台積電（TSM）：基本面復甦的跡象

台積電 (TSM) 是全球半導體製造領域的領導者。除了第三季度的收益之外，讓我們來看看該公司的優勢和劣勢，以及它們如何影響其市場估值。

基本面優勢

• 技術領先地位：TSM 高度重視 3 納米 (N3) 等先進工藝技術，使其能夠在半導體行業保持領先地位。這種技術優勢吸引了廣泛的客戶，從智能手機製造商到高性能計算公司。
• 強勁的財務業績：公司 2023 年第三季度的業績顯示出強勁的財務狀況，收入環比增長，毛利率達到 54.3%。 TSM 持續交付強勁財務業績的能力是支撐其市場估值的關鍵優勢。
• 全球擴張：TSM 向德國、美國和日本等海外市場進行戰略擴張，是實現製造業務多元化的積極舉措。此次擴張有助於公司贏得客戶信任、獲得新人才並降低地緣政治風險。
• 節能計算：TSM 專注於開發節能計算解決方案，如其 2 納米 (N2) 技術所示，這使其能夠很好地滿足日益互聯的世界中對節能半導體不斷增長的需求。< /里>
• 客戶參與度：公司在 N2 階段與客戶的早期接觸表明了客戶的強烈興趣，並使 TSM 能夠抓住對節能計算解決方案的巨大需求。

基本面弱點

• 周期性：TSM 承認其業務具有周期性，這可能會導致需求和庫存調整放緩。這些周期受到宏觀經濟狀況和客戶庫存管理的影響，這可能會影響短期財務業績。
• 海外晶圓廠成本較高：由於規模較小、供應鏈成本較高以及半導體生態系統不太成熟，TSM 的海外晶圓廠最初成本較高。雖然公司的目標是管理並最大限度地降低這些成本，但它們可能會影響短期內的盈利能力。
• 客戶注意事項：中國需求復甦放緩以及客戶對庫存控制的謹慎態度可能會在短期內繼續影響公司的業務。 TSM 正在密切關注事態發展，預計庫存水平將會穩定。
• 外匯匯率影響：該公司承認其對外匯匯率的控制有限，這可能會影響盈利能力。在應對匯率波動的同時管理盈利能力是一項挑戰。

市場估值

TSM強大的技術領先地位、海外市場的擴張以及對節能計算的關注，為長期增長奠定了堅實的基礎。這些優勢使該公司在半導體行業占據有利地位，該行業對先進工藝的需求仍然很高。

半導體行業的周期性可能導致TSM財務業績的短期波動。然而，該公司提供一致且強勁的財務業績的記錄表明，它已做好應對這些周期的充分準備。

為了管理海外晶圓廠較高的成本並最大化股東價值，TSM 正在利用其技術領先地位和規模經濟來降低成本。這種方法與戰略定價相結合，將有助於公司保持長期毛利率和可持續的股本回報率。

總而言之，雖然 TSM 由於市場周期性和成本考慮而面臨一些短期挑戰，但其強勁的基本面、技術領先地位和全球擴張努力使其為未來的增長奠定了良好的基礎。這些因素可能會支持有利的市場估值，使 TSM 成為半導體行業的強大參與者。

TSM股票長期每周價格變動的技術視角可以理解如下：

^{來源：tradingview.com}