V. Rủi ro và cơ hội
A. Rủi ro tiềm tàng mà Micron phải đối mặt
Là một nhà đầu tư, bạn nên nhận thức được những rủi ro tiềm ẩn mà Micron phải đối mặt. Một trong những rủi ro chính là sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ bán dẫn như TSM, NVIDIA, Intel, AMD và Qualcomm. Các công ty này có nguồn lực và khả năng đáng kể, và họ có thể hạ giá Micron hoặc cung cấp công nghệ tốt hơn.
Mặt khác, Micron cũng có những lợi thế cạnh tranh giúp nó nổi bật trên thị trường. Ví dụ, Micron có chuyên môn trong việc phát triển các sản phẩm bộ nhớ chuyên dụng, có biên lợi nhuận cao và đang có nhu cầu trong các ngành cụ thể. Micron cũng đầu tư rất nhiều vào nghiên cứu và phát triển, điều này giúp hãng luôn dẫn đầu về công nghệ.
Khi phân tích các mối đe dọa từ các đối thủ cạnh tranh như NVIDIA, bạn nên nhớ rằng NVIDIA là công ty thống trị thị trường card đồ họa, trong khi Micron có những đối thủ lớn hơn để cạnh tranh trên thị trường bộ nhớ. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của NVIDIA trong những thời điểm khó khăn có giá cao hơn do cổ phiếu đang giao dịch ở mức gấp 39 lần thu nhập cuối năm. Cả NVIDIA và Micron đều có triển vọng dài hạn lành mạnh nhờ các thị trường mà họ phục vụ. Tuy nhiên, NVIDIA dường như có vị thế tốt hơn vì doanh thu và lợi nhuận của họ dự kiến sẽ tăng tốt trong năm nay.
Ngoài rủi ro cạnh tranh, Micron còn phải đối mặt với những rủi ro khác có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của mình. Những vấn đề này bao gồm cung vượt cầu gây ra doanh số/giá yếu, các khách hàng lớn chuyển đổi nhà cung cấp, các vấn đề kinh tế làm giảm nhu cầu và các vấn đề về chuỗi cung ứng/thương mại. Chi phí cố định cao của Micron cũng bị ảnh hưởng trong thời kỳ suy thoái, khiến nó dễ bị tổn thương trước những thay đổi của thị trường.
B. Cơ hội tăng trưởng và mở rộng
Micron Technology có một số cơ hội để phát triển và mở rộng trong ngành công nghiệp bán dẫn:
Nhu cầu ngày càng tăng: Nhu cầu ngày càng tăng đối với PC, máy chủ, thiết bị di động và trung tâm dữ liệu mang đến cơ hội tăng trưởng đáng kể cho Micron. Khi công nghệ tiến bộ và nhiều ngành công nghiệp phụ thuộc vào sức mạnh tính toán, nhu cầu về chip bộ nhớ liên tục tăng. Micron có vị thế tốt để đáp ứng nhu cầu này và hưởng lợi từ thị trường đang mở rộng.
Chip chuyên dụng: Micron có thể khám phá các cơ hội trong các chip chuyên dụng dành cho các công nghệ mới nổi như trí tuệ nhân tạo (AI), Internet vạn vật (IoT) và kết nối 5G. Những công nghệ này yêu cầu các giải pháp bộ nhớ chuyên dụng để hỗ trợ nhu cầu xử lý và lưu trữ của chúng. Bằng cách phát triển và cung cấp chip chuyên dụng, Micron có thể khai thác các thị trường mới và thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa.
Sáp nhập và mua lại tiềm năng: Ngành công nghiệp bán dẫn đã chứng kiến sự hợp nhất đáng kể trong những năm gần đây. Micron có thể xem xét việc sáp nhập hoặc mua lại chiến lược để nâng cao danh mục sản phẩm của mình, mở rộng cơ sở khách hàng hoặc tiếp cận các công nghệ mới. Những động thái như vậy có thể thúc đẩy tăng trưởng và củng cố vị thế cạnh tranh của Micron trên thị trường.
Triển vọng và mở rộng trong tương lai
Micron Technology là một công ty có vị thế tốt để hưởng lợi từ sự tăng trưởng dài hạn của thị trường bộ nhớ. Công ty có bề dày thành tích về đổi mới và thực thi, đồng thời được tài trợ tốt để hỗ trợ các kế hoạch tăng trưởng của mình.
Dưới đây là một số yếu tố có thể thúc đẩy sự phát triển trong tương lai của Micron:
● Nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm bộ nhớ từ thị trường điện thoại thông minh toàn cầu: Thị trường điện thoại thông minh toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục phát triển trong những năm tới và Micron là nhà cung cấp chính các sản phẩm bộ nhớ cho các nhà sản xuất điện thoại thông minh.
● Nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm bộ nhớ từ thị trường máy chủ: Thị trường máy chủ cũng được dự đoán sẽ tiếp tục phát triển trong những năm tới khi các doanh nghiệp ngày càng áp dụng các dịch vụ điện toán đám mây. Micron là nhà cung cấp chính các sản phẩm bộ nhớ cho các nhà sản xuất máy chủ.
● Khả năng thực hiện các kế hoạch tăng trưởng của công ty: Micron có bề dày thành tích về đổi mới và thực thi. Công ty đã có thể mở rộng thành công năng lực sản xuất và danh mục sản phẩm trong những năm gần đây.
● Sức khỏe tổng thể của nền kinh tế toàn cầu: Nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong những năm tới, điều này sẽ tạo ra nhu cầu đối với các sản phẩm của Micron.
Dựa trên những yếu tố này, Micron có vị thế tốt cho sự phát triển trong tương lai. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục báo cáo tăng trưởng doanh thu và thu nhập mạnh mẽ trong những năm tới.
Dưới đây là một số ví dụ về cách Micron đang mở rộng hoạt động kinh doanh của mình:
● Năm 2022, Micron công bố kế hoạch đầu tư 15 tỷ USD vào năng lực sản xuất bộ nhớ mới. Khoản đầu tư này sẽ giúp Micron đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm bộ nhớ từ thị trường máy chủ và điện thoại thông minh toàn cầu.
● Năm 2023, Micron công bố kế hoạch mua lại công ty bộ nhớ Havok của Israel. Việc mua lại này sẽ cấp cho Micron quyền truy cập vào công nghệ bộ nhớ tiên tiến của Havok.
Đây chỉ là một vài ví dụ về cách Micron đang mở rộng hoạt động kinh doanh của mình. Công ty có vị thế tốt để tiếp tục phát triển trong những năm tới.
VI. Cách đầu tư vào cổ phiếu Micron
A. Ba cách để đầu tư vào cổ phiếu Micron là nắm giữ cổ phiếu, mua quyền chọn hoặc giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD)
Ba cách này phổ biến và có thể dễ dàng hiểu được. Những người nắm giữ cổ phiếu đầu tư tài chính vào Micron bằng cách mua cổ phiếu của công ty. Quyền chọn mua cho phép bạn suy đoán về hướng tương lai của giá cổ phiếu Micron mà không thực sự mua chính cổ phiếu đó. Bạn có thể suy đoán về biến động giá của một cổ phiếu mà không thực sự mua cổ phiếu bằng cách sử dụng (CFD), cho phép bạn sử dụng đòn bẩy và tiềm năng kiếm lợi nhuận từ biến động giá theo cả hai hướng.
Quyền chọn và Hợp đồng chênh lệch (CFD) phù hợp hơn cho các nhà giao dịch đang cố gắng tận dụng những thay đổi giá ngắn hạn của cổ phiếu Micron hơn là nắm giữ cổ phiếu dành cho các nhà đầu tư dài hạn tin tưởng vào triển vọng tăng trưởng của công ty. CFD mang lại nhiều lợi thế cho các nhà giao dịch, chẳng hạn như đòn bẩy, giao dịch long/short và giao dịch ký quỹ.
B. Giao dịch CFD cổ phiếu Micron với VSTAR
VSTAR cung cấp một nền tảng giao dịch thân thiện với người dùng, giá cả cạnh tranh và một loạt các công cụ và tài nguyên giao dịch để giúp các nhà giao dịch đưa ra các quyết định giao dịch sáng suốt. Ngoài ra, VSTAR cung cấp dịch vụ hỗ trợ khách hàng 24/7 để hỗ trợ các nhà giao dịch giải đáp bất kỳ câu hỏi hoặc thắc mắc nào mà họ có thể có.
Tóm lại, giao dịch CFD trên cổ phiếu Micron với VSTAR mang đến cho các nhà giao dịch cơ hội kiếm lợi nhuận từ các biến động giá của cổ phiếu, với các lợi thế bổ sung về đòn bẩy, khả năng long hoặc short và tiếp cận với nhiều công cụ và tài nguyên giao dịch. Đăng ký và bắt đầu giao dịch ngay hôm nay!
Kết luận
Với sự thống trị thị trường đặc biệt và chất lượng sản xuất các sản phẩm nhớ bán dẫn, Micron Technologies đứng đầu trong số các nhà sản xuất và công ty đang hoạt động tốt về mặt tài chính với sự tăng trưởng nhất quán cả về doanh thu và thu nhập. Mặt khác, Micron phải đối mặt với các mối đe dọa có thể xảy ra, chẳng hạn như rủi ro cạnh tranh phát sinh từ các đối thủ nặng ký trong lĩnh vực công nghệ như TSMC, NVIDIA, Intel, AMD hoặc Qualcomm. Ngoài ra, Micron có thể phải vật lộn với những biến động thông thường khác của thị trường, chẳng hạn như dư thừa nguồn cung chip, suy thoái kinh tế và những khó khăn trong chuỗi cung ứng liên quan đến thương mại.
Nếu quan tâm đến cổ phiếu Micron, bạn có nhiều lựa chọn khác nhau, chẳng hạn như nắm giữ cổ phiếu của công ty, giao dịch quyền chọn và giao dịch CFD. Giao dịch CFD mang lại những lợi thế như giảm chi phí giao dịch, tăng khả năng thích ứng và khả năng hưởng lợi từ những biến động của thị trường theo cả hai hướng. VSTAR cung cấp một nền tảng đáng tin cậy và thân thiện với người dùng, được trang bị nhiều công cụ và tài nguyên khác nhau để tạo điều kiện giao dịch thành công Micron CFD.
