Kể từ khi xung đột giữa Nga và Ukraine nổ ra vào tháng 2 năm 2022, thị trường dầu thô toàn cầu đã trải qua những biến động dữ dội. Là mặt hàng năng lượng quan trọng nhất thế giới, dầu thô không chỉ là một trong những động lực cốt lõi thúc đẩy tăng trưởng kinh tế toàn cầu mà sự thay đổi giá cả của nó còn ảnh hưởng trực tiếp đến an ninh năng lượng, ổn định kinh tế và phát triển xã hội của nhiều quốc gia. Cuộc chiến Nga-Ukraine đã tác động sâu sắc đến cung và cầu trên thị trường dầu thô toàn cầu, gây bất ổn thị trường và khiến giá dầu biến động mạnh. Bài viết này sẽ phân tích sự thay đổi của giá dầu thô trong 3 năm kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ, tìm hiểu tác động sâu sắc của cuộc chiến đối với thị trường năng lượng toàn cầu và xu hướng phát triển có thể có của thị trường dầu thô trong tương lai.

Giá tăng vọt những ngày đầu chiến tranh: tác động mất cân đối cung cầu

Những ngày đầu cuộc chiến Nga-Ukraine, thị trường dầu thô toàn cầu phản ứng rất nhanh, giá tăng mạnh.

Rủi ro địa chính trị gia tăng

Ngày 24/2/2022, Nga chính thức phát động chiến dịch quân sự chống Ukraine. Cuộc xung đột bất ngờ ngay lập tức gây ra cú sốc mạnh cho thị trường toàn cầu. Giá dầu thô tăng vọt do các nhà đầu tư lo ngại mạnh mẽ về sự gián đoạn nguồn cung và thiếu hụt năng lượng có thể do chiến tranh gây ra. Vào tháng 3 năm 2022, giá dầu quốc tế từng vượt mốc 120 USD/thùng, đạt mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Chiến tranh đã làm gia tăng mối lo ngại của thị trường rằng xung đột Nga-Ukraine có thể mở rộng sang châu Âu và các khu vực khác. Là mặt hàng chủ chốt trong nguồn cung năng lượng toàn cầu, giá dầu thô đã cho thấy xu hướng tăng cực độ trong ngắn hạn.

Xuất khẩu dầu của Nga bị hạn chế

Nga là một trong những nước sản xuất dầu lớn nhất thế giới Sau chiến tranh Nga-Ukraine, các nước phương Tây đã nhanh chóng áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế đối với Nga, đặc biệt là hạn chế xuất khẩu năng lượng của Nga. EU, Mỹ và các nước khác đã áp đặt lệnh cấm nhập khẩu dầu của Nga, khiến nguồn cung trên thị trường dầu mỏ toàn cầu bị thắt chặt. Xuất khẩu dầu thô của Nga bị ảnh hưởng trực tiếp, đặc biệt là nhu cầu tại thị trường châu Âu giảm mạnh, chuỗi cung ứng dầu toàn cầu bị cơ cấu lại một cách nghiêm trọng. Sự mất cân bằng cung cầu này khiến giá dầu quốc tế tăng mạnh, đặc biệt trong giai đoạn đầu của cuộc chiến.

Vai trò của chính sách cắt giảm sản lượng của OPEC+

Để đối phó với sự biến động mạnh của giá dầu, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh (OPEC+) cũng đã thực hiện các biện pháp cắt giảm sản lượng nhằm ổn định thị trường. Mặc dù việc cắt giảm sản lượng này đóng vai trò hỗ trợ giá dầu nhưng tác động của sự gián đoạn nguồn cung trên thị trường vẫn rất đáng kể trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn gia tăng. Đặc biệt khi châu Âu giảm nhập khẩu dầu của Nga, chính sách cắt giảm sản lượng của OPEC+ không thể lấp đầy hoàn toàn khoảng trống nguồn cung và giá dầu tiếp tục tăng.

Nửa cuối năm 2022: Giá giảm và thị trường điều chỉnh

Theo thời gian, mặc dù giá dầu thô tăng mạnh vào đầu năm 2022 nhưng đến nửa cuối năm, thị trường bắt đầu điều chỉnh và giá dầu dần giảm trở lại.

Kho dự trữ dầu mỏ chiến lược của Mỹ được phát hành

Để đối phó với giá dầu thô tăng mạnh, chính phủ Mỹ đã khởi xướng việc giải phóng kho dự trữ xăng dầu chiến lược vào năm 2022 nhằm giảm bớt áp lực lên giá dầu trong nước. Mỹ đã cung cấp thêm nguồn cung cho thị trường bằng cách giải phóng gần 100 triệu thùng dầu thô. Chính sách này đã hạ giá dầu một cách hiệu quả trong ngắn hạn nhưng cũng làm dấy lên mối lo ngại lâu dài về tình trạng thiếu nguồn cung trong tương lai. Tuy nhiên, khi chiến tranh Nga-Ukraine tiếp tục, nguồn cung năng lượng toàn cầu vẫn căng thẳng và giá dầu đã giảm trở lại khoảng 90 USD/thùng nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trước chiến tranh.

Phục hồi nhu cầu của Trung Quốc và suy thoái kinh tế toàn cầu

Nửa cuối năm 2022, nền kinh tế Trung Quốc dần phục hồi sau tác động của dịch bệnh, nhu cầu năng lượng phục hồi, càng đẩy giá dầu thô tăng cao. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại ở các khu vực khác trên thế giới, đặc biệt là cuộc khủng hoảng năng lượng và áp lực lạm phát mà châu Âu phải đối mặt, đã khiến triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu trở nên không rõ ràng và tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu thô chậm lại. Mặc dù vậy, chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn chặt chẽ và giá dầu vẫn ở mức cao.

Thị trường lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung trong tương lai

Mặc dù giá đã giảm nhưng những lo ngại của thị trường về hướng đi tương lai của cuộc chiến Nga-Ukraine vẫn tồn tại và giá dầu sẽ duy trì ở mức từ 90 đến 100 USD/thùng trong nửa cuối năm 2022. Đặc biệt, các biện pháp trừng phạt liên tục đối với xuất khẩu dầu của Nga và sự bất ổn về nguồn cung năng lượng toàn cầu đã khiến tâm lý thị trường tăng cao.

Năm 2023: Biến động giá cả và thay đổi cơ cấu cung cầu

Bước sang năm 2023, mặc dù giá dầu quốc tế đã giảm ở mức độ nhất định nhưng thị trường vẫn duy trì những biến động lớn hơn trong chuỗi cung ứng và những thay đổi trong cơ cấu nhu cầu đã khiến giá dầu thô biến động trở lại.

OPEC+ tiếp tục cắt giảm sản lượng, nguồn cung tiếp tục thắt chặt

Năm 2023, OPEC+ quyết định tiếp tục cắt giảm sản lượng để hỗ trợ giá dầu. Đặc biệt, sự hợp tác giữa Saudi Arabia và Nga đã đảm bảo thực hiện các biện pháp cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên, xuất khẩu dầu của Nga vẫn bị hạn chế do sản lượng chưa phục hồi hoàn toàn do các lệnh trừng phạt mà nước này phải đối mặt và bị ảnh hưởng bởi các vấn đề kinh tế nội bộ. Động thái này khiến nguồn cung thị trường vẫn bị thắt chặt, trong khi các biện pháp cắt giảm sản lượng của OPEC+ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá dầu. Giá dầu quốc tế sẽ duy trì ở mức từ 80 đến 95 USD/thùng vào giữa năm 2023.

Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc và nhu cầu toàn cầu tăng lên

Nửa cuối năm 2023, sự phục hồi của kinh tế toàn cầu, đặc biệt là Trung Quốc, đã thúc đẩy sự phục hồi nhu cầu dầu thô. Trung Quốc là một trong những nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới và sự phục hồi nhu cầu năng lượng của nước này đã trực tiếp góp phần làm tăng giá dầu toàn cầu. Đồng thời, nhu cầu từ các nền kinh tế khác trên thế giới đang dần phục hồi, đặc biệt là từ các nước như Mỹ và Ấn Độ, vốn đã trở thành nhân tố quan trọng thúc đẩy giá dầu tăng cao.

Xu hướng đa dạng hóa nguồn cung năng lượng toàn cầu tăng cường

Đối mặt với những rủi ro về nguồn cung năng lượng do chiến tranh Nga-Ukraine mang lại, châu Âu đã đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa nguồn cung năng lượng, giảm sự phụ thuộc vào dầu và khí đốt tự nhiên của Nga, đồng thời tăng cường nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và năng lượng tái tạo. Mặc dù chiến lược này đã giảm bớt một cách hiệu quả một số áp lực cung cấp năng lượng, nhưng khả năng thay thế nhu cầu dầu trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế và thị trường dầu mỏ toàn cầu vẫn bị ảnh hưởng bởi xung đột Nga-Ukraine.

2024: Ổn định giá dầu và tái cơ cấu thị trường

Bước sang năm 2024, mặc dù chiến tranh Nga-Ukraine vẫn đang tiếp diễn nhưng giá dầu quốc tế đã bắt đầu ổn định, thị trường dầu thô toàn cầu dần bước vào thời kỳ cân bằng mới.

Giá dầu ổn định trong khoảng 80-100 USD

Năm 2024, nền kinh tế toàn cầu dần thích ứng với tác động của cuộc chiến tranh Nga-Ukraine trên thị trường năng lượng, giá dầu ổn định trong khoảng 80 - 100 USD/thùng. Mặc dù giá cả đã giảm phần nào so với mức đỉnh đầu chiến tranh nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trước chiến tranh. Những lo ngại của thị trường về tình trạng thiếu nguồn cung trong tương lai đã giảm bớt, chính sách cắt giảm sản lượng của OPEC+ tiếp tục được thực hiện, mối quan hệ cung cầu trên thị trường dầu mỏ toàn cầu dần trở nên cân bằng hơn.

Những thay đổi trong cơ cấu năng lượng toàn cầu

Chiến tranh Nga-Ukraine đã thúc đẩy các nước trên thế giới đẩy nhanh quá trình chuyển đổi và đa dạng hóa năng lượng. Châu Âu và các khu vực khác đã tăng cường đầu tư vào năng lượng tái tạo và khí đốt tự nhiên hóa lỏng, giảm sự phụ thuộc vào năng lượng của Nga. Nguồn cung dầu từ Mỹ và các nước Trung Đông dần tăng lên, đáp ứng một phần nhu cầu thị trường. Mặc dù sự mất cân bằng cung cầu trên thị trường dầu mỏ đã giảm bớt nhưng xu hướng đa dạng hóa năng lượng vẫn đang gia tăng.

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và tăng trưởng ổn định về nhu cầu dầu thô

Sự suy giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là ở các nền kinh tế lớn, đã dẫn đến nhu cầu dầu thô tăng trưởng tương đối khiêm tốn. Đặc biệt ở các nền kinh tế phát triển như Hoa Kỳ và Châu Âu, những cải tiến về hiệu quả sử dụng năng lượng và sử dụng năng lượng tái tạo đã hạn chế sự gia tăng nhu cầu dầu mỏ. Tuy nhiên, nhu cầu ở châu Á, đặc biệt là các thị trường mới nổi như Trung Quốc và Ấn Độ, vẫn tiếp tục tăng trưởng và trở thành động lực quan trọng cho nhu cầu dầu toàn cầu.

Tóm tắt và triển vọng tương lai

Ba năm kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ, thị trường dầu thô toàn cầu đã trải qua những biến động dữ dội. Từ đợt tăng giá ban đầu, đến sự điều chỉnh dần dần của thị trường, đến mức giá ổn định vào năm 2024, thị trường dầu thô đã trải qua tình trạng hỗn loạn chưa từng có. Chiến tranh không chỉ làm thay đổi mô hình cung cầu của thị trường dầu mỏ toàn cầu mà còn thúc đẩy sự đa dạng hóa cơ cấu năng lượng. Mặc dù xung đột Nga-Ukraine vẫn tiếp diễn nhưng nền kinh tế và thị trường năng lượng toàn cầu đã dần thích nghi với trạng thái bình thường mới này.

Trong thời gian tới, giá dầu thô sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm địa chính trị, chính sách của OPEC+, tăng trưởng kinh tế toàn cầu và quá trình chuyển đổi năng lượng. Thị trường dầu mỏ toàn cầu vẫn sẽ phải đối mặt với những thách thức như mất ổn định chuỗi cung ứng, an ninh năng lượng và biến động giá cả. Tuy nhiên, với sự chuyển đổi dần dần của cơ cấu năng lượng toàn cầu, đặc biệt là việc sử dụng năng lượng tái tạo và khí đốt tự nhiên ngày càng tăng, triển vọng dài hạn của thị trường dầu thô sẽ dần phát triển theo hướng ổn định và đa dạng hóa.

*Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung của bài viết này chỉ mang tính chất học hỏi và không thể hiện quan điểm chính thức của VSTAR cũng như không được sử dụng làm lời khuyên đầu tư.