星鏈首次提出IPO計劃 2021年，埃隆·馬斯克表示，一旦公司的收入變得更加可預測，就會發生這種情況。截至 2023 年，超過 20億美元 年收入和訂戶基數 300萬，星鏈定位為公開發行。由於 Starlink 具有顛覆傳統行業的潛力，此次 IPO 引起了極大興趣。 8750 億美元 通過提供高速、低延遲的衛星網際網路來發展寬帶行業，特別是在服務欠缺的地區。投資者看到星鏈的巨大增長機會 6,000 多顆衛星 實現全球覆蓋，電信市場發生革命性變化。
資料來源：hdqwalls.com
一.什麼是星鏈
Starlink 是一家衛星網際網路服務提供商，由 SpaceX 在埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 的領導下於 2015 年創立。 Starlink 總部位於加利福尼亞州霍桑，在衛星網際網路行業運營，特別針對傳統網際網路基礎設施服務不足的地區。 Starlink 的主要商業模式是通過一系列小型低地球軌道 (LEO) 衛星提供高速、低延遲的網際網路。
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核心服務涉及向地面寬帶不可用或不可靠的農村和偏遠地區提供網際網路。用戶通過配備拋物面天線的緊湊型終端訪問該服務，該終端與衛星和地面站進行通信。目前，星鏈擁有超過 全球訂閱者達 300 萬，擁有廣泛的主要客戶，包括住宅用戶、房車旅行者、海運運營商（遊艇）和航空服務（飛機）。
Starlink 的技術因使用 相控陣天線 和 100Gbps 交聯雷射器，在具有挑戰性的地理或氣象條件的地區實現更快、更可靠的連接。它運作於 Ku 波段和 Ka 波段頻率，保證更廣泛的信號穿透範圍。
此外，星鏈還通過以下方式涉足軍事應用： 星盾，一項專為國防通信而設計的衛星服務，確保了其第一個 國防部 2023年簽訂合同。
誰擁有星鏈
星鏈全資擁有 太空探索技術公司，一家私營航空航天公司。然而，SpaceX 的幾位知名投資者間接持有 Starlink 的股份。著名投資者包括 沙烏地阿拉伯公共投資基金, 阿布達比投資局， 和 驚人資產風險投資等。這些金融支持者增強了星鏈的增長和創新能力。
這種技術創新、市場戰略和財務支持的結合使星鏈能夠顛覆衛星網際網路行業，並將自己定位為主導力量。
二.星鏈財務
Starlink 的財務增長非常顯著，使其成為 SpaceX 最大的收入驅動力。在 2023年, 生成星鏈 41億美元 收入，上升 121% 同比，超過了 SpaceX 的發射服務，這貢獻了 35億美元。 Starlink 向國際市場的擴張，例如 印度尼西亞 和 印度 預計將推動進一步增長。
訂閱者和增長率： Starlink 的訂戶基數已達 230萬 在 2023年, 成長 120% 從 100萬 2022 年和 614% 從 145K 2021 年。它在服務欠缺地區的不斷增長，加速了客戶的採用，尤其是住宅用戶，而住宅用戶占 Starlink 用戶的大部分。這 每用戶平均收入 (ARPU) 對於住宅客戶來說是周圍 105 美元/月，而企業客戶之間支付 $400-$2,500/月，取決於服務水平。
來源：payloadspace.com
SpaceX 2023 年令人印象深刻的增長突顯了 Starlink 的快速擴張。截至年底，已發射衛星5500顆，同比增長83%。 2024 年第一季度，SpaceX 繼續保持勢頭，執行了 20 次星鏈任務，發射了 378 顆衛星。 Starlink 的衛星發射和客戶增長反映了其在衛星網際網路領域日益增強的主導地位，為服務欠缺的地區提供了重要的覆蓋範圍。推出節奏和用戶增長表明該服務的強勁需求和可持續的可擴展性。
資料來源：SpaceX Public Investment Guide M33 (Q1'24 Update)
盈利能力和利潤率： 儘管增長迅速，星鏈的盈利能力仍在發展中。在 2022年, SpaceX 報導稱 損失 5.59 億美元 由於星鏈和其他項目的增長投資，儘管他們實現了 淨利潤 5500 萬美元 在第一季度 2023年 在 15億美元 收入。根據 Starlink 的進展，2023 年 Space 的毛利潤約為 30 億美元，利潤率為 39%。 儘管國際擴張和服務優化預計將隨著時間的推移提高盈利能力，但星鏈與衛星發射和基礎設施開發相關的高昂前期成本影響了利潤率。
資料來源：SpaceX 公共投資指南 M33（24 年第 1 季度更新）
市場份額和擴張： 星鏈在衛星網際網路行業占據主導地位，擁有超過 6,000 顆衛星 在低地球軌道和 50%市場份額。相比之下，HughesNet 和 Viasat 等傳統競爭對手的總和約為 200萬 星鏈中斷之前的訂閱者。提供服務於 100個國家, Starlink 的全球用戶數量將超過國內用戶 2024年，進一步擴大市場份額。合作夥伴關係，例如與 約翰迪爾 對於農村網際網路，增強其在各個領域的增長潛力。
三.星鏈 IPO：機遇與風險
A. 盈利潛力和增長前景
Starlink 潛在的 IPO 帶來了與其在衛星網際網路市場增長相關的顯著機遇，該市場的估值為 2022 年 82 億美元 並預計達到 到 2030 年將達到 226 億美元 與一個 年複合增長率為 13.6%。星鏈的競爭優勢包括其龐大的衛星星座， 6,000 多顆衛星 已經部署，相比之下 亞馬遜柯伊伯計劃的 3,236 顆衛星 （計劃於 2024 年推出）和 OneWeb 500顆衛星。星鏈的低軌道高度（550公里）與 Kuiper 和 OneWeb 相比，延遲更低，這對於遊戲和視頻會議等實時應用程式至關重要。
資料來源：priorenceresearch.com
Starlink 的增長得益於其向服務欠缺地區擴張的能力，包括 100多個國家。主要市場如 印度 和 印度尼西亞 提供大量增長機會，特別是在通過衛星接入全球網際網路對農村地區變得至關重要的情況下。而且，其 活躍訂閱者 預計 2024 年用戶數量將超過國內用戶，凸顯了 Starlink 的擴展潛力。
與政府和企業的戰略夥伴關係進一步推動增長。星鏈的合作夥伴 約翰迪爾 針對農村網際網路，同時 星盾 滿足軍事需求，標誌著廣泛的市場多元化。未來的技術，例如 直接電話服務 發射於 2024年 和 太空旅遊，代表顯著的增長向量。 Starlink 的垂直整合與 SpaceX 的內部發射能力降低了運營成本，使其即使在規模擴大的情況下也能保持高利潤。
B. 弱點和風險
儘管增長，Starlink 仍面臨高昂的前期成本以及來自 Kuiper 和 OneWeb 的競爭。由於該公司投資擴大衛星網絡，盈利能力可能仍面臨壓力。此外， 監管障礙尤其是在國際市場上，會帶來風險。衛星併購整合，例如 歐洲通信衛星公司與 OneWeb 合併，加劇競爭壓力。對空間碎片的環境擔憂也為其擴張努力增加了一層風險。
資料來源：sacra.com
四.星鏈IPO詳情
A. 星鏈IPO日期
儘管人們對 Starlink IPO 的預期很高，但尚未確定 IPO 的日期。埃隆·馬斯克表示，星鏈只有在收入變得“可以合理預測”時才會上市。
B. 星鏈估值
Starlink 的估值與 SpaceX 密切相關，因為 Starlink 目前是 SpaceX 的子公司。 SpaceX 最新估值 2023 年 12 月 達到 1800億美元 現有投資者二次出售股票後。這使得 SpaceX 的估值為 約為 2023 年收入的 17 倍 的 87 億美元。彭博社報導稱，該公司股票目前定價為 每股 112 美元，將 SpaceX 的估值提高至預估值 2100億美元——使其成為美國最有價值的私營公司，並接近全球榜首。
資料來源：sacra.com
雖然 Starlink 的獨立估值尚未正式披露，但考慮到 Starlink 預計將占據主導地位，預計它將占據 SpaceX 整體價值的很大一部分 SpaceX 80% 的收入 到 2023 年。截至 2023 年，星鏈生成 收入 41 億美元，表明增長強勁，並將其定位為 SpaceX 估值的關鍵驅動力。分析師估計 Starlink 的 IPO 估值範圍可能為 400億至800億美元，考慮到其市場地位和增長潛力。
C. 股權結構及分析師意見
有關股票數量和定價結構的具體細節尚未公布，但根據 SpaceX 的估值，Starlink 的 IPO 預計將吸引大量興趣。分析師認為 Starlink 的市場潛力良好，因為它 全球訂閱者達 300 萬，快速擴張的衛星星座和衛星網際網路服務的先發優勢。然而，與競爭和資本要求相關的風險仍然是關鍵考慮因素。
五.如何投資星鏈IPO及星鏈股票
哪裡可以購買 Starlink IPO 股票： 要購買 Starlink IPO 股票，您需要在提供 IPO 訪問權限的經紀公司開設帳戶。主要經紀商如 嘉信理財, 富達， 和 羅賓漢 通常向散戶投資者提供 IPO 機會。然而，首次公開募股的股份可能有限，並且早期參與可能僅限於機構或高淨值客戶。
Starlink IPO 交易策略： 首次公開募股後，投資者可以使用以下策略 當日交易 利用科技 IPO 典型的價格波動。鑑於星鏈潛在的大量需求，價格波動在第一個交易日可能會很大，為短期交易者提供機會。然而，由於早期交易中價格走勢的不可預測性，此類策略具有很高的風險。
對於長期投資者來說， 買入並持有 考慮到 Starlink 有前途的基本面，例如其 數百萬訂閱者 和全球覆蓋，這可以在未來提供持續的收入增長。
交易 Starlink 股票的方式： 雖然 Starlink 在首次公開募股後可能無法立即用於直接投資，但投資者可以通過各種金融工具獲得投資：
- ETF: 資金如 先鋒總股票市場ETF如果 Starlink 成為上市公司，可能會添加 Starlink。
資料來源：Ycharts.com
- 選項：如果 Starlink 股票期權在衍生品市場上市，投資者還可以進行交易，提供槓桿來放大潛在收益或對衝風險。
- CFD（差價合約）：差價合約提供了另一種間接交易 Starlink 股票的方式。 VSTAR 允許投資者在不擁有標的資產的情況下推測 Starlink 股票價格走勢。 VSTAR 將 SpaceX 納入其更廣泛的科技和航空航天領域，使其成為那些尋求間接星鏈曝光的人的可行選擇。
這些方法中的每一種都具有特定的風險和優勢，具體取決於投資者的策略和風險承受能力。
