Từ Meme Mania đến cột mốc quan trọng của Market: Sự trỗi dậy và hồi sinh không thể ngăn cản của GameStop

Cổ phiếu GameStop đã tăng tới 112%, trong khi cổ phiếu AMC tăng tới 129% ngay sau khi thị trường mở cửa. Những mức tăng này đã góp phần vào mức tăng trưởng ấn tượng mà cả hai cổ phiếu đã chứng kiến trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, trong đó GameStop tăng khoảng 75% và AMC cũng có mức tăng tương tự.

Hãy cùng đi sâu vào toàn bộ câu chuyện về hiện tượng GameStop và tiến hành phân tích giá cổ phiếu của nó. Câu hỏi đặt ra: liệu đà tăng có tiếp tục diễn ra không và liệu việc mua vào có phải là một quyết định sáng suốt?

GameStop Saga năm 2021

Đầu năm 2020: Lý thuyết Bull

Mặc dù sự nhiệt tình của GameStop lên đến đỉnh điểm vào đầu năm 2021 nhưng nó đã hoạt động được nhiều tháng. Keith Gill, hay còn gọi là Roaring Kitty, đã đăng về lý thuyết tăng giá của mình cho GameStop kể từ mùa hè năm 2020 và số lượt đề cập đến GME trên subreddit r/wallstreetbets bắt đầu tăng lên vào nửa cuối năm 2020.

Ước tính có hơn 10 triệu nhà đầu tư bán lẻ đã mở tài khoản vào năm 2020. Tính chung, các nhà đầu tư bán lẻ chiếm khoảng 19,5% hoạt động thị trường vào năm 2020. Nhu cầu giao dịch đã thu hút các nhà đầu tư bán lẻ vào năm 2020 đã giúp tạo tiền đề cho sự bùng nổ của memestock trong những tháng tiếp theo.

Tháng 1 năm 2021: Tia sáng

• Ngày 11 tháng 1: GameStop công bố những thay đổi đáng kể đối với ban giám đốc, bao gồm việc bổ sung ba thành viên từ RC Ventures, do người sáng lập Chewy, Ryan Cohen đứng đầu. Động thái này củng cố niềm tin của nhà đầu tư ngay cả khi công ty báo cáo doanh số bán hàng trong kỳ nghỉ lễ giảm 3,1% nhưng doanh số thương mại điện tử lại tăng 300%.
• Ngày 13 tháng 1: Sau thông báo của hội đồng quản trị, cổ phiếu của GameStop tăng 57% từ 19,95 USD lên 31,40 USD, nhờ sự nhiệt tình trên diễn đàn r/wallstreetbets (WSB) của Reddit.

Quét short bắt đầu

• Ngày 22-27 tháng 1: Giá cổ phiếu của GameStop tăng đáng kể khi các nhà đầu tư bán lẻ từ WSB tiến hành mua sắm ồ ạt. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 65 USD vào ngày 22 tháng 1, tăng gần gấp đôi lên 148 USD vào ngày 26 tháng 1 và đạt 347,51 USD vào ngày 27 tháng 1.

28 tháng 1: Lập đỉnh

• Ngày 28 tháng 1: Cổ phiếu GameStop đạt mức cao nhất trong ngày là 483 USD trước khi đóng cửa ở mức 193,6 USD. Sự gia tăng nhanh chóng này một phần được thúc đẩy bởi những người bán khống như Melvin Capital, những người buộc phải mua lại cổ phiếu ở giá cao để trang trải vị thế của mình, khuếch đại mức tăng giá của cổ phiếu GME.

Phản ứng của thị trường và quyết định của Robinhood

• Ngày 28 tháng 1: Robinhood hạn chế giao dịch GameStop và các cổ phiếu meme khác do "sự biến động của thị trường", gây ra sự phẫn nộ trong các nhà đầu tư bán lẻ cảm thấy bị phản bội. Động thái này dẫn đến cáo buộc thao túng thị trường và một số vụ kiện.

Biến động và hậu quả

• Tháng 2 năm 2021: Cổ phiếu GameStop giảm mạnh xuống khoảng 40 USD, giảm 90% so với mức đỉnh. Tuy nhiên, biến động vẫn tiếp tục khi cổ phiếu tăng trở lại trên 200 USD vào tháng 3, được thúc đẩy bởi sự quan tâm và lạc quan liên tục của nhà đầu tư về những nỗ lực chuyển đổi của công ty dưới thời Ryan Cohen.
• Tháng 6 năm 2021: Cổ phiếu GameStop lại vượt mức 300 USD trong bối cảnh các nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục nhiệt tình và giao dịch đầu cơ.

Tác động và di sản

• Câu chuyện GameStop được coi là trận chiến "David vs. Goliath" trong đó các nhà đầu tư bán lẻ thách thức các chuẩn mực của Phố Wall. Nó dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể cho các quỹ phòng hộ như Melvin Capital và khiến cơ quan quản lý phải giám sát chặt chẽ các hoạt động bán khống và giao dịch.
• Vụ việc cũng nêu bật sức mạnh của mạng xã hội trong việc tác động đến thị trường chứng khoán và làm dấy lên các cuộc thảo luận về dân chủ hóa thị trường và vai trò của các nhà đầu tư bán lẻ. Giai đoạn này đánh dấu một thời điểm biến đổi trên thị trường chứng khoán, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa hoạt động của nhà đầu tư bán lẻ, ảnh hưởng của truyền thông xã hội và động lực bán khống.

Sự hồi sinh của GameStop vào năm 2024

Lãi suất được gia hạn và mức tăng ban đầu

• Tháng 1 đến tháng 4 năm 2024: Cổ phiếu GameStop vẫn tương đối thấp, giao dịch dưới 15 USD. Công ty tiếp tục gặp khó khăn với những nỗ lực chuyển đổi và duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư.
• 12 tháng 5: Keith Gill ("Roaring Kitty") xuất hiện trở lại trên mạng xã hội, ám chỉ sự quan tâm mới đến GameStop. Điều này gây ra sự gia tăng hoạt động mua bán lẻ gợi nhớ đến cơn sốt năm 2021.

Tháng 5 năm 2024: Lập đỉnh mới

• Ngày 13-14 tháng 5: Giá cổ phiếu GameStop tăng 141%, đóng cửa ở mức 60,38 USD vào ngày 14 tháng 5. Sự gia tăng nhanh chóng được thúc đẩy bởi nỗ lực tập thể mới từ các nhà đầu tư bán lẻ và sự cường điệu tiếp tục trên mạng xã hội.
• Ngày 15 tháng 5: Các nhà phân tích, bao gồm Jim Cramer, bày tỏ sự hoài nghi về tính bền vững của đợt phục hồi này, cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn và khả năng xảy ra một bong bóng đầu cơ khác.

Phản ứng của thị trường và triển vọng tương lai

• Cuối tháng 5 năm 2024: Cổ phiếu GameStop vẫn có nhiều biến động. Khả năng duy trì niềm tin của nhà đầu tư của công ty phụ thuộc vào những cải tiến đáng kể trong hoạt động và thực hiện thành công chiến lược chuyển đổi kỹ thuật số của mình. Các nhà phân tích nhấn mạnh sự cần thiết của các hoạt động kinh doanh bền vững để hỗ trợ giá cổ phiếu tăng cao.

Phân tích so sánh và ý nghĩa: Liệu Gamestop có giống như quá khứ không? Tôi vẫn có thể mua nó chứ?

Lý thuyết Bull của Roaring Kitty và đợt quét Short năm 2021:

• Một phần lý thuyết tăng giá của Roaring Kitty dành cho GameStop là tiềm năng của nó như một trò chơi ép ngắn. Vào thời điểm đó, lãi suất bán khống lên tới hơn 100%, nghĩa là có nhiều cổ phiếu bị bán khống hơn số lượng sẵn có. Tình trạng này nảy sinh do cổ phiếu được cho vay, bán khống rồi lại cho vay. Khi áp lực mua mạnh ập đến vào năm 2021, những người bán khống buộc phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn nhiều để đảm bảo vị thế của mình, dẫn đến tổn thất hàng tỷ đô la cho những người bán khống này. Hiện tượng này góp phần đáng kể vào sự gia tăng vượt bậc của GameStop trong giai đoạn này.

Lãi suất ngắn hạn hiện tại (Tháng 5 năm 2024):

• Tính đến ngày 9 tháng 5 năm 2024, lãi suất bán khống của GameStop ở mức 24,1%. Mặc dù mức lãi suất này cao hơn lãi suất ngắn hạn của hầu hết các công ty khác, nhưng nó thấp hơn đáng kể so với mức được thấy vào năm 2020 và 2021. Việc giảm lãi suất ngắn hạn này có nghĩa là mức độ áp lực tương tự từ những người bán khống không xuất hiện trên thị trường hiện tại.

Tỷ lệ tham gia bán lẻ thấp hơn năm 2021 vào năm 2024:

• Giá cổ phiếu GameStop tăng gần đây vào năm 2024 không chứng kiến mức độ tham gia bán lẻ như năm 2021. Theo Vanda Research, tỷ trọng bán lẻ trung bình trong doanh thu GME trong 5 ngày giao dịch vừa qua là khoảng 7%. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức độ tham gia bán lẻ vào năm 2021. Ngoài ra, Vanda Research lưu ý rằng các quỹ định lượng và phòng hộ hiện có vị trí tốt hơn để tận dụng sự gia tăng của hoạt động bán lẻ, đánh dấu sự khác biệt chính giữa động lực thị trường năm 2021 và 2024.

Các nhà đầu tư bán lẻ chiếm khoảng 25%:

• Theo hồ sơ 10-K ngày 26 tháng 3 của GameStop, khoảng 75,3 triệu cổ phiếu đã được đăng ký trực tiếp, chiếm khoảng 25% số cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Phong trào DRS liên quan đến việc các nhà đầu tư đăng ký cổ phiếu trực tiếp dưới tên riêng của họ thay vì thông qua công ty môi giới, biểu thị ý thức mạnh mẽ về quyền sở hữu và cam kết giữa các nhà đầu tư bán lẻ của GameStop.

Một bối cảnh khác với sự năng động của thị trường hiện tại tại GameStop:

• Nhiều nhà đầu tư bán lẻ vẫn đứng ngoài cuộc, sẵn sàng giao dịch cổ phiếu GameStop. Công ty đã có sự nhận diện thương hiệu đáng kể đối với các nhà giao dịch bán lẻ và nhiều nhà đầu tư sẵn sàng tái tham gia vào cổ phiếu hoặc có thể chưa bao giờ rời bỏ hoạt động này. Sự sẵn lòng và tiếp tục quan tâm từ các nhà đầu tư bán lẻ này là điểm khác biệt cơ bản so với kịch bản năm 2021 và cung cấp bối cảnh khác cho động lực thị trường hiện tại của GameStop.

Nhận diện thương hiệu và tiếp tục được quan tâm vào năm 2024:

• GameStop duy trì được sự công nhận thương hiệu mạnh mẽ đối với các nhà giao dịch bán lẻ. Nhiều nhà đầu tư sẵn sàng mua lại cổ phiếu hoặc duy trì vị thế của họ, cho thấy sự quan tâm bền vững. Lời kêu gọi liên tục này nêu bật tầm ảnh hưởng lâu dài và tình cảm của các nhà đầu tư bán lẻ đối với GameStop.

Lời kết

Sự phát triển của GameStop từ các sự kiện kịch tính năm 2021 đến sự hồi sinh vào năm 2024 nêu bật động lực thay đổi về ảnh hưởng của nhà đầu tư bán lẻ và điều kiện thị trường. Ban đầu được thúc đẩy bởi lý thuyết tăng giá của Roaring Kitty và đợt bán khống quy mô lớn, sự trỗi dậy của GameStop vào năm 2021 đã minh chứng cho sức mạnh của hoạt động bán lẻ tập thể. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại lại vẽ nên một bức tranh khác:

• Lãi suất bán khống: Lãi suất bán khống giảm đáng kể vào năm 2024 giúp giảm áp lực từ những người bán khống, thay đổi khả năng xảy ra một đợt siết nợ ngắn tương tự.
• Sự tham gia bán lẻ: Doanh thu cổ phiếu bán lẻ trung bình thấp hơn trong các phiên giao dịch gần đây so với năm 2021 cho thấy sự thay đổi trong sự tham gia bán lẻ, với các quỹ định lượng và phòng hộ có vị thế tốt hơn để tận dụng các biến động của thị trường.
• Phong trào Hệ thống đăng ký trực tiếp (DRS): Số lượng đáng kể cổ phiếu được đăng ký trực tiếp thể hiện ý thức sở hữu mạnh mẽ của các nhà đầu tư bán lẻ, nhấn mạnh cam kết của họ đối với GameStop.
• Sự sẵn lòng của nhà đầu tư: Nhiều nhà đầu tư bán lẻ vẫn sẵn sàng giao dịch cổ phiếu GameStop, phản ánh sự quan tâm liên tục và sự công nhận thương hiệu trong cộng đồng này.

Nhìn chung, trong khi các điều kiện và cơ chế thúc đẩy biến động giá cổ phiếu GameStop đã phát triển, các yếu tố cốt lõi về sự nhiệt tình của nhà đầu tư bán lẻ và sự tham gia chiến lược vẫn tiếp tục đóng một vai trò quan trọng. Sự tham gia liên tục này báo hiệu một kỷ nguyên mới của động lực thị trường, trong đó các nhà đầu tư bán lẻ có hiểu biết và tham gia vẫn là một thế lực đáng gờm.