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GBP/NZD（英镑/新西兰元）货币对基本面分析

GBP/NZD（英镑/新西兰元）货币对基本面分析

Q: 专家对GBPNZD的预测是什么？

预测结果好坏参半。 一些人认为，如果英国陷入衰退，英镑相对于新西兰元将继续下跌。 其他人预计，如果英国央行继续收紧政策，英镑将上涨。

作者 VSTAR Team

2023-07-18

最后更新： 2023-08-18

一、简介

GBP/NZD货币对由英镑和新西兰元组成。英镑是世界上最昂贵的货币之一，而新西兰元通常被视为中国经济增长的代表之一。

基本面分析是一种根据影响货币供求的经济、政治和社会因素来评估货币对内在价值的方法。基本面分析可以帮助交易者识别外汇市场的长期趋势和潜在机会。

二、宏观经济概览-英国

A.经济指标回顾

1.GDP和失业率

英国的国内生产总值（GDP）衡量的是该国生产的商品和服务的总价值。它是经济活动和增长的指标。GDP较高表明经济更强劲，对英镑的需求更高。

英国的失业率衡量的是劳动力中积极寻找工作但找不到工作的人所占的百分比。它是劳动力市场状况和消费者信心的指标。较低的失业率表明劳动力市场趋紧和消费者支出增加。

英国国家统计局（ONS）最新数据显示，2023年1月至3月英国失业率为4.8%，低于2023年12月至2月的4.9%。失业率较上年同期上升0.8个百分点。2023年1月至3月，失业人数减少12.1万人至163万人。

2.通货膨胀率

英国的通货膨胀率衡量的是消费者在一定时期内购买的商品和服务的平均价格的百分比变化。它是价格稳定性和购买力的指标。通货膨胀率越高，表明英镑价值越低，生活成本越高。

英国2023年5月的PPI产出通胀率为4.6%，高于2023年4月的3.9%。PPI产出通胀率为2017年2月以来的最高水平。通胀的主要推动因素是原油、金属、化学品价格上涨、食品和运输设备。

3.企业和消费者信心

英国的商业信心衡量企业主和管理者对其当前和未来商业状况的乐观或悲观程度。它是商业活动和投资的指标。更高的商业信心表明经济更强劲，对英镑的需求更高。

GfK最新数据显示，英国2023年6月消费者信心指数为-9，高于2023年5月的-10。消费者信心指数处于2020年3月以来的最高水平。消费者信心的改善主要得益于封锁限制的放松和疫苗接种计划的进展。

B.货币政策

1.英格兰银行的货币政策

英格兰银行（BoE）是英国的中央银行。其主要目标是维持价格稳定并支持经济增长和就业。英国央行通过调整政策利率（也称为银行利率）和实施量化宽松（QE）来制定货币政策，量化宽松包括购买政府债券和其他资产以增加货币供应量并降低长期利率。

英国央行目前的货币政策立场是宽松的，这意味着其旨在通过保持低利率和高货币供应量来刺激经济活动和通胀。自2020年3月以来，英国央行一直将银行利率维持在0.1%，并曾两次将银行利率从0.75%下调以应对冠状病毒大流行。英国央行还将量化宽松计划从2020年3月的4350亿英镑增加到2020年11月的8950亿英镑，其中包括8750亿英镑政府债券和200亿英镑公司债券。

2.利率预期

利率预期反映了市场基于经济前景和通胀目标对英国央行未来货币政策变化的预期。利率预期会影响英镑的价值，因为较高的预期利率会增加持有货币的需求和回报。

据彭博社最新数据，截至2023年7月12日，市场预计英国央行将于2024年5月开始将银行利率从0.1%上调至0.25%，随后于2024年11月再次加息至0.5%。还预计英国央行将从2023年8月开始缩减量化宽松计划，到2024年2月将每月购买量从44亿英镑减少到零。

^{资料来源：LSE}

C.政治气候

1.政府经济政策

政府的经济政策是指其财政政策，涉及调整其支出和税收水平以影响经济活动和公共财政及其贸易政策，包括与其他国家或地区谈判贸易协定，以促进贸易流动并保护国内产业。

英国现任政府由保守党领导，自2019年12月起保守党在议会中占多数。政府的主要经济政策是：

财政政策：政府实施了一系列财政刺激措施来支持经济并减轻大流行的影响。
贸易政策：在与欧盟达成保留货物免关税和免配额贸易的贸易与合作协议后，政府于2020年12月31日完成退出欧盟（EU）。

2.脱欧对英国经济的影响

英国脱欧是指英国退出欧盟，由2016年6月举行的公投引发，52%的选民选择离开欧盟。英国脱欧是英国历史上最重要和最具争议的政治事件之一，因为它对其经济的各个方面都有影响，例如贸易、投资、移民、监管和主权。

英国脱欧对英国经济的影响仍不确定，取决于多种因素，例如与欧盟和其他贸易伙伴的谈判结果；企业和消费者的调整成本和收益；以及政府和英国央行的政策反应。然而，英国脱欧可能产生的一些影响是：

贸易：英国脱欧造成贸易壁垒，影响英国-欧盟和其他优惠贸易协定。它可能会使贸易减少15%至37%，从而影响英国和欧盟的经济增长、生产力、收入和就业。
投资：英国脱欧预计将减少来自欧盟和非欧盟来源的外国直接投资流入，因为由于失去欧盟单一市场准入、不确定性和风险增加以及增长前景下降，英国的投资吸引力将下降。一项研究表明，长期来看，外国直接投资可能下降22%，从而影响英国的经济增长、生产力、创新和竞争力。
移民：英国脱欧可能会减少来自欧盟和非欧盟来源的移民流入英国。这是因为英国脱欧结束了英国和欧盟之间人员的自由流动；实施更严格的移民控制和标准；并减少英国劳动力的需求和供应。

三、宏观经济概览-新西兰

^{资料来源：Rabobank}

A.经济指标回顾

1.GDP和失业率

新西兰的国内生产总值（GDP）衡量的是该国生产的商品和服务的总价值。它是经济活动和增长的指标。GDP上升表明经济更强劲，对新西兰元的需求也更高。

新西兰统计局最新数据显示，新西兰GDP继2022年12月增长1%后，2023年3月增长1.6%。GDP比2019年12月疫情前水平高出2.4%。GDP增长主要来自服务业、制造业和建筑业。

2023年3月新西兰失业率为4.7%，与2022年12月持平。失业率较上年同期上升0.6个百分点。2023年3月，失业人数增加2,000人，达到141,000人。

2.通货膨胀率

新西兰的通货膨胀率衡量的是消费者在一段时间内购买的商品和服务的平均价格的百分比变化。它是价格稳定性和购买力的指标。较高的通货膨胀率表明新西兰元的价值较低，生活成本较高。

新西兰统计局最新数据显示，2023年3月新西兰CPI通胀率为1.5%，高于2022年12月的1.4%。CPI通胀率处于新西兰联储1%至3%的目标范围内。通货膨胀的主要驱动因素是交通、住房和食品价格上涨。

新西兰2023年3月的PPI产出通胀率为0.8%，低于2022年12月的1.3%。PPI产出通胀率处于2019年6月以来的最低水平。通胀的主要推动因素是乳制品、肉制品、和电力。

3.企业和消费者信心

新西兰的商业信心衡量企业主和管理者对其当前和未来商业状况的乐观或悲观程度。它是商业活动和投资的指标。商业信心上升表明经济走强，对新西兰元的需求增加。

澳新银行最新数据显示，2023年6月新西兰商业信心指数为-0.4，高于2023年5月的-2。商业信心指数处于2020年2月以来的最高水平。商业信心的改善主要得益于Covid-19限制的放松、内需的复苏以及出口部门的弹性。

B.货币政策

1.新西兰储备银行的货币政策

新西兰储备银行（RBNZ）是新西兰的中央银行。其主要目标是维持价格稳定并支持经济增长和就业。新西兰联储通过调整其官方现金利率（OCR）来制定货币政策，这是银行向新西兰联储隔夜贷款支付的利率；以及进行大规模资产购买（LSAP），其中涉及购买政府债券和其他资产，以增加货币供应量并降低长期利率。

新西兰联储目前的货币政策立场是宽松的，这意味着其旨在通过保持低利率和高货币供应量来刺激经济活动和通胀。自2020年3月以来，新西兰联储一直将OCR维持在0.25%，当时为应对冠状病毒大流行，将OCR从1%下调。新西兰联储还将其LSAP计划从2020年3月的300亿新西兰元增加到2020年8月的1000亿新西兰元，其中包括600亿新西兰元的政府债券、280亿新西兰元的地方政府融资机构债券和120亿新西兰元的通胀指数债券债券。

2.利率预期

利率预期反映了市场根据新西兰联储经济前景和通胀目标对未来货币政策变化的预期。利率预期会影响新西兰元的价值，因为较高的预期利率会增加持有该货币的需求和回报。

据彭博社最新数据，截至2023年7月12日，市场预计新西兰联储将于2023年11月开始将OCR从0.25%上调至0.5%，随后于2024年2月再次上调至0.75%。市场还预计新西兰联储将从2023年8月开始缩减LSAP计划，到2024年2月将每月购买量从20亿新西兰元减少到零。

C.政治气候

1.政府经济政策

政府的经济政策是指其财政政策，涉及调整其支出和税收水平以影响经济活动和公共财政；及其贸易政策，包括与其他国家或地区谈判贸易协定，以促进贸易流动并保护国内产业。

新西兰现任政府由工党总理杰辛达·阿德恩领导，该党自2020年10月以来在议会中占据多数席位。政府的主要经济政策是：

财政政策：政府实施了一系列财政刺激措施来支持经济并减轻疫情影响，例如工资补贴计划，每位员工每周最高支付585新西兰元；企业融资担保计划，为中小企业提供贷款以及各种税收减免措施。
贸易政策：政府坚持对自由贸易和多边主义的承诺，因为贸易对新西兰的经济繁荣和安全至关重要。

2.大宗商品价格对新西兰经济的影响

大宗商品价格是指在全球市场上交易的原材料或初级产品的价格，例如乳制品、肉制品、羊毛制品、木制品、金属、石油和天然气。大宗商品价格受到供需条件、天气模式、地缘政治事件和汇率等多种因素的影响。

澳新银行最新数据显示，受乳制品、肉制品和木制品需求强劲和供应紧张的推动，2023年6月新西兰大宗商品价格指数较上年同期上涨9.8%。由于新西兰元兑大多数主要货币的汇率贬值，以新西兰元计算的大宗商品价格指数也上涨了5.4%。

大宗商品价格上涨预计将对新西兰经济产生积极影响，因为它会提高其出口收入、贸易条件、收入水平和通货膨胀率。然而，它也可能产生一些负面影响，例如增加某些部门和家庭的生产和消费成本，并给出口商和进口商带来波动和不确定性。

^{资料来源：admiralmarkets}

四、GBP/NZD货币对分析

一、相关经济指标

1.英国与新西兰经济的相关性

英国和新西兰经济之间的相关性衡量了两国经济表现和前景的相似或差异程度。它是GBP/NZD货币对如何响应两国经济状况变化而变动的指标。正相关表明GBP/NZD货币对倾向于与英国和新西兰经济同向变动，而负相关则表明其倾向于向相反方向变动。

一项研究表明，根据英国和新西兰的GDP增长率，2019年英国和新西兰经济之间的相关性为0.32。这意味着英国和新西兰经济之间存在适度的正相关性，这意味着GBP/NZD货币对往往与其经济增长率保持一致。

2.GDP增长、通货膨胀率和利率对货币对的影响

GDP增长、通货膨胀率和利率对货币对的影响反映了GBP/NZD货币对如何应对两国这些经济指标的变化。它是一种指标，表明每种货币的相对强弱如何影响它们之间的汇率。一个国家相对于另一个国家较高的GDP增长率、通货膨胀率或利率往往会增加其货币相对于另一种货币的价值。

增长、通货膨胀率和利率对不同货币对有不同的影响，具体取决于其特征和市场条件。然而，一些一般模式是：

GDP增长：一个国家相对于另一个国家较高的GDP增长往往会增加其货币相对于另一种货币的价值，因为这表明经济更强劲，对其货币的需求更高。
通货膨胀率：一个国家相对于另一个国家的较高通货膨胀率往往会降低其货币相对于另一种货币的价值，因为它表明购买力较低且生活成本较高。
利率：一国相对于另一国的较高利率往往会增加该国货币相对于另一种货币的价值，因为这表明持有该国货币具有更高的回报和吸引力。

根据这些模式，我们可以预期GBP/NZD货币对将受到英国和新西兰之间GDP增长、通货膨胀率和利率的相对差异的影响。

B.支持看涨或看跌立场的因素

1、英国央行货币政策对货币对的影响

英国央行货币政策对货币对的影响反映了GBP/NZD货币对对英国央行货币政策立场和行动变化的反应。它是英国央行货币政策如何影响英镑相对新西兰元供需的指标。更加鹰派的货币政策立场，包括提高利率或减少量化宽松，往往会增加英镑相对新西兰元的价值，而更加鸽派的货币政策立场，包括降低利率或增加量化宽松，往往会增加英镑相对新西兰元的价值。

2、新西兰联储货币政策对货币对的影响

新西兰联储货币政策对货币对的影响反映了GBP/NZD货币对对新西兰联储货币政策立场和行动变化的反应。它是新西兰联储货币政策如何影响新西兰元相对于英镑的供需的指标。更为鹰派的货币政策立场（包括提高利率或降低LSAP）往往会增加新西兰元相对于英镑的价值，而更为鸽派的货币政策立场（包括降低利率或增加LSAP）往往会增加新西兰元相对于英镑的价值。来减少它。

3、脱欧对英国经济的影响

英国脱欧对英国经济的影响反映了GBP/NZD货币对如何应对英国因脱欧而导致的经济表现和前景的变化。它是英国脱欧如何影响英镑相对新西兰元供需的指标。英国脱欧对英国经济的积极影响，包括更高的增长、更低的通胀或更好的贸易协议，往往会增加英镑相对新西兰元的价值，而脱欧对英国经济的负面影响，涉及增长放缓、通胀上升或贸易协议恶化的情况往往会导致经济衰退。

C.货币对的潜在风险

1.全球经济增长突变

全球经济增长的突然变化是指对世界经济产生正面或负面影响的意外冲击或事件，例如自然灾害、流行病、战争或技术突破。全球经济增长的突然变化会改变英国和新西兰的相对经济表现和前景，以及它们与其他国家的贸易和金融联系，从而影响GBP/NZD货币对。全球经济增长的突然变化也会影响投资者和交易者的风险偏好和情绪，从而影响他们对不同货币的需求和供应。

2.英国或新西兰货币政策的意外变化

英国或新西兰货币政策的意外变化是指英国央行或新西兰联储偏离其先前指导或市场预期的意外决定或行动，例如提高或降低利率、增加或减少量化宽松或短期刺激计划，或推出新政策工具或措施。英国或新西兰货币政策的意外变化会改变英镑和新西兰元之间的相对利差和货币供应量，以及它们对投资者和交易者的吸引力和回报，从而影响GBP/NZD货币对。

3.地缘政治风险，例如中美贸易紧张局势

地缘政治风险是指影响国家或地区经济和安全利益的政治或外交冲突或紧张局势，例如贸易战、制裁、关税或军事行动。地缘政治风险通过改变全球贸易和金融环境以及投资者和交易者的风险偏好和情绪来影响GBP/NZD货币对，从而影响他们对不同货币的需求和供应。

五、GBP/NZD交易策略

A.技术分析

技术分析是一种根据货币对的历史价格模式和指标（例如支撑位和阻力位、趋势线、移动平均线、斐波那契回调线、振荡指标和烛台形态）来分析和预测货币对的价格走势和趋势的方法。技术分析可以帮助交易者识别进入点和退出点，以及确定趋势的方向和强度。

根据TradingView的最新数据，截至2023年7月12日，GBP/NZD货币对交易价格为0.97，处于自2020年4月以来形成的下降通道内。该货币对低于其50日、100日均线日线和200日均线，表明看跌趋势。该货币对也低于50%斐波那契回撤位0.9568，该位是阻力位。相对强弱指数（RSI）为40.29，表明动能呈中性。

^{资料来源：}^TradingView

基于这些技术指标，我们预计GBP/NZD货币对近期将继续在下行通道内交易，并有可能跌破9300的较低趋势线，这可能为进一步下行开辟道路下一个支撑位0.9000。或者，如果该货币对成功突破其上趋势线0.9600（这可能是一个阻力位），则可能发出趋势反转的信号，并为进一步上行至下一个阻力位1.0500打开道路。

B.风险管理

风险管理是一种控制和最小化与交易货币对相关的潜在损失和风险的方法，例如市场风险、流动性风险、杠杆风险或操作风险。风险管理可以帮助交易者保护资金并获得稳定的回报。

一些常见的风险管理技术是：

设置止损和止盈水平：止损和止盈水平是预定义的价格水平，当达到一定的损失或利润时自动平仓。止损和止盈水平可以帮助交易者锁定利润并限制损失，并避免情绪化或冲动的交易决策。
根据风险承受能力确定头寸规模：头寸规模是指交易者在交易中投资的金额或单位。头寸规模应根据交易者的风险承受能力来确定，风险承受能力是交易者愿意在交易中损失的最大金额或资本百分比。