Cerebras Systems lần đầu tiên đề xuất kế hoạch IPO vào tháng 8 năm 2023, nộp hồ sơ một cách bí mật khi chuẩn bị thách thức công ty dẫn đầu ngành Nvidia. Quyết định lên sàn xuất phát từ vị thế độc đáo của công ty trong lĩnh vực phần cứng AI đang bùng nổ. Với nhu cầu AI tăng vọt, công nghệ chip tiên tiến của Cerebras, đặc biệt là Wafer-Scale Engine (WSE), đóng vai trò quan trọng đối với khối lượng công việc AI quy mô lớn. Điều này đã tạo ra sự quan tâm đáng kể, vì thị trường phần cứng AI dự kiến sẽ đạt 250 tỷ đô la vào năm 2030. Các nhà đầu tư lớn như Abu Dhabi Growth Fund và Coatue Management đã hỗ trợ công ty, làm tăng thêm sức hấp dẫn của công ty đối với các nhà đầu tư tiềm năng.
Nguồn: reuters.com
I. Cerebras là gì
Cerebras Systems là một công ty tiên tiến trong ngành phần cứng trí tuệ nhân tạo (AI), được thành lập vào năm 2016 bởi Andrew Feldman, Gary Lauterbach, Jean-Philippe Fricker, Michael James và Sean Lie. Công ty có trụ sở chính tại Sunnyvale, California, nổi tiếng với công nghệ Wafer-Scale Engine (WSE), công nghệ cung cấp năng lượng cho các hệ thống điện toán AI tiên tiến như CS-3. Feldman, CEO và Lauterbach, CTO, trước đây đã thành lập SeaMicro, được AMD mua lại vào năm 2012, bổ sung nền tảng kỹ thuật vững chắc cho Cerebras.
Cerebras hoạt động thông qua nhiều luồng doanh thu, tập trung chủ yếu vào doanh số bán phần cứng. Các sản phẩm chủ lực của công ty, chẳng hạn như hệ thống CS-3, có giá lên tới hàng triệu đô la và phục vụ cho khối lượng công việc tính toán hiệu suất cao (HPC) và AI. Công ty cũng cung cấp các dịch vụ chuyên nghiệp, đóng góp 25-33% vào các giao dịch khách hàng mới. Ngoài ra, quyền truy cập vào hệ thống dựa trên đám mây và các mô hình đăng ký tiềm năng của công ty cung cấp các luồng doanh thu định kỳ. Những sản phẩm này cho phép Cerebras duy trì lợi thế cạnh tranh trên thị trường phần cứng AI đang phát triển.
Nguồn: cerebras.ai
Công nghệ tiên tiến của công ty đã thu hút được nhiều khách hàng đáng chú ý trong nhiều ngành. Ví dụ, Mayo Clinic đã hợp tác với Cerebras để phát triển các mô hình AI cho chăm sóc sức khỏe, trong khi gã khổng lồ dược phẩm AstraZeneca sử dụng hệ thống Cerebras để đẩy nhanh quá trình nghiên cứu, cắt giảm thời gian đào tạo mô hình từ nhiều tuần xuống còn nhiều ngày. GlaxoSmithKline (GSK) và TotalEnergies cũng đã tận dụng hệ thống Cerebras để khám phá thuốc và lập mô hình địa chấn. Các tổ chức chính phủ như Phòng thí nghiệm quốc gia Argonne và Phòng thí nghiệm công nghệ năng lượng quốc gia của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ sử dụng Cerebras cho nghiên cứu khoa học mang tính đột phá.
Nguồn: cerebras.ai
Cerebras được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư lớn như Abu Dhabi Growth Fund, Altimeter Capital Management, Alpha Wave Ventures và Moore Strategic Ventures. Các khoản đầu tư này cho phép công ty tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng và đổi mới trong ngành chip AI, định vị công ty là đối thủ cạnh tranh tiềm năng với những gã khổng lồ như Nvidia.
II. Tài chính Cerebras
Cerebras Systems đã cho thấy mức tăng trưởng tài chính ấn tượng, với doanh số năm 2023 ước tính đạt 250 triệu đô la, tăng đáng kể 201% so với cùng kỳ năm trước so với mức 83 triệu đô la năm 2022. Sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng này phản ánh thành công của công ty trên thị trường phần cứng AI và với cam kết của khách hàng lên tới 1 tỷ đô la, công ty đang có vị thế tăng trưởng hơn nữa vào năm 2024. Quỹ đạo này giúp Cerebras trở thành công ty khởi nghiệp về chip AI tạo ra doanh thu lớn nhất, vượt qua nhiều đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực này.
Nguồn: sacra.com
Công ty đã bảo đảm chiến lược quan hệ đối tác và khách hàng nổi tiếng trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau, đóng góp đáng kể vào tăng trưởng doanh thu của công ty. Quan hệ đối tác với G42, một công ty AI có trụ sở tại Abu Dhabi, để xây dựng siêu máy tính giúp nâng cao hơn nữa vị thế tài chính và công nghệ của Cerebras.
Sản phẩm chủ lực của Cerebras, hệ thống CS-3, được cung cấp năng lượng bởi Wafer Scale Engine 3 (WSE-3), mang lại những lợi thế đáng kể so với chip AI truyền thống từ các đối thủ cạnh tranh như NVIDIA. WSE-3, có kích thước 46.000 milimét vuông và có 900.000 lõi, cho phép xử lý nhanh hơn và tiêu thụ điện năng thấp hơn do vị trí dữ liệu độc đáo và bộ nhớ trên chip lớn. Những lợi thế này làm giảm nhu cầu về các hệ thống phân tán phức tạp, khiến các hệ thống của Cerebras trở nên lý tưởng cho khối lượng công việc AI quy mô lớn.
Về thị phần, Cerebras đang gia tăng sự hiện diện của mình trong cả lĩnh vực phần cứng AI và bán dẫn, đặc biệt là trong điện toán hiệu suất cao (HPC) và đào tạo mô hình AI. Khả năng đơn giản hóa quá trình đào tạo mô hình AI lớn của công ty, chẳng hạn như giảm mã cho mô hình tham số 175 tỷ từ 20.000 dòng xuống còn 565, giúp công ty có vị thế độc nhất trên thị trường.
Nguồn: sacra.com
Cerebras là một công ty thua lỗ và tỷ lệ đốt tiền của công ty là đáng kể. Nếu công ty tiếp tục thua lỗ hoặc tăng tốc, định giá cổ phiếu của công ty có thể bị ảnh hưởng. Việc Cerebras mở rộng sang các mô hình dựa trên đăng ký và dịch vụ đám mây, cùng với cơ sở khách hàng ngày càng tăng trong các lĩnh vực như dược phẩm, năng lượng và nghiên cứu của chính phủ, cho thấy tiềm năng mạnh mẽ về tăng trưởng doanh thu bền vững và biên lợi nhuận được cải thiện.
III. Cerebras IPO: Cơ hội và Rủi ro
A. Tiềm năng lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng
Cerebras hoạt động trong ngành phần cứng AI đang phát triển nhanh chóng, với tiềm năng thị trường được thúc đẩy bởi sự gia tăng của AI và học máy, đặc biệt là AI tạo sinh. Theo sacra.com, thị trường phần cứng AI dự kiến sẽ đạt gần 250 tỷ đô la vào năm 2030, với các công ty đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI. Tăng trưởng doanh thu của Cerebras rất ấn tượng, với doanh số đạt 250 triệu đô la vào năm 2023, tăng 201% so với mức 83 triệu đô la vào năm 2022. Cam kết của khách hàng đang tiến gần đến 1 tỷ đô la, tiếp tục báo hiệu tiềm năng tăng trưởng của công ty. Theo precedenceresearch.com, doanh thu thị trường phần cứng AI toàn cầu là 54 tỷ đô la vào năm 2023 và có thể đạt ~ 475 tỷ đô la vào năm 2033 với CAGR là 24,3% (2024 đến 2033).
Nguồn: precedenceresearch.com
Cerebras tạo sự khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh như Nvidia, AMD và Intel với Wafer Scale Engine (WSE-3), chip AI lớn nhất thế giới. Trong khi Nvidia thống trị 85% thị trường phần cứng AI với kiến trúc dựa trên GPU, thì WSE-3 của Cerebras đơn giản hóa việc mở rộng quy mô bằng cách loại bỏ các yêu cầu phần mềm và phần cứng phức tạp. Điều này cho phép đào tạo AI nhanh hơn và hiệu quả hơn, hấp dẫn các lĩnh vực có nhu cầu tính toán cao, chẳng hạn như dược phẩm (ví dụ: GlaxoSmithKline), chăm sóc sức khỏe (Mayo Clinic) và năng lượng (TotalEnergies).
Cerebras có cơ hội mở rộng sang các ngành dọc mới như chăm sóc sức khỏe, dịch vụ tài chính và an ninh quốc gia. Ví dụ, công việc của công ty với Mayo Clinic chứng minh tiềm năng của công ty trong lĩnh vực AI chăm sóc sức khỏe, trong khi quan hệ đối tác với các tổ chức chính phủ làm nổi bật các cơ hội trong lĩnh vực an ninh quốc gia và mô hình hóa khí hậu. Ngoài ra, Cerebras đang mở rộng từ đào tạo AI sang suy luận AI, nơi kiến trúc chip của công ty có thể nâng cao các ứng dụng AI thời gian thực như robot và hệ thống tự động.
Quan hệ đối tác chiến lược, chẳng hạn như với Qualcomm về suy luận AI, mang đến cho Cerebras cơ hội nắm bắt một phần rộng hơn của quy trình làm việc AI, từ đào tạo mô hình đến triển khai. Sự hợp tác của công ty với các nhà cung cấp đám mây cũng giúp giảm rào cản áp dụng bằng cách cung cấp các hệ thống của mình mà không cần đầu tư phần cứng tại chỗ.
B. Điểm yếu và rủi ro
Cerebras phải đối mặt với rủi ro liên quan đến khả năng tương thích phần mềm, vì nền tảng CUDA của Nvidia đã trở thành tiêu chuẩn của ngành. Bộ phần mềm tùy chỉnh của Cerebras có thể gặp khó khăn trong việc được áp dụng rộng rãi. Ngoài ra, việc tập trung vào các hệ thống AI đắt tiền, cao cấp giới hạn thị trường của công ty vào một nhóm các công ty siêu quy mô và doanh nghiệp có nhu cầu tính toán lớn, điều này có thể cản trở sự tăng trưởng nếu nhu cầu chuyển sang các giải pháp AI hiệu quả hơn, quy mô nhỏ hơn.
Nguồn: cerebras.ai
Định giá cổ phiếu Cerebras có thể bị ảnh hưởng bởi tâm lý chung của thị trường và hệ số định giá của các công ty tương đương. Nếu thị trường trở nên thận trọng hơn hoặc nếu các công ty tương đương trải qua sự suy giảm hệ số định giá, định giá cổ phiếu Cerebras có thể bị ảnh hưởng. Định giá cổ phiếu Cerebras phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng tăng trưởng doanh thu của công ty. Nếu công ty không đáp ứng hoặc vượt quá các kỳ vọng này, định giá cổ phiếu của công ty có thể giảm.
IV. Chi tiết đợt IPO của Cerebras Systems
A. Ngày IPO của Cerebras
Cerebras Systems dự kiến sẽ lên sàn vào nửa cuối năm 2024, mặc dù điều kiện thị trường có thể trì hoãn mốc thời gian này. Các nhà sản xuất chip, bao gồm Cerebras, đang phải đối mặt với những trở ngại do sự biến động trong ngành. Sự suy thoái đang diễn ra của cổ phiếu chip, chẳng hạn như mức giảm 8% gần đây của Nvidia, đang khiến Cerebras không muốn ra mắt IPO trong bối cảnh thị trường hiện tại. Mặc dù công ty đã thuê Citigroup làm đơn vị bảo lãnh phát hành chính, nhưng việc niêm yết có thể bị hoãn lại nếu sự biến động của thị trường tiếp tục, khiến Cerebras ít có khả năng đạt được mức định giá mong muốn.
B. Định giá Cerebras
Định giá ước tính của Cerebras cho đợt IPO của mình dự kiến sẽ vào khoảng 4 tỷ đô la, đây là mức định giá được xác nhận gần đây nhất sau vòng gọi vốn Series F vào tháng 11 năm 2021. Trong vòng này, công ty đã huy động được 250 triệu đô la, nâng tổng số tiền huy động được lên hơn 720 triệu đô la sau sáu vòng. Các cột mốc tài trợ đáng chú ý bao gồm 272 triệu đô la cho Series E vào năm 2019 với mức định giá 2,4 tỷ đô la và 81 triệu đô la cho Series D vào năm 2018 với mức định giá 1,7 tỷ đô la. Cerebras đã đạt được trạng thái kỳ lân vào năm 2018 với Series D của mình và các nhà đầu tư lớn bao gồm Alpha Wave Ventures, Abu Dhabi Growth Fund, G42, Altimeter Capital và Benchmark.
Nguồn: startengine.com
C. Cấu trúc Chia sẻ & ý kiến của nhà phân tích
Cho đến nay, vẫn chưa có thông tin chi tiết cụ thể nào được công bố về số lượng cổ phiếu hoặc giá IPO. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn thận trọng về triển vọng IPO của Cerebras do các điều kiện thị trường rộng lớn hơn ảnh hưởng đến các lĩnh vực công nghệ và bán dẫn. Hiệu suất của cổ phiếu chip trong năm 2024 không mấy ấn tượng, với các công ty chủ chốt như Nvidia, Intel và AMD đều phải đối mặt với tình trạng bán tháo đáng kể. Điều này dẫn đến suy đoán rằng Cerebras có thể trì hoãn IPO cho đến khi có nhiều điều kiện thuận lợi hơn, vì việc ra mắt thị trường kém có thể ảnh hưởng đến định giá và quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai của công ty. Mặc dù quan điểm của các nhà phân tích nhìn chung vẫn lạc quan về tiềm năng dài hạn của công ty do phần cứng AI khác biệt, nhưng thời điểm IPO của công ty phụ thuộc rất nhiều vào sự phục hồi của thị trường.
Nguồn: cerebras.ai
Định giá IPO của Cerebras vào năm 2024 có thể phải đối mặt với sự biến động liên tục trên thị trường bán dẫn và công nghệ nói chung. Cổ phiếu chip, bao gồm cả những gã khổng lồ trong ngành như Nvidia, đã trải qua đợt bán tháo đáng kể, với Nvidia chứng kiến mức giảm 8% gần đây.
Nguồn: tradingview.com
V. Cách giao dịch IPO & cổ phiếu Cerebras
Nhận cổ phiếu IPO của Cerebras
Để mua cổ phiếu IPO của Cerebras, các nhà đầu tư bán lẻ thường cần mở tài khoản tại một công ty môi giới cung cấp quyền truy cập vào các đợt IPO, chẳng hạn như Fidelity, TD Ameritrade hoặc Charles Schwab. Các nhà đầu tư cũng có thể cần đáp ứng một số yêu cầu đủ điều kiện nhất định, bao gồm số dư tài khoản tối thiểu hoặc tham gia vào chương trình IPO của công ty môi giới. Điều quan trọng là phải nghiên cứu xem công ty môi giới nào cung cấp quyền truy cập bán lẻ vào các đợt phân bổ IPO, vì tính khả dụng có thể khác nhau. Ngoài ra, các nhà đầu tư tổ chức sẽ nhận được cổ phiếu thông qua các đơn vị bảo lãnh phát hành của họ như Citigroup.
Chiến lược giao dịch IPO cổ phiếu Cerebras
Chiến lược ngắn hạn: Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tìm cách tận dụng sự biến động trong những ngày giao dịch đầu tiên của Cerebras, đặc biệt là khi xét đến sự bất ổn hiện tại trên thị trường bán dẫn. Đợt IPO có thể trải qua những biến động giá nhanh chóng, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch trong ngày và các nhà giao dịch lướt sóng kiếm lời. Theo dõi biến động giá trong vòng 24-48 giờ đầu tiên của giao dịch, khi khối lượng giao dịch cao nhất, có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn.
Chiến lược dài hạn: Các nhà đầu tư dài hạn nên tập trung vào triển vọng tăng trưởng của Cerebras trong các lĩnh vực AI và bán dẫn. Với dự báo mở rộng thị trường phần cứng AI, công nghệ quy mô wafer độc đáo của Cerebras định vị tốt để chiếm lĩnh thị phần. Chiến lược dài hạn bao gồm nắm giữ cổ phiếu để hưởng lợi từ sự tăng trưởng doanh thu, quan hệ đối tác với các tổ chức lớn (ví dụ: Mayo Clinic) và khả năng dẫn đầu thị trường trong khối lượng công việc AI quy mô lớn.
Cách giao dịch cổ phiếu Cerebras Systems
ETFs: Sau khi Cerebras được niêm yết công khai, nó có thể được đưa vào các ETF tập trung vào AI hoặc chất bán dẫn như VanEck Semiconductor ETF (SMH) hoặc Global X Robotics & AI ETF (BOTZ). Các ETF này cho phép các nhà đầu tư có được sự tiếp xúc đa dạng với Cerebras cùng với các đối thủ cạnh tranh như Nvidia, AMD và Intel.
Nguồn: tradingview.com
Quyền chọn và CFD: Đối với các nhà giao dịch nâng cao hơn, giao dịch quyền chọn hoặc Hợp đồng chênh lệch (CFD) cung cấp các cách để đầu cơ vào biến động giá cổ phiếu Cerebras mà không cần sở hữu trực tiếp cổ phiếu. CFD, có sẵn trên các nền tảng như VSTAR, cho phép các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế đòn bẩy, tăng lợi nhuận tiềm năng (hoặc thua lỗ) dựa trên biến động giá. Tương tự như vậy, quyền chọn có thể cung cấp các cách chiến lược để phòng ngừa hoặc đầu cơ vào hiệu suất cổ phiếu Cerebras.
