以太坊（ETH/USD）市场是领先的加密货币之一，最近见证了正在重塑其动态的重大发展。这一关键的基本面分析将深入研究这些发展及其对 ETH/USD 市场估值的影响。本文探讨了不断发展的代币化美国国债市场、竞争性区块链协议的出现以及低费用制度带来的挑战。
代币化美国国债市场增长
ETH/USD 市场值得注意的发展之一是代币化美国国债市场的大幅增长。根据 RWA.xyz 的数据，代币化国债市场在 2023 年增长了近七倍，估值达到 6.98 亿美元。这种显着的增长可归因于投资产品和区块链场所之间日益激烈的竞争。
以太坊 (ETH) 在这一领域处于领先地位，取代了 Stellar (XLM) 作为代币化政府债券的主导区块链。 Polygon (MATIC) 和 Solana (SOL) 等新进入者也加入了竞争，总共吸引了超过 4000 万美元的资产。
现实世界的资产代币化
现实世界资产的代币化是加密货币领域的一个日益增长的趋势。 Ondo Finance、Maple 和 Backed 等现有协议在过去几个月中经历了大幅增长，反映了投资者对该领域的兴趣。此外，9 月份推出的新协议 Tradeteq 和 TrueFi 的 Adatp3r 分别吸引了 450 万美元和 850 万美元的存款。
此外，通过无需许可的收益稳定币替代方案出现了一种新的代币化途径。 Ondo Finance 推出了 USDY 代币，Mountain Protocol 推出了 USDM。这些产品与 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 等传统稳定币不同，因为它们直接传递从支持资产中获得的收益。这种创新对于寻求更高回报的投资者特别有吸引力，尤其是在全球利率上升且去中心化金融收益率下降的情况下。
市场估值影响
代币化的美国国债市场的增长和现实世界资产代币化的更广泛趋势对以太币（ETH/USD）的估值具有重大影响。
首先，这些发展凸显了以太坊及其智能合约功能不断增长的用例。将现实世界资产（包括政府债券）代币化的能力证明了以太坊区块链的多功能性和实用性。这种实用性的增加可能会吸引更多的用户和投资进入以太坊生态系统，这可能会对以太坊的市场估值产生积极影响。
其次，包括以太坊、Polygon 和 Solana 在内的不同区块链协议之间针对代币化美国国债市场的竞争凸显了网络安全、可扩展性和用户采用的重要性。由于以太坊面临与网络费用和可扩展性相关的挑战，其维持其作为代币化资产首选区块链地位的能力可能会受到考验。因此，以太坊的开发团队必须继续致力于解决方案来应对这些挑战，以保持竞争力并支持以太坊的市场估值。
低费用制度的挑战
然而，以太坊和以太坊并非一帆风顺。该网络的交易费用收入大幅下降。 IntoTheBlock的数据显示，以太坊的网络手续费收入处于2020年4月以来的最低水平，较5月份的高点下降了90%。
网络费用收入的下降可能归因于多个因素。在过去几年的牛市期间，以太坊用户经常抱怨交易成本高昂，也称为汽油费。由于不可替代代币（NFT）交易和去中心化金融（DeFi）流动性挖矿的活动增加，网络经常被堵塞。然而，加密货币价格的下跌、NFT 需求的崩溃以及 DeFi 活动的大幅下降缓解了这些问题。
为帮助以太坊扩展和增加其容量而开发的第 2 层扩展解决方案的激增也有助于降低费用。虽然这对以太坊用户来说是有利的，但它也会对以太坊的供应动态产生影响。与新发行的代币相比，由于销毁的代币较少，以太币的供应仍然处于通胀状态，这与其通货紧缩的供应叙述背道而驰。
对以太坊“超健全货币”论文的启示
这种低费用制度对以太坊的“超健全货币”理论提出了挑战。由于网络费用收入仍然较低，以太币的供应量持续增长。在过去 30 天里，ETH 代币供应量增加了 33,500 ETH，相当于约 5200 万美元。这一增长主要是由于以太坊区块链上的活动减少。
此外，随着投机活动的减弱以及用户继续迁移到第 2 层扩展解决方案，网络费用收入可能会保持在较低水平。例如，NFT 交易在 2021 年和 2022 年初占代币销毁的很大一部分，但现在仅占总数的 8%。这一转变代表了以太坊的重大转变，因为它以高收入和通缩供应换取通过第 2 层解决方案吸引主流用户的承诺。
总而言之，以太坊（ETH USD）市场正在经历重大变革。代币化美国国债市场的增长和现实世界资产代币化的趋势凸显了以太坊区块链的实用性和多功能性，这可以对以太坊的市场估值产生积极影响。然而，以太坊面临着与低费用制度相关的挑战，以及需要解决可扩展性问题以保持其竞争优势。低费用制度挑战了以太坊的“超健全货币”论点，因为它导致供应通货膨胀，而这种转变代表了生态系统的根本性变化。 ETH/USD 市场的投资者和利益相关者必须密切关注这些发展并适应加密货币市场不断变化的格局。
以太坊（ETHUSD）技术评论
来源：tradingview.com
自 2023 年 9 月下旬以来，以太币的价格一直在经历大幅波动。值得注意的是，它已经超越了 200 天指数移动平均线 (EMA)，表明可能会重新测试该移动平均线，以确定 1715 美元关口附近的趋势转变。这可能会带来上涨动力，未来几周的目标为 1,970 美元。值得注意的是，由于加密货币市场发展的不可预测性，以太币甚至可能飙升至 2,233 美元。此外，50 日均线可以穿越 200 日均线，作为可能上升趋势的动态支撑。
另一方面，如果出现下跌趋势，值得关注的关键支撑位为 1,671 美元和 1,540 美元，这可能对价格稳定发挥关键作用。
