以太坊（ETH/USD）市場是領先的加密貨幣之一，最近見證了正在重塑其動態的重大發展。這一關鍵的基本面分析將深入研究這些發展及其對 ETH/USD 市場估值的影響。本文探討了不斷發展的代幣化美國國債市場、競爭性區塊鏈協議的出現以及低費用制度帶來的挑戰。
代幣化美國國債市場增長
ETH/USD 市場值得注意的發展之一是代幣化美國國債市場的大幅增長。根據 RWA.xyz 的數據，代幣化國債市場在 2023 年增長了近七倍，估值達到 6.98 億美元。這種顯着的增長可歸因於投資產品和區塊鏈場所之間日益激烈的競爭。
以太坊 (ETH) 在這一領域處於領先地位，取代了 Stellar (XLM) 作為代幣化政府債券的主導區塊鏈。 Polygon (MATIC) 和 Solana (SOL) 等新進入者也加入了競爭，總共吸引了超過 4000 萬美元的資產。
現實世界的資產代幣化
現實世界資產的代幣化是加密貨幣領域的一個日益增長的趨勢。 Ondo Finance、Maple 和 Backed 等現有協議在過去幾個月中經歷了大幅增長，反映了投資者對該領域的興趣。此外，9 月份推出的新協議 Tradeteq 和 TrueFi 的 Adatp3r 分別吸引了 450 萬美元和 850 萬美元的存款。
此外，通過無需許可的收益穩定幣替代方案出現了一種新的代幣化途徑。 Ondo Finance 推出了 USDY 代幣，Mountain Protocol 推出了 USDM。這些產品與 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 等傳統穩定幣不同，因為它們直接傳遞從支持資產中獲得的收益。這種創新對於尋求更高回報的投資者特別有吸引力，尤其是在全球利率上升且去中心化金融收益率下降的情況下。
市場估值影響
代幣化的美國國債市場的增長和現實世界資產代幣化的更廣泛趨勢對以太幣（ETH/USD）的估值具有重大影響。
首先，這些發展凸顯了以太坊及其智能合約功能不斷增長的用例。將現實世界資產（包括政府債券）代幣化的能力證明了以太坊區塊鏈的多功能性和實用性。這種實用性的增加可能會吸引更多的用戶和投資進入以太坊生態系統，這可能會對以太坊的市場估值產生積極影響。
其次，包括以太坊、Polygon 和 Solana 在內的不同區塊鏈協議之間針對代幣化美國國債市場的競爭凸顯了網絡安全、可擴展性和用戶採用的重要性。由於以太坊面臨與網絡費用和可擴展性相關的挑戰，其維持其作為代幣化資產首選區塊鏈地位的能力可能會受到考驗。因此，以太坊的開發團隊必須繼續致力於解決方案來應對這些挑戰，以保持競爭力並支持以太坊的市場估值。
低費用制度的挑戰
然而，以太坊和以太坊並非一帆風順。該網絡的交易費用收入大幅下降。 IntoTheBlock的數據顯示，以太坊的網絡手續費收入處於2020年4月以來的最低水平，較5月份的高點下降了90%。
網絡費用收入的下降可能歸因於多個因素。在過去幾年的牛市期間，以太坊用戶經常抱怨交易成本高昂，也稱為汽油費。由於不可替代代幣（NFT）交易和去中心化金融（DeFi）流動性挖礦的活動增加，網絡經常被堵塞。然而，加密貨幣價格的下跌、NFT 需求的崩潰以及 DeFi 活動的大幅下降緩解了這些問題。
為幫助以太坊擴展和增加其容量而開發的第 2 層擴展解決方案的激增也有助於降低費用。雖然這對以太坊用戶來說是有利的，但它也會對以太坊的供應動態產生影響。與新發行的代幣相比，由於銷毀的代幣較少，以太幣的供應仍然處於通脹狀態，這與其通貨緊縮的供應敘述背道而馳。
對以太坊“超健全貨幣”論文的啟示
這種低費用制度對以太坊的“超健全貨幣”理論提出了挑戰。由於網絡費用收入仍然較低，以太幣的供應量持續增長。在過去 30 天裡，ETH 代幣供應量增加了 33,500 ETH，相當於約 5200 萬美元。這一增長主要是由於以太坊區塊鏈上的活動減少。
此外，隨着投機活動的減弱以及用戶繼續遷移到第 2 層擴展解決方案，網絡費用收入可能會保持在較低水平。例如，NFT 交易在 2021 年和 2022 年初占代幣銷毀的很大一部分，但現在僅占總數的 8%。這一轉變代表了以太坊的重大轉變，因為它以高收入和通縮供應換取通過第 2 層解決方案吸引主流用戶的承諾。
總而言之，以太坊（ETH USD）市場正在經歷重大變革。代幣化美國國債市場的增長和現實世界資產代幣化的趨勢凸顯了以太坊區塊鏈的實用性和多功能性，這可以對以太坊的市場估值產生積極影響。然而，以太坊面臨着與低費用制度相關的挑戰，以及需要解決可擴展性問題以保持其競爭優勢。低費用制度挑戰了以太坊的“超健全貨幣”論點，因為它導致供應通貨膨脹，而這種轉變代表了生態系統的根本性變化。 ETH/USD 市場的投資者和利益相關者必須密切關注這些發展並適應加密貨幣市場不斷變化的格局。
以太坊（ETHUSD）技術評論
來源：tradingview.com
自 2023 年 9 月下旬以來，以太幣的價格一直在經歷大幅波動。值得注意的是，它已經超越了 200 天指數移動平均線 (EMA)，表明可能會重新測試該移動平均線，以確定 1715 美元關口附近的趨勢轉變。這可能會帶來上漲動力，未來幾周的目標為 1,970 美元。值得注意的是，由於加密貨幣市場發展的不可預測性，以太幣甚至可能飆升至 2,233 美元。此外，50 日均線可以穿越 200 日均線，作為可能上升趨勢的動態支撐。
另一方面，如果出現下跌趨勢，值得關注的關鍵支撐位為 1,671 美元和 1,540 美元，這可能對價格穩定發揮關鍵作用。
