介紹
騰訊股票在過去十年中表現出色，為股東帶來了超過1000%的回報。然而，近幾個月來，由於監管打壓、競爭加劇以及某些領域增長放緩，該股面臨一些阻力。以目前的價格來看，騰訊股票是否仍然值得買入？騰訊未來的增長前景和風險是什麼？
騰訊控股有限公司概況
騰訊於1998年由Pony Ma（又名馬化騰）、張志東和其他四位合夥人在中國深圳創立。該公司最初是一家即時通訊服務提供商，其旗艦產品QQ。2004年，騰訊在香港聯交所上市，股票代碼0700.HK。
此後，騰訊擴展到各種在線平台和服務，例如微信、騰訊遊戲、微信支付、騰訊雲和騰訊視頻。它還收購或投資了許多其他公司，例如Riot Games、Epic Games、Supercell、虎牙、鬥魚和快手。如今，騰訊是全球最有價值的公司之一，截至2023年7月市值為4283.1億美元。
騰訊現任首席執行官是馬化騰，他也是公司董事長和最大股東之一。馬雲被廣泛認為是中國科技行業最具影響力和遠見的企業家之一。多年來，他領導了騰訊的創新和多元化戰略，並在公司內部培育了創業和協作的文化。騰訊的最大股東之一是總部位於南非的控股公司Naspers，該公司通過其子公司Prosus持有騰訊29%的股份。Naspers是騰訊第一大股東，主導南非股市。
來源：noteookcheck
騰訊控股有限公司概況
商業模式
騰訊是一家中國科技集團，經營多項業務，包括遊戲、社交媒體、支付、電子商務和廣告。該公司的收入來自四個主要部門：增值服務（VAS）、金融科技和商業服務、在線廣告等。
VAS部分包括在線遊戲、社交網絡、數字內容和雲服務。騰訊通過銷售虛擬物品、訂閱、遊戲內廣告和雲計算費用來產生收入。增值服務是騰訊規模最大、盈利能力最強的業務，預計2022年將佔總收入的53%和毛利潤的63%。
在金融科技和商業服務領域，騰訊提供支付服務、財富管理、小額貸款、保險、企業軟件和雲服務。該公司的收入來源多樣，如交易費、利息收入、佣金、軟件許可和雲計算費用。金融科技和商業服務是騰訊增長最快的業務，到2022年將貢獻總收入的26%和毛利潤的23%。
騰訊的網絡廣告業務包括微信、QQ、騰訊視頻、騰訊新聞等平台的展示廣告和效果廣告。該細分市場的收入是通過與廣告商根據展示次數、點擊次數或轉化次數達成的協議而產生的。在線廣告是騰訊第三大業務，到2022年將佔總收入的16%和毛利潤的11%。
其他領域包括電子商務、在線教育、智能設備和其他多元化業務。騰訊的收入來自商品和服務的銷售、佣金、硬件銷售以及其他相關費用。這類型業務在騰訊業務中所佔比例最小，2022年佔總收入的5%和毛利潤的3%。
主要產品和服務
來源：istock
騰訊擁有一系列廣受歡迎且成功的產品和服務。微信是他們的旗艦社交媒體平台，提供消息、社交網絡、電子商務、支付、新聞和娛樂服務，每月活躍用戶超過12億。騰訊遊戲是全球最大的視頻遊戲發行商，擁有《王者榮耀》和《PUBG Mobile》等熱門遊戲，通過虛擬物品、遊戲內廣告和授權費獲得收入。QQ是一種原創的即時通訊服務，仍然受到超過6億月度活躍用戶的歡迎，提供社交網絡、遊戲、音樂和視頻。騰訊視頻是領先的在線視頻平台，提供多元化的內容，是廣告收入的主要來源。騰訊音樂是領先的音樂平台，運營QQ音樂和酷狗音樂等應用程序，每月活躍用戶超過6億。微信支付是騰訊集成微信和QQ的移動支付服務，每月活躍用戶超過8億，方便線上和線下交易。最後，騰訊雲為各行業提供雲計算解決方案，服務超過百萬付費客戶。
來源：騰訊
騰訊控股有限公司的財務、增長和估值指標
騰訊控股有限公司財務報表審閱
騰訊控股有限公司是全球最大的互聯網公司之一，擁有多元化的在線平台、產品和服務，涉及社交網絡、遊戲、娛樂、電子商務、雲計算、人工智能等。公司成立於1998年總部位於中國深圳。公司股票在香港聯交所上市，股票代碼為0700.HK。
騰訊控股有限公司財務業績強勁，收入持續增長，利潤率高，現金流強勁，資產負債表穩健。該公司的一些關鍵財務指標包括：
市值：截至2023年6月30日，騰訊控股有限公司的市值為3.236萬億美元，使其成為全球最有價值的公司之一。
淨利潤：2023年，騰訊控股有限公司淨利潤為256億美元，較2022年的208億美元增長23.4%。淨利潤率為24.9%，略低於2022年的25.4%。
過去5年收入增長：2019年至2023年，騰訊控股有限公司收入複合年增長率（CAGR）達24.7%，從2019年的546億美元增至2023年的1031億美元。其在線遊戲、社交網絡、在線廣告、金融科技和商業服務領域的強勁表現。
利潤率：2023年，騰訊控股有限公司的毛利率為46.5%，營業利潤率為31.1%，淨利潤率為24.9%。利潤率略低於上年，主要是由於內容製作和獲取、研發、營銷和推廣等相關成本和費用增加。
運營現金（CFFO）：2023年，騰訊控股有限公司運營現金（CFFO）為347億美元，較2022年的293億美元增長18.5%。CFFO利潤率為33.7%，略低於2022年的34.1%。
資產負債表實力及影響：截至2022年12月31日，騰訊控股有限公司擁有548億美元現金和現金等價物、194億美元短期投資、380億美元長期投資、130億美元債務和910億美元公平。該公司的流動比率為2.1，債務股本比率為0.14，表明其有足夠的流動性和償付能力來履行短期和長期義務。該公司的股本回報率（ROE）也高達28.8%，表明其從股東資金中創造利潤的效率很高。
主要財務比率和指標
為了評估騰訊的估值和增長潛力，我們可以將其收入和盈利增長以及其遠期市盈率與科技行業最大的同行進行比較。遠期市盈率是當前股價除以未來12個月的預期每股收益。它反映了市場對未來盈利增長和盈利能力的預期。
據雅虎財經數據，截至2023年6月28日，騰訊的遠期市盈率為30.08，低於同業平均水平35.51。這表明，鑑於騰訊強勁的收入和盈利增長，其股票相對於同行可能被低估。
下表顯示了騰訊的收入和盈利增長以及遠期市盈率與同行的比較：
|
公司 |
收入增長（2021年） |
盈利增長（2021年） |
遠期市盈率（2023） |
|
騰訊 |
15% |
-21% |
30.08 |
|
Alphabet |
23% |
58% |
26.52 |
|
|
35% |
57% |
25.11 |
|
阿里巴巴 |
41% |
-20% |
19.66 |
|
Amazon |
38% |
84% |
54.67 |
|
Average |
30.40% |
31.60% |
35.51 |
資料來源：雅虎財經
我們可以看到，騰訊2021年的收入增速低於Alphabet。騰訊2021年的盈利出現負增長，主要是由於其投資的公允價值損失。剔除這些損失，騰訊2021年的非國際財務報告準則盈利增長率為22%，高於阿里巴巴，但低於其他同行。
2023年，騰訊的遠期市盈率低於除Alphabet、Facebook和阿里巴巴之外的所有同行。這表明騰訊股票未來可能有更大的增長空間，因為基於其預期的盈利增長和盈利能力。
騰訊股票表現
騰訊股票交易信息
騰訊於2004年在香港聯交所上市，股票代碼0700.HK。它以港幣（HKD）進行交易，並遵循香港交易時間，即周一至週五上午9:30至下午4:00，公眾假期除外。騰訊還提供盤前和盤後交易時段，分別為上午9:00至上午9:30和下午4:15至下午6:30。
騰訊自上市以來從未進行過任何股票分割。不過，自2005年起，該公司每年都會向股東派發股息。股息通常以港幣或美元支付，視乎股東的喜好而定。最新股息為每股0.8港元，已於2023年5月18日派發。
騰訊還擁有在美國場外交易（OTC）市場交易的美國存託憑證（ADR），股票代碼為TCEHY。每份美國存託憑證代表騰訊的一股普通股。美國存託憑證以美元（USD）交易，並遵循美國交易時間，即東部時間週一至週五上午9:30至下午4:00（美國公共假期除外）。美國存託憑證還根據支付時的匯率以美元支付股息。
騰訊股票表現概覽
來源：TradingView
騰訊股價表現分析
據雅虎財經報導，騰訊（0700.HK）股價在52周高點414.2港元和52週低點178港元之間波動。截至2023年7月3日，當前股價為338港元，較52周高點下跌約18%，較52週低點上漲約90%。過去一年股價波動較大，反映了COVID-19大流行、監管環境、競爭格局和市場情緒對騰訊業績的影響。
資料來源：雅虎財經
騰訊股價的一些關鍵驅動因素是：
收入增長：騰訊的核心增值服務（VAS）和金融科技和商業服務（FBS）貢獻了其總收入的約80%。VAS包括網絡遊戲、社交網絡、網絡文學、音樂和視頻流媒體，而FBS包括支付、雲、企業軟件和財富管理服務。這些細分市場受益於疫情期間在線娛樂、社交互動和數字化轉型需求的增加，以及騰訊對新產品和平台的持續創新和投資。
盈利能力和現金流生成：騰訊的運營效率、成本控制以及將其龐大且多樣化的用戶群變現的能力都體現在其盈利能力和現金流上。過去三年，騰訊的營業利潤率穩定保持在31%左右（不含公允價值收益），淨利潤率穩定在25%左右（不含公允價值收益）。該公司還從運營中產生了強勁的現金流，使其能夠投資於研發、內容收購、戰略合作夥伴關係以及併購。
投資組合：騰訊持有不同行業和地區的多家公司的股份，提供接觸新技術、市場和機會的機會。著名的投資包括京東、美團、拼多多、Sea Limited、Spotify、Snap、特斯拉、環球音樂集團和Epic Games。該投資組合使騰訊的收入來源多元化，並提供來自股息或公允價值收益的潛在收入。
騰訊股票未來展望
騰訊的股票前景取決於其在動態和競爭激烈的市場環境中維持收入增長、盈利能力、現金流產生、投資回報、監管合規和社會責任的能力。根據谷歌財經的分析師評級，騰訊股票獲得一致買入評級，大多數分析師建議買入或強烈買入。目標價區間為300港元/股至800港元/股，中位價為500港元/股。這意味著較目前每股338港元的股價有約48%的潛在上漲空間。
然而，這些預測基於假設和估計，由於騰訊無法控制的各種因素，這些假設和估計可能不會實現或可能隨著時間的推移而發生變化。因此，投資者在對騰訊股票做出任何投資決定之前應謹慎行事並進行自己的研究。
風險/挑戰和機遇
騰訊是中國領先的互聯網公司之一，擁有多元化的在線服務組合，例如游戲、社交媒體、電子商務、雲計算和金融科技。但也面臨來自競爭對手、監管機構、外部環境的各種風險和挑戰。
競爭風險
騰訊面臨來自字節跳動、阿里巴巴和其他國內外互聯網巨頭的日益激烈的競爭。字節跳動正在通過TikTok和抖音等熱門應用挑戰騰訊在社交媒體和內容創作領域的主導地位。阿里巴巴正在電子商務、雲計算和金融科技領域與騰訊競爭，其平台包括淘寶、天貓、阿里雲和支付寶。其他競爭對手包括索尼、網易、百度、京東等。
為了更詳細地分析來自字節跳動和阿里巴巴的威脅，我們可以使用波特的五力框架來評估行業競爭、供應商和買家的議價能力以及新進入者和替代品的威脅。例如，我們可以說字節跳動對騰訊的微信和QQ平台具有很高的替代威脅，因為它提供了更具創新性和吸引力的短視頻和直播功能，吸引了年輕用戶。阿里巴巴在騰訊的雲計算和金融科技服務方面擁有較大的客戶群和較高的聲譽，因此在買家中擁有較高的議價能力。
有競爭力的優勢
騰訊擁有一些競爭優勢，有助於其保持市場地位並抵禦競爭對手。其中包括網絡效應、轉換成本、研發能力、戰略投資和品牌組合。例如，我們可以說，騰訊的微信平台擁有強大的網絡效應，其月活躍用戶超過12億，他們使用微信進行通訊、社交、支付、電子商務、娛樂等。這對於不願離開平台並丟失聯繫人和數據的用戶來說，造成了高昂的轉換成本。騰訊還擁有強大的研發能力，超過50%的員工專注於創新和產品開發。
其他風險
除了競爭風險外，騰訊還面臨監管、政治、增長不確定性等其他風險。例如，騰訊受到中國政府有關數據隱私、網絡安全、反壟斷、內容審查等方面的監管政策的約束。這些政策可能會限制騰訊的業務運營或對其處以罰款或處罰。
騰訊還面臨著中國與美國和印度等其他國家之間地緣政治緊張局勢帶來的政治風險。這些緊張局勢可能會導致騰訊的應用程序或服務在這些市場被禁止或限制，或影響其國際聲譽或合作夥伴關係。由於中國互聯網市場飽和、COVID-19大流行導致中國經濟放緩或其他因素，騰訊還面臨著不確定的增長前景。
未來展望和擴展
儘管面臨風險和挑戰，騰訊也有一些增長機會，可以利用這些機會來擴展業務並增加收入。其中包括其在中國在線遊戲、社交網絡和支付市場的領導地位；開拓雲計算、電子商務、直播、教育等新市場的潛力；與熱衷於進入中國市場的外國公司合作或在海外市場進行合作的能力；及其促進技術創新的願景。
為什麼考慮騰訊股票？
騰訊是全球最受歡迎、最有價值的互聯網公司之一，市值超過5000億美元。它運營各種在線平台和服務，例如游戲、社交媒體、電子商務、雲計算和金融科技。但也面臨來自競爭對手、監管機構、外部環境的各種風險和挑戰。交易者應該考慮騰訊股票的一些原因是：
波動性
騰訊股票以其高波動性而聞名，這對於尋求從價格波動中獲利的交易者來說可能具有吸引力。波動可能由多種因素驅動，例如監管變化、新冠疫情影響、遊戲限制、收益報告等。例如，2022年，騰訊股價從2月份的高點跌至5月份的低點，跌幅超過20%，由於中國政府對科技行業的政策以及對騰訊音樂業務的反壟斷調查。不過，在騰訊宣布股票回購計劃以及與阿里巴巴旗下電商平台淘寶合作後，6月份股價也反彈超過10%。2023年，由於面臨持續的監管審查、疫情復甦的不確定性以及來自字節跳動和網易等競爭對手的激烈競爭，騰訊股票可能面臨更大的波動。
差價合約交易機會
差價合約交易是衍生品交易的一種形式，允許交易者在不擁有基礎資產的情況下推測其價格變動。差價合約交易為想要交易騰訊股票的交易者提供了一些優勢，例如流動性、槓桿、靈活性和多元化。騰訊有成功投資其他公司的歷史。例如，京東、拼多多、美團和Sea Limited都是騰訊過去成功投資的例子。這一戰略的優點在於，騰訊可以靈活地在全球任何它認為合適的地方以及跨多個行業的任何公司（無論是上市公司還是私營公司）進行投資。流動性意味著交易者可以在市場交易時間內隨時輕鬆進出倉位。槓桿意味著交易者可以利用借入的資金來放大對騰訊股票價格走勢的敞口。靈活性意味著交易者可以根據自己的市場觀點進行多頭和空頭交易。多元化意味著交易者可以將騰訊股票與其他資產（例如指數、大宗商品、貨幣等）一起交易。
關鍵阻力位和支撐位
技術分析是一種使用圖表和指標分析資產價格模式和趨勢的方法。技術分析可以幫助交易者識別騰訊股票的關鍵阻力位和支撐位，這可以作為交易的潛在進入和退出點。阻力位是賣出壓力可能克服買入壓力、導致價格下跌的價格水平。支撐位是買入壓力可能克服賣出壓力、導致價格上漲的價格水平。
例如，根據TradingView的下圖（截至2023年7月4日），一些關鍵阻力位為360美元（近期高點）、380美元（50日移動平均線）和400美元（心理水平）。一些關鍵支撐位是320美元（近期低點）、300美元（整數）和280美元（200日移動平均線）。
來源：TradingView
根據下圖，自2022年2月以來，騰訊股票一直處於下跌趨勢，高點和低點均較低。下降趨勢線連接二月、四月和六月的高點，並充當動態阻力位。圖表還顯示，騰訊股票在5月和6月形成了雙底形態，這是一種看漲反轉形態，預示著下跌趨勢可能結束。該形態的頸線位於360美元，與近期高點和50日移動平均線重合。突破該水平可能預示著趨勢方向的變化，並引發反彈至400美元或更高。
下圖還顯示，騰訊股票在隨機振盪器上一直在超買和超賣水平之間振盪，隨機振盪器是一個通過將當前收盤價與其之前的高低區間進行比較來衡量價格變動動量或速度的指標期限（例如14天）。當%K從20（綠色R代表的超賣水平）下方穿過%D上方時，會生成買入信號，表明看漲勢頭。當%K從80上方穿過%D（紅色超買水平R）時，會產生賣出信號，表明看跌勢頭。
來源：TradingView
盈利策略
利潤策略是交易者在交易資產時用來最大化回報並最小化風險的計劃或方法。盈利策略可能會根據交易者的目標、風險偏好、時間範圍等而有所不同。交易騰訊股票差價合約的一些常見盈利策略包括：
波段交易：波段交易者可以使用隨機震盪指標來交易騰訊股票。隨機震盪指標是通過將當前收盤價與其在一定時期內（例如14天）的前高低區間進行比較來衡量價格變動動量或速度的指標。如上圖所示，隨機振盪指標由兩條線組成：%K（主線）和%D（信號線）。%K和%D的值範圍為0到100。當%K從20（超賣水平）下方穿越到%D之上時，會生成買入信號，表明看漲勢頭。當%K從80（超買水平）上方穿過%D下方時，會生成賣出信號，表明看跌勢頭。
差價合約交易：差價合約交易允許交易者在不實際擁有標的股票的情況下推測騰訊股票的未來價格走勢。這意味著交易者可以從價格上漲和下跌中獲利。差價合約交易可能是一項有風險的投資，因此在交易前了解所涉及的風險非常重要。
在VSTAR交易騰訊股票差價合約
如果你有興趣交易騰訊股票差價合約，你可能需要考慮VSTAR作為你的在線經紀商。VSTAR是一家受到多重監管的可靠經紀商，提供各種工具的差價合約交易，包括外匯、加密貨幣、大宗商品、指數和股票。
VSTAR優勢：
1.槓桿：以高達1:200的槓桿交易股票差價合約，以更少的資金獲得更多的交易機會。
2.成本更低：股票差價合約點差低至0.0點，無佣金，確保交易成本效益。
3.全球股票市場准入：交易熱門美股、港股。
4.快速執行：訂單在毫秒內以市場最優價格成交，抓住機會，避免延誤。
5.用戶友好的平台：在直觀的交易平台上輕鬆訪問實時報價、圖表和分析。
6.無風險模擬賬戶：用10萬美元的虛擬資金練習交易，讓你無需用自己的資金冒險即可測試策略並體驗VSTAR的服務。
結論
綜上所述，騰訊是一家優秀的互聯網公司，但在激烈的市場競爭中也面臨著風險和挑戰。交易騰訊股票差價合約可以是一種有利可圖的策略，具有流動性、槓桿、靈活性和多元化等優勢。有效的交易需要利用技術和基本面分析、指標和信號等工具和方法。VSTAR是騰訊股票差價合約交易推薦經紀商，提供有競爭力的條件、快速執行、用戶友好的平台和應用程序、無風險的模擬賬戶，以及作為全球交易者信賴的完全監管經紀商的值得信賴。
*免責聲明：本文內容僅供學習，不代表VSTAR官方立場，也不能作為投資建議。
