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The Trade Desk（NASDAQ：TTD）股票分析：評估廣告技術领域顛覆者

The Trade Desk（NASDAQ：TTD）股票分析：評估廣告技術领域顛覆者

作者 VS Trade Team

2023-08-23

最後更新： 2023-09-08

<a href="https://rss.com/podcasts/trade-triumph-cn/1105099/">The Trade Desk：以创新和爆炸式增长征服数字广告世界！ | RSS.com</a>

介紹

The Trade Desk 是一家著名的雲平台提供商，使廣告商能夠跨各種渠道和格式高效購買和優化數字廣告，包括顯示、視頻、音頻、社交、移動、聯網電視和數字戶外廣告。近年來，受益於數字廣告擴張、程序化廣告採用、數據驅動營銷以及全渠道消費者行為的出現等流行趨勢，該公司經歷了快速增長。

儘管取得了成功，The Trade Desk 仍面臨著一些值得關注的挑戰和風險。其中包括行業內競爭加劇、監管不確定性、日益嚴重的隱私問題以及持續的技術進步。

^{資料來源：TradeDesk}

交易台概述

The Trade Desk 由 Jeff Green 和 Dave Pickles 於 2009 年創立，他們都是在線廣告行業的資深人士。該公司總部位於加利福尼亞州文圖拉，在 13 個國家的 24 個城市設有辦事處。

該公司通過一個部門運營：平台解決方案部門。該公司的首席執行官是 Jeff Green，他在在線廣告行業擁有 20 多年的經驗。該公司的最大股東包括Vanguard Group Inc.、BlackRock Inc.、Baillie Gifford & Co.、摩根士丹利投資管理公司和ARK Investment Management LLC。

公司歷史上的一些關鍵里程碑包括：

於 2011 年推出其平台，該平台是最早為廣告商提供自助服務界面的平台之一，以管理跨多種渠道和格式的數字廣告活動。
2016年在納斯達克上市，股票代碼為TTD，融資8400萬美元，估值12億美元。
擴大其全球影響力以及與各種媒體所有者、數據提供商、廣告交易平台和技術平台的合作夥伴關係，例如 Google、Facebook、Amazon、Spotify、Roku、百度、阿里巴巴、騰訊和 TikTok。

^{來源：Digiday}

The Trade Desk 的商業模式和產品/服務

The Trade Desk商业模式

The Trade Desk 通過向客戶收取其平台上媒體支出的一定比例來賺錢。該公司的客戶主要是代表廣告商或品牌行事的廣告代理商。該公司還為一些直接使用其平台的直接廣告商或品牌提供服務。

該公司的收入受到多種因素的影響，例如客戶的數量和規模、客戶在其平台上的媒體支出的金額和組合、平台的定價和性能、數字廣告市場的供需動態以及廣告業的季節性。

主要產品與服務

Trade Desk 為其客戶提供各種產品和服務，例如：

平台解決方案：公司的核心產品是基於雲端的平台，使客戶能夠在各種渠道和格式上購買和優化數字廣告，包括展示廣告、視頻廣告、音頻廣告、社交媒體廣告、移動廣告、連接電視以及數字戶外廣告。該平台為客戶提供了多種功能和能力，例如：

數據管理：該平台允許客戶訪問、管理和分析各種類型的數據，例如第一方數據（來自其來源）、第三方數據（來自外部來源）和上下文數據（來自內容或環境）廣告展示的地方）。
庫存訪問：該平台允許客戶訪問各種媒體所有者、廣告交易平台和技術平台上的大量且多樣化的數字廣告空間庫存。
活動管理：該平台允許客戶跨多種渠道和格式創建、啟動、監控和優化其數字廣告活動。
優化算法：該平台使用專有算法，利用人工智能和機器學習來優化數字廣告活動的性能和效率。
報告和分析：該平台為客戶提供有關其數字廣告活動的實時、精細的報告和分析。

其他產品和服務：該公司還提供其他產品和服務來補充其平台解決方案，例如：

Unified ID 2.0
Solimar
The Trade Desk Planner

The Trade Desk 的財務、增長和估值指標

審查 The Trade Desk 的財務報表

市值：截至 2023 年 7 月 11 日，The Trade Desk 的市值為 546 億美元。
淨利潤：The Trade Desk 報告 2023 年淨利潤為 1.959 億美元，較 2022 年增長 37.9%。
收入增長：收入從 2022 年的 8.746 億美元增長 25.3%，達到 2023 年的 10.9 億美元。
利潤率：2023年毛利率為76.9%，高於2022年的76.8%。2023年營業利潤率為22.1%，高於2022年的22%。2023年淨利潤率為16.9%，高於2022年的16.7%。
股本回報率：2023 年股本回報率為 20.1%，高於 2022 年的 19.6%
資產負債表實力和影響：截至 2023 年 3 月 31 日，The Trade Desk 的現金和現金等價物為 5.53 億美元，債務總額為 0 美元（該公司沒有債務）。 2022 年，該公司的運營現金流為2.75 億美元，自由現金流為2.33 億美元。截至2023 年3 月31 日，該公司的流動比率為1.7。該公司擁有強大的資產負債表和現金流狀況，使其能夠為其運營提供資金。增長計劃、投資研發、擴大全球影響力並尋求戰略合作夥伴關係或收購。

^{資料來源：MarTech}

主要財務比率和指標

為了評估 The Trade Desk 的估值，我們可以將其估值倍數（P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA）與其同行和行業進行比較。然而，由於與同行和行業相比，The Trade Desk 的增長率較高，因此其估值倍數可能會顯得過高或扭曲。因此，我們將根據2022財年的預計收益使用遠期市盈率。

根據雅虎財經的數據，截至 2023 年 7 月 11 日，根據 2022 財年的預計收益，The Trade Desk 的遠期市盈率為 234.62。這意味著市場願意為每 1 美元的預期收益支付 234.62 美元。 The Trade Desk 2022 年的盈利。

為了進一步評估 The Trade Desk 的估值，我們還可以查看其他估值倍數，例如 P/S、P/B 和 EV/EBITDA。這些倍數可以為公司相對於其銷售額、賬面價值以及息稅折舊攤銷前利潤的價值提供不同的視角。根據雅虎財經的數據，下表顯示了截至 2023 年 7 月 11 日 The Trade Desk 與其同行的倍數比較：

公司	市銷率	市淨率	EV/EBITDA 比率
The Trade Desk	35:00	29.23	133.33
Alphabet	7.54	6.16	18.54
Tencent Holding	9.25	7.62	19.23
Shopify	30.86	20:00	1,000.00
百度	3.69	2.38	11.76
Zscaler	48.28	32.26	-666.67
行業平均水平	不適用	不適用	不適用

根據該表，我們可以看到 The Trade Desk 的市盈率和市淨率高於大多數同行，這表明相對於其銷售額和賬面價值而言，它的價格更高。然而，The Trade Desk 的銷售增長率和股本回報率也高於大多數同行，這可以解釋其較高的估值倍數。據雅虎財經稱，The Trade Desk 預計 2022 財年的銷售額增長率為 36%，而行業平均水平為 15%。 The Trade Desk 2020 財年的股本回報率為 19.6%，而行業平均水平為 12%。因此，我們可以得出結論，鑑於 The Trade Desk 強勁的銷售增長和盈利能力，其估值較高，但並非不合理。

TTD股票表現分析

TTD股票交易信息

Trade Desk 的普通股在納斯達克交易，股票代碼為TTD。該公司還擁有在倫敦證券交易所（LSE）交易的美國存託憑證（ADR），代碼為 TDTA。該公司的主要交易所是納斯達克，其主要貨幣是美元（USD）。

該公司的交易時間為東部時間 (ET) 工作日上午 9:30 至下午 4:00，不包括美國市場假期。該公司還在周一至週五東部時間上午 4:00 至上午 9:30 進行盤前交易，東部時間下午 4:00 至晚上 8:00 進行盤後交易

TTD自2016年IPO以來已進行過兩次股票分割，最近一次是2020年3月的10換1。該公司的股票分割增加了流通股數量並降低了每股股價，使得股票對投資者來說更便宜、更容易獲得。

The Trade Desk 不向股東支付股息，而是將其收益再投資於增長計劃和擴張計劃。

自首次公開募股以來TTD股價表現

自 2016 年首次公開募股以來，The Trade Desk 的股價大幅上漲，主要得益於公司強勁的財務和運營業績，以及數字廣告行業有利的市場條件和趨勢。 2021 年 11 月，該公司股價達到每股 114 美元的歷史新高，較其每股 25 美元的初始 IPO 價格（根據股票分割進行調整）上漲了 356%。

不過，該公司股價也出現波動，2020年3月18日觸及每股15.62美元的歷史低點，導致其IPO價格（經股票分割調整）下跌37%。

截至 2023 年 7 月 11 日，The Trade Desk 目前的股價為每股 88.31 美元。這標誌著其每股 25 美元的 IPO 價格（根據股票分割進行調整）大幅上漲了 253%。儘管如此，該股仍較每股 114 美元的歷史高點大幅下跌 29%。

近年來公司股價波動較大，如下圖所示：

^{來源：TradingView}

TTD股價的主要驅動因素

財務業績：The Trade Desk 的財務業績是其股價的關鍵驅動因素。該公司的收入增長和盈利能力一直超出分析師的預期。 The Trade Desk 最近一個季度的收入同比增長 40%。強勁的財務業績增強了投資者對公司的信心，從而轉化為更高的股價。
數字廣告行業趨勢：The Trade Desk 是數字廣告行業的領導者。數字廣告行業的增長是TTD股價的主要推動力。根據 eMarketer 的數據，2023 年全球數字廣告支出預計將達到 6230 億美元。
監管變化：數字廣告行業的監管環境在不斷發展。 2020 年，The Trade Desk 是首批獲得 IAB 技術實驗室透明度和同意框架認證的廣告技術公司之一。該認證體現了 The Trade Desk 對保護用戶隱私的承諾。
更廣泛的市場狀況：TTD的股價與任何股票一樣，也受到更廣泛的市場狀況的影響。這些條件包括經濟因素、利率和地緣政治事件。在市場波動期間，投資者可能會更加謹慎，從而影響TTD股票的需求和價格。

TTD股價預測

TTD股價走勢分析

要分析TTD股價的走勢，我們可以使用移動平均線、趨勢線、圖表形態等技術指標。

根據下圖，我們可以看到，自2021年2月以來，TTD股價一直處於下跌趨勢，如紅色向下傾斜的趨勢線所示。自2021年4月以來，股價也一直低於50日和200日移動均線，表明看跌情緒。

^{來源：TradingView}

然而，我們也可以看到近幾個月趨勢可能逆轉的一些跡象，如下觀察所示：

自2023年1月以來，股價一直處於看漲趨勢。自2023年2月以來，股價一直高於50日和200日移動平均線，表明看漲情緒。
股價在2023年1月至2023年3月期間也形成了杯柄形態，這是一種看漲反轉形態，預示著上漲趨勢的延續。 2023 年 3 月突破每股 85 美元左右的手柄位置證實了這一模式。
股價還在2023年3月突破200日移動均線，這是強勁看漲勢頭的跡象。
股價在2023年2月和2023年3月也多次測試並反彈綠色趨勢線，表明上升趨勢可能會加強。

^{來源：Trading}^V^iew

TTD股票的關鍵阻力位和支撐位

阻力位是指賣方數量往往超過買方的價格，從而對股價造成下行壓力。支撐位是買家數量往往多於賣家的價格，從而對股價造成上行壓力。

根據下圖，我們可以確定TTD股票的一些關鍵阻力位和支撐位，如下所示：

阻力水平：
- 第一級：每股 78 美元，與 2023 年 6 月的前高點一致。
- 第二級：每股 65 美元，與 2023 年 2 月的前高點一致。
支撐級別：
- 第一級：每股 40 美元，與 2022 年 7 月的前低點一致。
- 第二級：每股 43 美元，與 2023 年 1 月的前低點一致。

^{來源：TradingView}

整體技術面看漲。該股仍低於 114 美元的歷史高點，但有潛力在短期內達到新高。

分析師建議和價格目標

據雅虎財經報導，截至 2023 年 7 月 11 日，有 23 名分析師研究了TTD股票，他們給出了以下建議：

買入：14 位分析師 (61%)
持有：8 位分析師 (35%)
賣出：1 名分析師 (4%)

下表顯示了一些主要分析師的目標價以及基於當前每股 88.31 美元的股價所隱含的上行/下行空間：

分析機構	價格目標	隱含的上行/下行
摩根士丹利	100 美元	+13%
瑞士信貸	105 美元	+19%
巴克萊銀行	110 美元	+25%
摩根大通	120 美元	+36%
高盛	130 美元	+47%
瑞銀集團	140 美元	+59%

根據該表，我們可以看到平均目標價為每股 117.50 美元，較當前股價大幅上漲 33%。最高目標價為每股140美元，較當前股價大幅上漲59%。最低目標價為每股 100 美元，較當前股價適度上漲 13%。

風險/挑戰和機遇

競爭風險

主要競爭對手

The Trade Desk 面臨著來自全球市場上提供數字廣告平台和解決方案的其他公司的激烈競爭。其一些主要競爭對手包括：

Alphabet：谷歌的母公司，是在線廣告行業的主導者，運營各種平台和服務，例如Google Ads、Google Ad Manager、Google Marketing Platform、YouTube和Google Cloud。
騰訊控股：中國最大的互聯網公司，運營微信、QQ、騰訊視頻、騰訊音樂、騰訊雲、騰訊廣告等多種平台和服務。
Shopify：領先的電子商務平台，使商家能夠創建在線商店並通過各種渠道和格式（例如網絡、移動、社交媒體、市場和實體店）銷售其產品。
百度：中國領先的搜索引擎和在線廣告平台，還運營百度App、百度雲、百度AI、愛奇藝、阿波羅等各種平台和服務。

有競爭力的優勢

就這些競爭對手對 The Trade Desk 的市場競爭地位的威脅而言：

Alphabet 在在線廣告行業的主導地位、Shopify 在電子商務行業的領先地位以及百度在中國搜索引擎市場的領先地位可能會吸引客戶遠離 The Trade Desk 的產品。
騰訊控股在其各個平台上的龐大用戶群可以為其在吸引和留住客戶方面提供競爭優勢。

雖然Alphabet、騰訊控股、Shopify 和百度由於各自的競爭優勢，確實對The Trade Desk 在數字廣告行業的地位構成了競爭威脅，但The Trade Desk 也擁有自己的一套競爭優勢，幫助其在競爭激烈的市場中有效競爭。數字廣告行業。其中包括通過深入分析客戶特徵更好地定位受眾；數字廣告創作的創造性方法；有效利用消費者的多方面知識；降低廣告活動成本；以及促銷投資盈利能力的提高。

^來源：^CNN

其他風險

除了競爭風險外，The Trade Desk 還面臨其他可能對其業務和股票表現產生不利影響的風險，例如：

監管風險：數字廣告行業受到有關數據隱私、消費者保護、反壟斷、稅收和內容審核的各種法律法規的約束。如果 Trade Desk 未能遵守這些法律和法規，或者捲入與監管機構或當局的任何爭議或調查，則可能面臨法律挑戰或處罰。
隱私風險：數字廣告行業嚴重依賴用戶數據向消費者提供相關且個性化的廣告。然而，消費者越來越意識到並擔心他們的在線數據隱私和安全。他們還要求對在線平台和廣告商如何收集、使用和共享其數據進行更多控制和提高透明度。

成長機會

儘管面臨風險和挑戰，The Trade Desk 也擁有許多增長機會和驅動因素，可以提高其業務和股票表現，例如：

數字廣告增長：由於互聯網普及率的提高、智能手機的採用、社交媒體的使用、電子商務活動和數字化轉型，預計數字廣告市場將顯著擴大。
程序化廣告的採用：程序化廣告利用自動化軟件和算法來優化廣告投放，預計將主導數字展示廣告支出。

3.數據驅動營銷：利用數據洞察來創建和優化有針對性的營銷策略的實踐正在興起。 Trade Desk 可以通過為客戶提供各種數據源和工具的訪問權限來抓住機會，以根據數據洞察創建自定義受眾。

全渠道消費者行為：消費者越來越多地使用多種設備和格式來訪問內容和產品。 Trade Desk 可以通過使客戶能夠通過各種渠道和格式接觸全渠道消費者並與之互動而受益。

未來展望與擴展

基於其增長機會和驅動因素，The Trade Desk 對未來有著積極的展望和擴張計劃，其中包括：

提高產量增長：The Trade Desk 旨在通過吸引更多客戶、增加每位客戶的媒體支出以及擴大現有和新市場的市場份額來提高收入增長。
改善現金流生成：The Trade Desk 旨在通過保持高毛利率、控制運營支出和投資資本效率高的項目來改善現金流生成。
維持股息支付：Trade Desk 的目標是通過產生足夠的收益和現金流來支持其股息政策，從而維持向股東支付的股息。
投資低碳解決方案：The Trade Desk 旨在投資低碳解決方案，以減少對環境的影響並增強其社會責任。

為什麼交易者應該考慮TTD股票

^{資料來源：MarTech}

TTD股票的交易價格較大流行前的水平有大幅折扣，這表明一旦數字廣告行業恢復正常運營和需求，它就有很大的複蘇空間。

TTD股票還得到 The Trade Desk 強勁基本面的支持，該公司是基於雲的平台的領先提供商，該平台使廣告商能夠跨各種渠道和格式購買和優化數字廣告。 The Trade Desk 擁有多元化且富有彈性的資產組合、忠實的客戶群以及很大程度上尚未開發的市場潛力。

TTD股票還受到 The Trade Desk 的積極前景和擴張計劃的推動，該計劃旨在提高產量增長、改善現金流生成、維持股息支付並投資低碳解決方案。

TTD股票的交易策略

交易者可以根據自己的風險偏好、時間範圍和市場狀況，對TTD股票使用各種交易策略。一些可能的交易策略是：

CFD交易：CFD代表差價合約，它是一種衍生品，允許交易者在不擁有基礎資產的情況下推測其價格變動。差價合約交易具有多項優勢，例如：

槓桿：用比賬戶餘額更多的資本進行交易（例如，10:1 的比率意味著用 1,000 美元進行 10,000 美元的交易）。
賣空：通過高賣低買從價格下跌中獲利。
對沖：通過在相關資產中採取相反頭寸來降低風險（例如，賣空 Alphabet 股票以對沖TTD股票風險）。

日間交易：日間交易是一種短期交易策略，涉及在同一交易日內買賣TTD股票，而不持有任何頭寸隔夜。日內交易者的目標是利用技術分析、圖表模式、指標和信號，從TTD股票的小幅價格波動和市場波動中獲利。日間交易有一些好處，例如：

靈活性高
流動性強
多樣性

波段交易：波段交易是一種中期交易策略，涉及根據市場趨勢和信號持有TTD股票幾天到幾週。波段交易者的目標是利用基本面分析、趨勢線、支撐位和阻力位以及移動平均線來捕捉TTD股票的較大價格變動和趨勢。波段交易有一些優點，例如：

盈利能力大
操作簡單
適應性強

使用 VSTAR 交易TTD股票差價合約

如果您對交易TTD股票感興趣，您應該考慮在 VSTAR 交易TTD股票差價合約，這是世界上最好的差價合約在線交易平台之一。 VSTAR 為交易者提供了多項優勢，例如：

低費用、有競爭力的點差和槓桿，可實現經濟高效的交易。
高安全性、加密和安全監管合規性。
用戶友好的界面、工具和多種設備上的可訪問性。
通過電話、電子郵件、聊天和社交媒體提供 24/7 客戶支持，以及有用的常見問題解答部分。

結論

在 VSTAR 通過TTD股票差價合約交易TTD股票（NASDAQ：TTD）在蓬勃發展的數字廣告行業中提供了一個有吸引力的機會。 The Trade Desk 領先的雲平台和強大的競爭優勢使其成為一項有吸引力的投資。然而，交易者必須意識到風險，包括競爭、監管不確定性和技術變革。 VSTAR提供一流的交易平台，費用低、安全性高、工具友好，允許交易者利用槓桿、賣空和對沖來獲得更大的靈活性和盈利能力。有興趣的交易者可以輕鬆地在 VSTAR 網站上註冊、存入資金並開始交易TTD股票差價合約。不要錯過這個激動人心的機會，今天就加入 VSTAR開始交易之旅吧！