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GBP/NZD（英鎊/新西蘭元）貨幣對基本面分析

GBP/NZD（英鎊/新西蘭元）貨幣對基本面分析

Q: 專家對GBPNZD的預測是什麼？

預測結果好壞參半。 一些人認為，如果英國陷入衰退，英鎊相對於新西蘭元將繼續下跌。 其他人預計，如果英國央行繼續收緊政策，英鎊將上漲。

作者 VS Trade Team

2023-07-18

最後更新： 2023-08-18

一、簡介

GBP/NZD貨幣對由英鎊和新西蘭元組成。英鎊是世界上最昂貴的貨幣之一，而新西蘭元通常被視為中國經濟增長的代表之一。

基本面分析是一種根據影響貨幣供求的經濟、政治和社會因素來評估貨幣對內在價值的方法。基本面分析可以幫助交易者識別外匯市場的長期趨勢和潛在機會。

二、宏觀經濟概覽-英國

A.經濟指標回顧

1.GDP和失業率

英國的國內生產總值（GDP）衡量的是該國生產的商品和服務的總價值。它是經濟活動和增長的指標。GDP較高表明經濟更強勁，對英鎊的需求更高。

英國的失業率衡量的是勞動力中積極尋找工作但找不到工作的人所佔的百分比。它是勞動力市場狀況和消費者信心的指標。較低的失業率表明勞動力市場趨緊和消費者支出增加。

英國國家統計局（ONS）最新數據顯示，2023年1月至3月英國失業率為4.8%，低於2023年12月至2月的4.9%。失業率較上年同期上升0.8個百分點。2023年1月至3月，失業人數減少12.1萬人至163萬人。

2.通貨膨脹率

英國的通貨膨脹率衡量的是消費者在一定時期內購買的商品和服務的平均價格的百分比變化。它是價格穩定性和購買力的指標。通貨膨脹率越高，表明英鎊價值越低，生活成本越高。

英國2023年5月的PPI產出通脹率為4.6%，高於2023年4月的3.9%。PPI產出通脹率為2017年2月以來的最高水平。通脹的主要推動因素是原油、金屬、化學品價格上漲、食品和運輸設備。

3.企業和消費者信心

英國的商業信心衡量企業主和管理者對其當前和未來商業狀況的樂觀或悲觀程度。它是商業活動和投資的指標。更高的商業信心表明經濟更強勁，對英鎊的需求更高。

GfK最新數據顯示，英國2023年6月消費者信心指數為-9，高於2023年5月的-10。消費者信心指數處於2020年3月以來的最高水平。消費者信心的改善主要得益於封鎖限制的放鬆和疫苗接種計劃的進展。

B.貨幣政策

1.英格蘭銀行的貨幣政策

英格蘭銀行（BoE）是英國的中央銀行。其主要目標是維持價格穩定並支持經濟增長和就業。英國央行通過調整政策利率（也稱為銀行利率）和實施量化寬鬆（QE）來製定貨幣政策，量化寬鬆包括購買政府債券和其他資產以增加貨幣供應量並降低長期利率。

英國央行目前的貨幣政策立場是寬鬆的，這意味著其旨在通過保持低利率和高貨幣供應量來刺激經濟活動和通脹。自2020年3月以來，英國央行一直將銀行利率維持在0.1%，並曾兩次將銀行利率從0.75%下調以應對冠狀病毒大流行。英國央行還將量化寬鬆計劃從2020年3月的4350億英鎊增加到2020年11月的8950億英鎊，其中包括8750億英鎊政府債券和200億英鎊公司債券。

2.利率預期

利率預期反映了市場基於經濟前景和通脹目標對英國央行未來貨幣政策變化的預期。利率預期會影響英鎊的價值，因為較高的預期利率會增加持有貨幣的需求和回報。

據彭博社最新數據，截至2023年7月12日，市場預計英國央行將於2024年5月開始將銀行利率從0.1%上調至0.25%，隨後於2024年11月再次加息至0.5%。還預計英國央行將從2023年8月開始縮減量化寬鬆計劃，到2024年2月將每月購買量從44億英鎊減少到零。

^{資料來源：LSE}

C.政治氣候

1.政府經濟政策

政府的經濟政策是指其財政政策，涉及調整其支出和稅收水平以影響經濟活動和公共財政及其貿易政策，包括與其他國家或地區談判貿易協定，以促進貿易流動並保護國內產業。

英國現任政府由保守黨領導，自2019年12月起保守黨在議會中佔多數。政府的主要經濟政策是：

財政政策：政府實施了一系列財政刺激措施來支持經濟並減輕大流行的影響。
貿易政策：在與歐盟達成保留貨物免關稅和免配額貿易的貿易與合作協議後，政府於2020年12月31日完成退出歐盟（EU）。

2.脫歐對英國經濟的影響

英國脫歐是指英國退出歐盟，由2016年6月舉行的公投引發，52%的選民選擇離開歐盟。英國脫歐是英國歷史上最重要和最具爭議的政治事件之一，因為它對其經濟的各個方面都有影響，例如貿易、投資、移民、監管和主權。

英國脫歐對英國經濟的影響仍不確定，取決於多種因素，例如與歐盟和其他貿易夥伴的談判結果；企業和消費者的調整成本和收益；以及政府和英國央行的政策反應。然而，英國脫歐可能產生的一些影響是：

貿易：英國脫歐造成貿易壁壘，影響英國-歐盟和其他優惠貿易協定。它可能會使貿易減少15%至37%，從而影響英國和歐盟的經濟增長、生產力、收入和就業。
投資：英國脫歐預計將減少來自歐盟和非歐盟來源的外國直接投資流入，因為由於失去歐盟單一市場准入、不確定性和風險增加以及增長前景下降，英國的投資吸引力將下降。一項研究表明，長期來看，外國直接投資可能下降22%，從而影響英國的經濟增長、生產力、創新和競爭力。
移民：英國脫歐可能會減少來自歐盟和非歐盟來源的移民流入英國。這是因為英國脫歐結束了英國和歐盟之間人員的自由流動；實施更嚴格的移民控制和標準；並減少英國勞動力的需求和供應。

三、宏觀經濟概覽-新西蘭

^{資料來源：Rabobank}

A.經濟指標回顧

1.GDP和失業率

新西蘭的國內生產總值（GDP）衡量的是該國生產的商品和服務的總價值。它是經濟活動和增長的指標。GDP上升表明經濟更強勁，對新西蘭元的需求也更高。

新西蘭統計局最新數據顯示，新西蘭GDP繼2022年12月增長1%後，2023年3月增長1.6%。GDP比2019年12月疫情前水平高出2.4%。GDP增長主要來自服務業、製造業和建築業。

2023年3月新西蘭失業率為4.7%，與2022年12月持平。失業率較上年同期上升0.6個百分點。2023年3月，失業人數增加2,000人，達到141,000人。

2.通貨膨脹率

新西蘭的通貨膨脹率衡量的是消費者在一段時間內購買的商品和服務的平均價格的百分比變化。它是價格穩定性和購買力的指標。較高的通貨膨脹率表明新西蘭元的價值較低，生活成本較高。

新西蘭統計局最新數據顯示，2023年3月新西蘭CPI通脹率為1.5%，高於2022年12月的1.4%。CPI通脹率處於新西蘭聯儲1%至3%的目標範圍內。通貨膨脹的主要驅動因素是交通、住房和食品價格上漲。

新西蘭2023年3月的PPI產出通脹率為0.8%，低於2022年12月的1.3%。PPI產出通脹率處於2019年6月以來的最低水平。通脹的主要推動因素是乳製品、肉製品、和電力。

3.企業和消費者信心

新西蘭的商業信心衡量企業主和管理者對其當前和未來商業狀況的樂觀或悲觀程度。它是商業活動和投資的指標。商業信心上升表明經濟走強，對新西蘭元的需求增加。

澳新銀行最新數據顯示，2023年6月新西蘭商業信心指數為-0.4，高於2023年5月的-2。商業信心指數處於2020年2月以來的最高水平。商業信心的改善主要得益於Covid-19限制的放鬆、內需的複蘇以及出口部門的彈性。

B.貨幣政策

1.新西蘭儲備銀行的貨幣政策

新西蘭儲備銀行（RBNZ）是新西蘭的中央銀行。其主要目標是維持價格穩定並支持經濟增長和就業。新西蘭聯儲通過調整其官方現金利率（OCR）來製定貨幣政策，這是銀行向新西蘭聯儲隔夜貸款支付的利率；以及進行大規模資產購買（LSAP），其中涉及購買政府債券和其他資產，以增加貨幣供應量並降低長期利率。

新西蘭聯儲目前的貨幣政策立場是寬鬆的，這意味著其旨在通過保持低利率和高貨幣供應量來刺激經濟活動和通脹。自2020年3月以來，新西蘭聯儲一直將OCR維持在0.25%，當時為應對冠狀病毒大流行，將OCR從1%下調。新西蘭聯儲還將其LSAP計劃從2020年3月的300億新西蘭元增加到2020年8月的1000億新西蘭元，其中包括600億新西蘭元的政府債券、280億新西蘭元的地方政府融資機構債券和120億新西蘭元的通脹指數債券債券。

2.利率預期

利率預期反映了市場根據新西蘭聯儲經濟前景和通脹目標對未來貨幣政策變化的預期。利率預期會影響新西蘭元的價值，因為較高的預期利率會增加持有該貨幣的需求和回報。

據彭博社最新數據，截至2023年7月12日，市場預計新西蘭聯儲將於2023年11月開始將OCR從0.25%上調至0.5%，隨後於2024年2月再次上調至0.75%。市場還預計新西蘭聯儲將從2023年8月開始縮減LSAP計劃，到2024年2月將每月購買量從20億新西蘭元減少到零。

C.政治氣候

1.政府經濟政策

政府的經濟政策是指其財政政策，涉及調整其支出和稅收水平以影響經濟活動和公共財政；及其貿易政策，包括與其他國家或地區談判貿易協定，以促進貿易流動並保護國內產業。

新西蘭現任政府由工黨總理傑辛達·阿德恩領導，該黨自2020年10月以來在議會中佔據多數席位。政府的主要經濟政策是：

財政政策：政府實施了一系列財政刺激措施來支持經濟並減輕疫情影響，例如工資補貼計劃，每位員工每週最高支付585新西蘭元；企業融資擔保計劃，為中小企業提供貸款以及各種稅收減免措施。
貿易政策：政府堅持對自由貿易和多邊主義的承諾，因為貿易對新西蘭的經濟繁榮和安全至關重要。

2.大宗商品價格對新西蘭經濟的影響

大宗商品價格是指在全球市場上交易的原材料或初級產品的價格，例如乳製品、肉製品、羊毛製品、木製品、金屬、石油和天然氣。大宗商品價格受到供需條件、天氣模式、地緣政治事件和匯率等多種因素的影響。

澳新銀行最新數據顯示，受乳製品、肉製品和木製品需求強勁和供應緊張的推動，2023年6月新西蘭大宗商品價格指數較上年同期上漲9.8%。由於新西蘭元兌大多數主要貨幣的匯率貶值，以新西蘭元計算的大宗商品價格指數也上漲了5.4%。

大宗商品價格上漲預計將對新西蘭經濟產生積極影響，因為它會提高其出口收入、貿易條件、收入水平和通貨膨脹率。然而，它也可能產生一些負面影響，例如增加某些部門和家庭的生產和消費成本，並給出口商和進口商帶來波動和不確定性。

^{資料來源：admiralmarkets}

四、GBP/NZD貨幣對分析

一、相關經濟指標

1.英國與新西蘭經濟的相關性

英國和新西蘭經濟之間的相關性衡量了兩國經濟表現和前景的相似或差異程度。它是GBP/NZD貨幣對如何響應兩國經濟狀況變化而變動的指標。正相關表明GBP/NZD貨幣對傾向於與英國和新西蘭經濟同向變動，而負相關則表明其傾向於向相反方向變動。

一項研究表明，根據英國和新西蘭的GDP增長率，2019年英國和新西蘭經濟之間的相關性為0.32。這意味著英國和新西蘭經濟之間存在適度的正相關性，這意味著GBP/NZD貨幣對往往與其經濟增長率保持一致。

2.GDP增長、通貨膨脹率和利率對貨幣對的影響

GDP增長、通貨膨脹率和利率對貨幣對的影響反映了GBP/NZD貨幣對如何應對兩國這些經濟指標的變化。它是一種指標，表明每種貨幣的相對強弱如何影響它們之間的匯率。一個國家相對於另一個國家較高的GDP增長率、通貨膨脹率或利率往往會增加其貨幣相對於另一種貨幣的價值。

增長、通貨膨脹率和利率對不同貨幣對有不同的影響，具體取決於其特徵和市場條件。然而，一些一般模式是：

GDP增長：一個國家相對於另一個國家較高的GDP增長往往會增加其貨幣相對於另一種貨幣的價值，因為這表明經濟更強勁，對其貨幣的需求更高。
通貨膨脹率：一個國家相對於另一個國家的較高通貨膨脹率往往會降低其貨幣相對於另一種貨幣的價值，因為它表明購買力較低且生活成本較高。
利率：一國相對於另一國的較高利率往往會增加該國貨幣相對於另一種貨幣的價值，因為這表明持有該國貨幣具有更高的回報和吸引力。

根據這些模式，我們可以預期GBP/NZD貨幣對將受到英國和新西蘭之間GDP增長、通貨膨脹率和利率的相對差異的影響。

B.支持看漲或看跌立場的因素

1、英國央行貨幣政策對貨幣對的影響

英國央行貨幣政策對貨幣對的影響反映了GBP/NZD貨幣對對英國央行貨幣政策立場和行動變化的反應。它是英國央行貨幣政策如何影響英鎊相對新西蘭元供需的指標。更加鷹派的貨幣政策立場，包括提高利率或減少量化寬鬆，往往會增加英鎊相對新西蘭元的價值，而更加鴿派的貨幣政策立場，包括降低利率或增加量化寬鬆，往往會增加英鎊相對新西蘭元的價值。

2、新西蘭聯儲貨幣政策對貨幣對的影響

新西蘭聯儲貨幣政策對貨幣對的影響反映了GBP/NZD貨幣對對新西蘭聯儲貨幣政策立場和行動變化的反應。它是新西蘭聯儲貨幣政策如何影響新西蘭元相對於英鎊的供需的指標。更為鷹派的貨幣政策立場（包括提高利率或降低LSAP）往往會增加新西蘭元相對於英鎊的價值，而更為鴿派的貨幣政策立場（包括降低利率或增加LSAP）往往會增加新西蘭元相對於英鎊的價值。來減少它。

3、脫歐對英國經濟的影響

英國脫歐對英國經濟的影響反映了GBP/NZD貨幣對如何應對英國因脫歐而導致的經濟表現和前景的變化。它是英國脫歐如何影響英鎊相對新西蘭元供需的指標。英國脫歐對英國經濟的積極影響，包括更高的增長、更低的通脹或更好的貿易協議，往往會增加英鎊相對新西蘭元的價值，而脫歐對英國經濟的負面影響，涉及增長放緩、通脹上升或貿易協議惡化的情況往往會導致經濟衰退。

C.貨幣對的潛在風險

1.全球經濟增長突變

全球經濟增長的突然變化是指對世界經濟產生正面或負面影響的意外衝擊或事件，例如自然災害、流行病、戰爭或技術突破。全球經濟增長的突然變化會改變英國和新西蘭的相對經濟表現和前景，以及它們與其他國家的貿易和金融聯繫，從而影響GBP/NZD貨幣對。全球經濟增長的突然變化也會影響投資者和交易者的風險偏好和情緒，從而影響他們對不同貨幣的需求和供應。

2.英國或新西蘭貨幣政策的意外變化

英國或新西蘭貨幣政策的意外變化是指英國央行或新西蘭聯儲偏離其先前指導或市場預期的意外決定或行動，例如提高或降低利率、增加或減少量化寬鬆或短期刺激計劃，或推出新政策工具或措施。英國或新西蘭貨幣政策的意外變化會改變英鎊和新西蘭元之間的相對利差和貨幣供應量，以及它們對投資者和交易者的吸引力和回報，從而影響GBP/NZD貨幣對。

3.地緣政治風險，例如中美貿易緊張局勢

地緣政治風險是指影響國家或地區經濟和安全利益的政治或外交衝突或緊張局勢，例如貿易戰、制裁、關稅或軍事行動。地緣政治風險通過改變全球貿易和金融環境以及投資者和交易者的風險偏好和情緒來影響GBP/NZD貨幣對，從而影響他們對不同貨幣的需求和供應。

五、GBP/NZD交易策略

A.技術分析

技術分析是一種根據貨幣對的歷史價格模式和指標（例如支撐位和阻力位、趨勢線、移動平均線、斐波那契回調線、振盪指標和燭台形態）來分析和預測貨幣對的價格走勢和趨勢的方法。技術分析可以幫助交易者識別進入點和退出點，以及確定趨勢的方向和強度。

根據TradingView的最新數據，截至2023年7月12日，GBP/NZD貨幣對交易價格為0.97，處於自2020年4月以來形成的下降通道內。該貨幣對低於其50日、100日均線日線和200日均線，表明看跌趨勢。該貨幣對也低於50%斐波那契回撤位0.9568，該位是阻力位。相對強弱指數（RSI）為40.29，表明動能呈中性。

^{資料來源：}^TradingView

基於這些技術指標，我們預計GBP/NZD貨幣對近期將繼續在下行通道內交易，並有可能跌破9300的較低趨勢線，這可能為進一步下行開闢道路下一個支撐位0.9000。或者，如果該貨幣對成功突破其上趨勢線0.9600（這可能是一個阻力位），則可能發出趨勢反轉的信號，並為進一步上行至下一個阻力位1.0500打開道路。

B.風險管理

風險管理是一種控制和最小化與交易貨幣對相關的潛在損失和風險的方法，例如市場風險、流動性風險、槓桿風險或操作風險。風險管理可以幫助交易者保護資金並獲得穩定的回報。

一些常見的風險管理技術是：

設置止損和止盈水平：止損和止盈水平是預定義的價格水平，當達到一定的損失或利潤時自動平倉。止損和止盈水平可以幫助交易者鎖定利潤並限制損失，並避免情緒化或衝動的交易決策。
根據風險承受能力確定頭寸規模：頭寸規模是指交易者在交易中投資的金額或單位。頭寸規模應根據交易者的風險承受能力來確定，風險承受能力是交易者願意在交易中損失的最大金額或資本百分比。