- Doanh thu của Micron tăng vọt, củng cố vị trí dẫn đầu về công nghệ bộ nhớ và lưu trữ.
- Khả năng sinh lời trở lại chỉ ra sức mạnh hoạt động và khả năng phục hồi dòng tiền.
- Các nút và đầu tư tiên tiến thúc đẩy cải tiến và đổi mới sản phẩm.
- Những bước đi chiến lược vào các thị trường do AI thúc đẩy sẽ củng cố chỗ đứng của Micron trong các trung tâm dữ liệu và điện toán biên.
Bài viết này đi sâu vào hiệu quả hoạt động gần đây của Micron và sự đi lên thông qua các chiến lược dẫn đầu thị trường, đồng thời xem xét kỹ lưỡng những nhược điểm mà công ty phải đối mặt trong việc nắm bắt mức tăng trưởng định giá kéo dài trong bối cảnh dòng chảy hỗn loạn của nguồn cung hạn chế.
Hiệu suất giá cổ phiếu MU
Cổ phiếu này đã vượt trội so với cả thị trường chứng khoán Mỹ rộng lớn, với sự khác biệt mang tính quyết định về lợi nhuận giá. Cổ phiếu này đã mang lại lợi nhuận xuyên suốt +160% so với S&P 500 (SPX) là +85% trong 5 năm qua. Tuy nhiên, cổ phiếu này lại hoạt động kém hơn so với chuẩn cụ thể của nó, iShares Semiconductor ETF (SOXX), mang lại lợi suất +250% so với cùng kỳ. Trong ngắn hạn (1N), cổ phiếu đã hoạt động tốt hơn cả thị trường và chuẩn với mức sinh lời 90%. Nói tóm lại, công ty có tiềm năng mang lại lợi nhuận cao trong những năm tới dựa trên các nguyên tắc cơ bản vững chắc và hiệu suất tăng dần.
Nguồn: tradingview.com
Điểm mạnh cơ bản của cổ phiếu Micron
Tăng trưởng doanh thu và định vị thị trường
Quỹ đạo tăng trưởng doanh thu:
Quỹ đạo tăng trưởng doanh thu của Micron là một chỉ số chính cho thấy tiềm năng tăng trưởng nhanh chóng của nó. Trong quý 2 năm 2024, Micron báo cáo doanh thu là 5,82 tỷ USD, tăng đáng kể so với 4,73 tỷ USD trong quý trước và 3,69 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng liên tục và hàng năm này nêu bật khả năng của công ty trong việc nắm bắt nhu cầu thị trường và tận dụng các cơ hội mới nổi.
Nhìn về tương lai trong quý tới, các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng hơn 70% so với cùng kỳ năm ngoái. Xem xét những dự báo cơ bản này, cổ phiếu có thể tiếp tục đạt mức đỉnh cao hơn ít nhất cho đến quý 1 năm 2025 (tháng 11 năm 2024).
Nguồn: seekingalpha.com
Dẫn đầu thị trường về công nghệ bộ nhớ và lưu trữ:
Hiệu suất doanh thu mạnh mẽ của Micron được củng cố nhờ vị trí dẫn đầu về công nghệ bộ nhớ và lưu trữ. Với danh mục sản phẩm đa dạng phục vụ nhiều thị trường cuối cùng khác nhau, bao gồm trung tâm dữ liệu, PC, điện thoại thông minh và lĩnh vực ô tô, Micron duy trì vị trí thống lĩnh trong ngành bán dẫn. Sự tăng trưởng doanh thu của công ty phản ánh sự thâm nhập thành công vào các phân khúc có tốc độ tăng trưởng cao như ứng dụng dựa trên AI, nơi các giải pháp bộ nhớ và lưu trữ đang có nhu cầu cao.
Nguồn: investors.micron.com
Trong quý 2 năm 2024, dựa trên nhu cầu vững chắc, Micron đã mang lại sự nâng cao liên tục so với cùng kỳ năm trước ở tất cả các đơn vị kinh doanh của mình.
Lợi nhuận và hiệu quả hoạt động
Quay trở lại khả năng sinh lời:
Khả năng sinh lời trở lại của Micron được thể hiện rõ qua kết quả tài chính quý 2 năm 2024. Công ty đã báo cáo thu nhập ròng GAAP là 793 triệu USD, đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với các quý trước. Ngoài ra, Micron đã đạt được thu nhập ròng không phải GAAP là 476 triệu USD, cho thấy hiệu quả tài chính mạnh mẽ nhờ tăng trưởng doanh thu và các biện pháp hiệu quả hoạt động. Trong tương lai, thị trường lạc quan về lợi nhuận ròng của Micron, như có thể thấy trong các bản sửa đổi ước tính EPS đồng thuận.
Nguồn: seekingalpha.com
Dòng tiền hoạt động mạnh mẽ:
Mặc dù giảm nhẹ so với quý trước, Micron vẫn duy trì dòng tiền hoạt động mạnh mẽ ở mức 1,22 tỷ USD trong quý 2 năm 2024.Điều này chứng tỏ khả năng của công ty trong việc tạo ra lượng tiền mặt đáng kể từ hoạt động của mình, điều này rất cần thiết để tài trợ cho các sáng kiến tăng trưởng, đầu tư vào nghiên cứu và phát triển cũng như hỗ trợ lợi nhuận của cổ đông. Dòng tiền hoạt động mạnh mẽ của Micron phản ánh khả năng quản lý vận hành hiệu quả và khả năng tối ưu hóa nguồn lực một cách hiệu quả.
Tuy nhiên, trên cơ sở kéo dài 12 tháng, có thể nhận thấy xu hướng tăng mới trong dòng tiền hoạt động. Đây là một diễn biến tích cực đối với định giá thị trường của Micron.
Nguồn: tradingview.com
Tiến bộ công nghệ
Các Nút công nghệ tiên tiến:
DRAM và NAND là động lực chính cho sự tăng trưởng doanh thu của công ty. Cam kết của Micron đối với những tiến bộ công nghệ được thể hiện qua việc áp dụng các nút công nghệ tiên tiến nhất trong sản xuất DRAM và NAND. Hơn 3/4 số bit DRAM của Micron nằm trên các nút 1-alpha và 1-beta hàng đầu, trong khi hơn 90% số bit NAND của nó nằm trên các nút 176 lớp và 232 lớp nâng cao. Sự nhấn mạnh vào các nút công nghệ tiên tiến này cho phép Micron nâng cao hiệu suất sản phẩm, giảm chi phí sản xuất và duy trì khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Nguồn: investors.micron.com
Đầu tư vào công nghệ thế hệ tiếp theo:
Khoản đầu tư của Micron vào các công nghệ thế hệ tiếp theo như quang khắc cực tím (EUV) để sản xuất DRAM và phát triển các nút NAND thế hệ tiếp theo nhấn mạnh cam kết đổi mới của họ. Những khoản đầu tư này nhằm mục đích thúc đẩy sự dẫn đầu về công nghệ, cải thiện khả năng của sản phẩm và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng. Bằng cách luôn đi đầu trong đổi mới công nghệ, Micron đảm bảo sự phù hợp của mình trong bối cảnh bán dẫn động.
Theo verifymarketresearch.com, quy mô thị trường DRAM có thể đạt 96,99 tỷ USD vào năm 2030, dựa trên tốc độ CAGR là 22,68% trong giai đoạn 2024–2030. Điều này cho thấy nhu cầu kéo dài đối với công nghệ cốt lõi của công ty. Điều này sẽ tiếp tục nâng cao doanh thu của công ty trong thập kỷ này.
Nguồn: verifiedmarketresearch.com
Mở rộng và đa dạng hóa thị trường
Mở rộng trong các thị trường được định hướng bởi AI:
Việc mở rộng của Micron sang các thị trường do AI thúc đẩy đã định vị công ty một cách chiến lược để tận dụng các cơ hội mới nổi. Với việc AI thúc đẩy nhu cầu về giải pháp bộ nhớ và lưu trữ trên các trung tâm dữ liệu và thiết bị biên, danh mục sản phẩm của Micron phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng của thị trường. Việc công ty tập trung phát triển các giải pháp phù hợp với khối lượng công việc AI cho phép công ty thâm nhập vào các phân khúc tăng trưởng cao và đa dạng hóa nguồn doanh thu của mình.
Định vị vững chắc trong Trung tâm dữ liệu và Điện toán biên:
Vị thế vững chắc của Micron trên thị trường trung tâm dữ liệu, đặc biệt với các sản phẩm như bộ nhớ băng thông cao (HBM), DDR5 và SSD trung tâm dữ liệu, giúp nâng cao khả năng cạnh tranh của Micron trong các ứng dụng dựa trên AI. Ngoài ra, những nỗ lực của Micron trong việc phát triển các giải pháp cho các thiết bị biên như PC và điện thoại thông minh sẽ tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận thị trường và góp phần đa dạng hóa doanh thu.
Quản lý chuỗi cung ứng và khả năng phục hồi hoạt động
Quản lý cân bằng cung cầu:
Micron quản lý hiệu quả sự cân bằng cung-cầu trong ngành bán dẫn, tận dụng các yếu tố như nhu cầu máy chủ AI và việc giảm nguồn cung để thúc đẩy cải thiện giá cả. Khả năng điều hướng các động lực này của công ty đảm bảo tính liên tục của nguồn cung, nâng cao sự hài lòng của khách hàng và hỗ trợ tăng trưởng doanh thu. Cách tiếp cận chủ động của Micron trong việc quản lý chuỗi cung ứng giúp tăng cường khả năng phục hồi hoạt động và giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động của thị trường.
Hiệu quả sử dụng vốn:
Phương pháp tiếp cận hiệu quả về vốn của Micron, bao gồm việc tái sử dụng thiết bị từ các nút cũ hơn và lập kế hoạch CapEx có kỷ luật, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động và hỗ trợ tăng trưởng dài hạn. Bằng cách tối ưu hóa chi tiêu vốn và tập trung vào các khoản đầu tư chiến lược, Micron tối đa hóa lợi nhuận trên vốn đầu tư và duy trì kỷ luật tài chính. Cách tiếp cận này nhấn mạnh cam kết của công ty về lợi thế hoạt động và tăng trưởng giá trị bền vững.
Công ty có thể đầu tư khoảng 8 tỷ USD trong năm tài chính hiện tại. Về mặt logic, CapEx khổng lồ như vậy có thể mang lại lợi thế cơ bản có thể mang lại lợi ích cho hiệu quả hoạt động và lợi thế cạnh tranh của công ty trong dài hạn.
Ổn định tài chính và triển vọng tương lai
Vị thế tài chính vững chắc:
Vị thế tài chính vững chắc của Micron được thể hiện qua lượng dự trữ tiền mặt dồi dào, các khoản đầu tư có thể bán được trên thị trường và tính thanh khoản. Với 9,72 tỷ USD tiền mặt, các khoản đầu tư có thể bán trên thị trường và lượng tiền mặt hạn chế vào cuối quý 2 năm 2024, Micron duy trì nền tảng tài chính vững mạnh để hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng của mình và chống chọi với những bất ổn của thị trường. Sự ổn định tài chính của công ty giúp nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng dài hạn của công ty.
Triển vọng tích cực và hướng dẫn:
Triển vọng tích cực của Micron và dự báo quý 3 năm 2024 nhấn mạnh niềm tin nội bộ của công ty vào triển vọng tăng trưởng. Với kỳ vọng về doanh thu tăng trưởng hơn nữa và khả năng sinh lời được cải thiện trong năm tài chính 2025, Micron dự đoán động lực kinh doanh của mình sẽ được duy trì. Triển vọng lạc quan của công ty phản ánh các sáng kiến chiến lược, định vị thị trường và khả năng tận dụng nhu cầu mới nổi.
Cụ thể, hướng dẫn quý 3 năm 2024 phản ánh sự gia tăng tuần tự vững chắc về doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp và EPS. Điều này sẽ cung cấp hỗ trợ cơ bản cho việc định giá thị trường của công ty trong những tháng tới.
Bất lợi và rủi ro
Tăng trưởng doanh thu so với tăng trưởng nguồn cung:
Mức tăng trưởng doanh thu của Micron tuy ấn tượng nhưng lại bộc lộ những thách thức tiềm ẩn trong việc điều chỉnh tăng trưởng nguồn cung. Doanh thu quý 2 tài chính tăng lên 5,8 tỷ USD, tăng tuần tự 23% và tăng 58% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, mức tăng trưởng về doanh thu không được phản ánh đầy đủ bởi mức tăng trưởng nguồn cung, đặc biệt là DRAM và NAND, những thành phần thiết yếu cho các sản phẩm của Micron. Nhưng lô hàng DRAM chỉ tăng với tỷ lệ phần trăm thấp một chữ số, trong khi đối với NAND, chúng lại giảm với tỷ lệ phần trăm thấp một chữ số. Sự khác biệt này cho thấy tốc độ tăng trưởng nguồn cung của Micron không theo kịp nhu cầu đang phát triển, có khả năng cản trở khả năng khai thác triệt để các cơ hội thị trường của công ty.
Sử dụng vốn (CapEx) và tăng trưởng nguồn cung:
Các khoản đầu tư đáng kể của Micron vào sử dụng vốn (CapEx) là rất quan trọng để mở rộng năng lực sản xuất. Tuy nhiên, mặc dù có CapEx đáng kể là 1,2 tỷ USD trong quý 2 tài chính, dòng tiền hoạt động vẫn gần hòa vốn. Điều này cho thấy rằng các khoản đầu tư có thể không chuyển thành việc mở rộng năng lực cung cấp ngay lập tức. Hơn nữa, kế hoạch CapEx tài chính 2024 không thay đổi của Micron từ 7,5 tỷ USD đến 8,0 tỷ USD làm dấy lên mối lo ngại về việc liệu nó có đủ để thu hẹp khoảng cách cung-cầu hay không, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm liên quan đến AI thúc đẩy tăng trưởng của ngành.
Nguồn: tradingview.com
Sử dụng công suất và giảm cơ cấu:
Chiến lược hoạt động tiết kiệm vốn của Micron bao gồm việc "giảm cấu trúc vật liệu" về công suất tấm wafer DRAM và NAND, đạt được bằng cách tái sử dụng thiết bị từ các nút cũ hơn để hỗ trợ chuyển đổi sang các nút hàng đầu. Mặc dù cách tiếp cận này tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn nhưng nó cũng chỉ ra những hạn chế tiềm ẩn trong việc tăng nhanh năng lực sản xuất. Micron dự đoán năm tài chính 2024 sẽ kết thúc với công suất wafer ở cả DRAM và NAND ở mức thấp hơn hai chữ số so với mức cao nhất trong năm tài chính 2022, báo hiệu những hạn chế đối với nỗ lực mở rộng nguồn cung.
Dự báo cổ phiếu MU dựa trên phân tích kỹ thuật
Giá cổ phiếu Micron có thể đạt 185 USD vào cuối năm 2024. Đây là mục tiêu giá lạc quan dựa trên đà giá gần đây được dự báo trên các mức Fibonacci. Xem xét động lực cao hơn trong ngắn hạn, giá có thể đạt 137% vào cuối năm nay. Giá cổ phiếu MU đã vi phạm kênh giá ngang hiện tại trong khung thời gian hàng tuần. Nó đã đóng cửa thích hợp trên vùng kháng cự gần nhất là $105,73–$104,34. Tuy nhiên, về khả năng giảm giá thì mức 94,85 USD (trục) có thể đóng vai trò là mức hỗ trợ quan trọng cho cổ phiếu cùng với vùng kháng cự gần nhất trong năm nay. Đường xu hướng màu tím, một đường trung bình động hàm mũ đã được sửa đổi, có thể cung cấp hỗ trợ động cho cổ phiếu. Mức này cũng ngang bằng với trái phiếu thấp hơn của vùng hỗ trợ ngay lập tức ở mức $83,06–$82,17.
Nguồn: tradingview.com
Nhìn vào chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) và đường trung bình động phân kỳ hội tụ (MACD), xu hướng tăng giá rất tích cực. Trong khi đó, RSI cho thấy mức quá mua ở mức 75, không có phân kỳ giảm. RSI vẫn còn cách xa mức giảm thông thường ở mức 77. Điều này cho thấy giá có thể dao động quanh các mức này với tiềm năng tăng giá. Tương tự, MACD đã lấy lại đà tăng gần đây. Ở đây, biểu đồ là dương, với đường MACD cắt lên trên đường tín hiệu.
Điều thú vị là khoảng cách do giá cổ phiếu tạo ra sau báo cáo thu nhập quý 2 cho thấy khả năng điều chỉnh trong những tuần tới. Điều đó có thể dẫn đến việc kiểm tra các mức hỗ trợ nêu trên, với chỉ số RSI đạt gần 60.
Nguồn: tradingview.com
Tóm lại, cổ phiếu của Micron thể hiện hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường bán dẫn biến động. Với lợi nhuận vững chắc trong năm qua, nó vượt xa S&P 500 và điểm chuẩn của nó, SOXX. Tăng trưởng doanh thu làm nổi bật việc nắm bắt nhu cầu thị trường và đầu tư chiến lược. Sự phục hồi lợi nhuận cho thấy khả năng phục hồi hoạt động. Những tiến bộ công nghệ và mở rộng thị trường củng cố vị thế của Micron. Bất chấp những thách thức trong việc điều chỉnh nguồn cung với nhu cầu và những lo ngại về hiệu quả của CapEx, hướng dẫn lạc quan và phân tích kỹ thuật đã dự đoán trước một quỹ đạo tăng giá, với mục tiêu dự kiến là 185 USD vào cuối năm 2024. Các nguyên tắc cơ bản của Micron cho thấy tiềm năng tăng trưởng hợp nhất và định giá vào năm 2024.
