学习交易
股票
美股
The Trade Desk（NASDAQ：TTD）股票分析：评估广告技术领域颠覆者

The Trade Desk（NASDAQ：TTD）股票分析：评估广告技术领域颠覆者

作者 VS Trade Team

2023-08-23

最后更新： 2023-09-08

<a href="https://rss.com/podcasts/trade-triumph-cn/1105099/">The Trade Desk：以创新和爆炸式增长征服数字广告世界！ | RSS.com</a>

介绍

The Trade Desk 是一家著名的云平台提供商，使广告商能够跨各种渠道和格式高效购买和优化数字广告，包括显示、视频、音频、社交、移动、联网电视和数字户外广告。近年来，受益于数字广告扩张、程序化广告采用、数据驱动营销以及全渠道消费者行为的出现等流行趋势，该公司经历了快速增长。

尽管取得了成功，The Trade Desk 仍面临着一些值得关注的挑战和风险。其中包括行业内竞争加剧、监管不确定性、日益严重的隐私问题以及持续的技术进步。

^{资料来源：TradeDesk}

交易台概述

The Trade Desk 由 Jeff Green 和 Dave Pickles 于 2009 年创立，他们都是在线广告行业的资深人士。该公司总部位于加利福尼亚州文图拉，在 13 个国家的 24 个城市设有办事处。

该公司通过一个部门运营：平台解决方案部门。该公司的首席执行官是 Jeff Green，他在在线广告行业拥有 20 多年的经验。该公司的最大股东包括Vanguard Group Inc.、BlackRock Inc.、Baillie Gifford & Co.、摩根士丹利投资管理公司和ARK Investment Management LLC。

公司历史上的一些关键里程碑包括：

于 2011 年推出其平台，该平台是最早为广告商提供自助服务界面的平台之一，以管理跨多种渠道和格式的数字广告活动。
2016年在纳斯达克上市，股票代码为TTD，融资8400万美元，估值12亿美元。
扩大其全球影响力以及与各种媒体所有者、数据提供商、广告交易平台和技术平台的合作伙伴关系，例如 Google、Facebook、Amazon、Spotify、Roku、百度、阿里巴巴、腾讯和 TikTok。

^{来源：Digiday}

The Trade Desk 的商业模式和产品/服务

The Trade Desk商业模式

The Trade Desk 通过向客户收取其平台上媒体支出的一定比例来赚钱。该公司的客户主要是代表广告商或品牌行事的广告代理商。该公司还为一些直接使用其平台的直接广告商或品牌提供服务。

该公司的收入受到多种因素的影响，例如客户的数量和规模、客户在其平台上的媒体支出的金额和组合、平台的定价和性能、数字广告市场的供需动态以及广告业的季节性。

主要产品与服务

Trade Desk 为其客户提供各种产品和服务，例如：

平台解决方案：公司的核心产品是基于云端的平台，使客户能够在各种渠道和格式上购买和优化数字广告，包括展示广告、视频广告、音频广告、社交媒体广告、移动广告、连接电视以及数字户外广告。该平台为客户提供了多种功能和能力，例如：

数据管理：该平台允许客户访问、管理和分析各种类型的数据，例如第一方数据（来自其来源）、第三方数据（来自外部来源）和上下文数据（来自内容或环境）广告展示的地方）。
库存访问：该平台允许客户访问各种媒体所有者、广告交易平台和技术平台上的大量且多样化的数字广告空间库存。
活动管理：该平台允许客户跨多种渠道和格式创建、启动、监控和优化其数字广告活动。
优化算法：该平台使用专有算法，利用人工智能和机器学习来优化数字广告活动的性能和效率。
报告和分析：该平台为客户提供有关其数字广告活动的实时、精细的报告和分析。

其他产品和服务：该公司还提供其他产品和服务来补充其平台解决方案，例如：

Unified ID 2.0
Solimar
The Trade Desk Planner

The Trade Desk 的财务、增长和估值指标

审查 The Trade Desk 的财务报表

市值：截至 2023 年 7 月 11 日，The Trade Desk 的市值为 546 亿美元。
净利润：The Trade Desk 报告 2023 年净利润为 1.959 亿美元，较 2022 年增长 37.9%。
收入增长：收入从 2022 年的 8.746 亿美元增长 25.3%，达到 2023 年的 10.9 亿美元。
利润率：2023年毛利率为76.9%，高于2022年的76.8%。2023年营业利润率为22.1%，高于2022年的22%。2023年净利润率为16.9%，高于2022年的16.7%。
股本回报率：2023 年股本回报率为 20.1%，高于 2022 年的 19.6%
资产负债表实力和影响：截至 2023 年 3 月 31 日，The Trade Desk 的现金和现金等价物为 5.53 亿美元，债务总额为 0 美元（该公司没有债务）。 2022 年，该公司的运营现金流为2.75 亿美元，自由现金流为2.33 亿美元。截至2023 年3 月31 日，该公司的流动比率为1.7。该公司拥有强大的资产负债表和现金流状况，使其能够为其运营提供资金。增长计划、投资研发、扩大全球影响力并寻求战略合作伙伴关系或收购。

^{资料来源：MarTech}

主要财务比率和指标

为了评估 The Trade Desk 的估值，我们可以将其估值倍数（P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA）与其同行和行业进行比较。然而，由于与同行和行业相比，The Trade Desk 的增长率较高，因此其估值倍数可能会显得过高或扭曲。因此，我们将根据2022财年的预计收益使用远期市盈率。

根据雅虎财经的数据，截至 2023 年 7 月 11 日，根据 2022 财年的预计收益，The Trade Desk 的远期市盈率为 234.62。这意味着市场愿意为每 1 美元的预期收益支付 234.62 美元。 The Trade Desk 2022 年的盈利。

为了进一步评估 The Trade Desk 的估值，我们还可以查看其他估值倍数，例如 P/S、P/B 和 EV/EBITDA。这些倍数可以为公司相对于其销售额、账面价值以及息税折旧摊销前利润的价值提供不同的视角。根据雅虎财经的数据，下表显示了截至 2023 年 7 月 11 日 The Trade Desk 与其同行的倍数比较：

公司	市销率	市净率	EV/EBITDA 比率
The Trade Desk	35:00	29.23	133.33
Alphabet	7.54	6.16	18.54
Tencent Holding	9.25	7.62	19.23
Shopify	30.86	20:00	1,000.00
百度	3.69	2.38	11.76
Zscaler	48.28	32.26	-666.67
行业平均水平	不适用	不适用	不适用

根据该表，我们可以看到 The Trade Desk 的市盈率和市净率高于大多数同行，这表明相对于其销售额和账面价值而言，它的价格更高。然而，The Trade Desk 的销售增长率和股本回报率也高于大多数同行，这可以解释其较高的估值倍数。据雅虎财经称，The Trade Desk 预计 2022 财年的销售额增长率为 36%，而行业平均水平为 15%。 The Trade Desk 2020 财年的股本回报率为 19.6%，而行业平均水平为 12%。因此，我们可以得出结论，鉴于 The Trade Desk 强劲的销售增长和盈利能力，其估值较高，但并非不合理。

TTD 股票表现分析

TTD股票交易信息

Trade Desk 的普通股在纳斯达克交易，股票代码为 TTD。该公司还拥有在伦敦证券交易所（LSE）交易的美国存托凭证（ADR），代码为 TDTA。该公司的主要交易所是纳斯达克，其主要货币是美元（USD）。

该公司的交易时间为东部时间 (ET) 工作日上午 9:30 至下午 4:00，不包括美国市场假期。该公司还在周一至周五东部时间上午 4:00 至上午 9:30 进行盘前交易，东部时间下午 4:00 至晚上 8:00 进行盘后交易

TTD自2016年IPO以来已进行过两次股票分割，最近一次是2020年3月的10换1。该公司的股票分割增加了流通股数量并降低了每股股价，使得股票对投资者来说更便宜、更容易获得。

The Trade Desk 不向股东支付股息，而是将其收益再投资于增长计划和扩张计划。

自首次公开募股以来 TTD 股价表现

自 2016 年首次公开募股以来，The Trade Desk 的股价大幅上涨，主要得益于公司强劲的财务和运营业绩，以及数字广告行业有利的市场条件和趋势。 2021 年 11 月，该公司股价达到每股 114 美元的历史新高，较其每股 25 美元的初始 IPO 价格（根据股票分割进行调整）上涨了 356%。

不过，该公司股价也出现波动，2020年3月18日触及每股15.62美元的历史低点，导致其IPO价格（经股票分割调整）下跌37%。

截至 2023 年 7 月 11 日，The Trade Desk 目前的股价为每股 88.31 美元。这标志着其每股 25 美元的 IPO 价格（根据股票分割进行调整）大幅上涨了 253%。尽管如此，该股仍较每股 114 美元的历史高点大幅下跌 29%。

近年来公司股价波动较大，如下图所示：

^{来源：TradingView}

TTD 股价的主要驱动因素

财务业绩：The Trade Desk 的财务业绩是其股价的关键驱动因素。该公司的收入增长和盈利能力一直超出分析师的预期。 The Trade Desk 最近一个季度的收入同比增长 40%。强劲的财务业绩增强了投资者对公司的信心，从而转化为更高的股价。
数字广告行业趋势：The Trade Desk 是数字广告行业的领导者。数字广告行业的增长是TTD股价的主要推动力。根据 eMarketer 的数据，2023 年全球数字广告支出预计将达到 6230 亿美元。
监管变化：数字广告行业的监管环境在不断发展。 2020 年，The Trade Desk 是首批获得 IAB 技术实验室透明度和同意框架认证的广告技术公司之一。该认证体现了 The Trade Desk 对保护用户隐私的承诺。
更广泛的市场状况：TTD 的股价与任何股票一样，也受到更广泛的市场状况的影响。这些条件包括经济因素、利率和地缘政治事件。在市场波动期间，投资者可能会更加谨慎，从而影响 TTD 股票的需求和价格。

TTD 股价预测

TTD股价走势分析

要分析TTD股价的走势，我们可以使用移动平均线、趋势线、图表形态等技术指标。

根据下图，我们可以看到，自2021年2月以来，TTD股价一直处于下跌趋势，如红色向下倾斜的趋势线所示。自2021年4月以来，股价也一直低于50日和200日移动均线，表明看跌情绪。

^{来源：TradingView}

然而，我们也可以看到近几个月趋势可能逆转的一些迹象，如下观察所示：

自2023年1月以来，股价一直处于看涨趋势。自2023年2月以来，股价一直高于50日和200日移动平均线，表明看涨情绪。
股价在2023年1月至2023年3月期间也形成了杯柄形态，这是一种看涨反转形态，预示著上涨趋势的延续。 2023 年 3 月突破每股 85 美元左右的手柄位置证实了这一模式。
股价还在2023年3月突破200日移动均线，这是强劲看涨势头的迹象。
股价在2023年2月和2023年3月也多次测试并反弹绿色趋势线，表明上升趋势可能会加强。

^{来源：Trading}^V^iew

TTD 股票的关键阻力位和支撑位

阻力位是指卖方数量往往超过买方的价格，从而对股价造成下行压力。支撑位是买家数量往往多于卖家的价格，从而对股价造成上行压力。

根据下图，我们可以确定 TTD 股票的一些关键阻力位和支撑位，如下所示：

阻力水平：
- 第一级：每股 78 美元，与 2023 年 6 月的前高点一致。
- 第二级：每股 65 美元，与 2023 年 2 月的前高点一致。
支撑级别：
- 第一级：每股 40 美元，与 2022 年 7 月的前低点一致。
- 第二级：每股 43 美元，与 2023 年 1 月的前低点一致。

^{来源：TradingView}

整体技术面看涨。该股仍低于 114 美元的历史高点，但有潜力在短期内达到新高。

分析师建议和价格目标

据雅虎财经报导，截至 2023 年 7 月 11 日，有 23 名分析师研究了 TTD 股票，他们给出了以下建议：

买入：14 位分析师 (61%)
持有：8 位分析师 (35%)
卖出：1 名分析师 (4%)

下表显示了一些主要分析师的目标价以及基于当前每股 88.31 美元的股价所隐含的上行/下行空间：

分析机构	价格目标	隐含的上行/下行
摩根士丹利	100 美元	+13%
瑞士信贷	105 美元	+19%
巴克莱银行	110 美元	+25%
摩根大通	120 美元	+36%
高盛	130 美元	+47%
瑞银集团	140 美元	+59%

根据该表，我们可以看到平均目标价为每股 117.50 美元，较当前股价大幅上涨 33%。最高目标价为每股140美元，较当前股价大幅上涨59%。最低目标价为每股 100 美元，较当前股价适度上涨 13%。

风险/挑战和机遇

竞争风险

主要竞争对手

The Trade Desk 面临着来自全球市场上提供数字广告平台和解决方案的其他公司的激烈竞争。其一些主要竞争对手包括：

Alphabet：谷歌的母公司，是在线广告行业的主导者，运营各种平台和服务，例如Google Ads、Google Ad Manager、Google Marketing Platform、YouTube和Google Cloud。
腾讯控股：中国最大的互联网公司，运营微信、QQ、腾讯视频、腾讯音乐、腾讯云、腾讯广告等多种平台和服务。
Shopify：领先的电子商务平台，使商家能够创建在线商店并通过各种渠道和格式（例如网络、移动、社交媒体、市场和实体店）销售其产品。
百度：中国领先的搜索引擎和在线广告平台，还运营百度App、百度云、百度AI、爱奇艺、阿波罗等各种平台和服务。

有竞争力的优势

就这些竞争对手对 The Trade Desk 的市场竞争地位的威胁而言：

Alphabet 在在线广告行业的主导地位、Shopify 在电子商务行业的领先地位以及百度在中国搜索引擎市场的领先地位可能会吸引客户远离 The Trade Desk 的产品。
腾讯控股在其各个平台上的庞大用户群可以为其在吸引和留住客户方面提供竞争优势。

虽然Alphabet、腾讯控股、Shopify 和百度由于各自的竞争优势，确实对The Trade Desk 在数字广告行业的地位构成了竞争威胁，但The Trade Desk 也拥有自己的一套竞争优势，帮助其在竞争激烈的市场中有效竞争。数字广告行业。其中包括通过深入分析客户特征更好地定位受众；数字广告创作的创造性方法；有效利用消费者的多方面知识；降低广告活动成本；以及促销投资盈利能力的提高。

^来源：^CNN

其他风险

除了竞争风险外，The Trade Desk 还面临其他可能对其业务和股票表现产生不利影响的风险，例如：

监管风险：数字广告行业受到有关数据隐私、消费者保护、反垄断、税收和内容审核的各种法律法规的约束。如果 Trade Desk 未能遵守这些法律和法规，或者卷入与监管机构或当局的任何争议或调查，则可能面临法律挑战或处罚。
隐私风险：数字广告行业严重依赖用户数据向消费者提供相关且个性化的广告。然而，消费者越来越意识到并担心他们的在线数据隐私和安全。他们还要求对在线平台和广告商如何收集、使用和共享其数据进行更多控制和提高透明度。

成长机会

尽管面临风险和挑战，The Trade Desk 也拥有许多增长机会和驱动因素，可以提高其业务和股票表现，例如：

数字广告增长：由于互联网普及率的提高、智能手机的采用、社交媒体的使用、电子商务活动和数字化转型，预计数字广告市场将显著扩大。
程序化广告的采用：程序化广告利用自动化软件和算法来优化广告投放，预计将主导数字展示广告支出。

3.数据驱动营销：利用数据洞察来创建和优化有针对性的营销策略的实践正在兴起。 Trade Desk 可以通过为客户提供各种数据源和工具的访问权限来抓住机会，以根据数据洞察创建自定义受众。

全渠道消费者行为：消费者越来越多地使用多种设备和格式来访问内容和产品。 Trade Desk 可以通过使客户能够通过各种渠道和格式接触全渠道消费者并与之互动而受益。

未来展望与扩展

基于其增长机会和驱动因素，The Trade Desk 对未来有着积极的展望和扩张计划，其中包括：

提高产量增长：The Trade Desk 旨在通过吸引更多客户、增加每位客户的媒体支出以及扩大现有和新市场的市场份额来提高收入增长。
改善现金流生成：The Trade Desk 旨在通过保持高毛利率、控制运营支出和投资资本效率高的项目来改善现金流生成。
维持股息支付：Trade Desk 的目标是通过产生足够的收益和现金流来支持其股息政策，从而维持向股东支付的股息。
投资低碳解决方案：The Trade Desk 旨在投资低碳解决方案，以减少对环境的影响并增强其社会责任。

为什么交易者应该考虑 TTD 股票

^{资料来源：MarTech}

TTD 股票的交易价格较大流行前的水平有大幅折扣，这表明一旦数字广告行业恢复正常运营和需求，它就有很大的复苏空间。

TTD 股票还得到 The Trade Desk 强劲基本面的支持，该公司是基于云的平台的领先提供商，该平台使广告商能够跨各种渠道和格式购买和优化数字广告。 The Trade Desk 拥有多元化且富有弹性的资产组合、忠实的客户群以及很大程度上尚未开发的市场潜力。

TTD 股票还受到 The Trade Desk 的积极前景和扩张计划的推动，该计划旨在提高产量增长、改善现金流生成、维持股息支付并投资低碳解决方案。

TTD 股票的交易策略

交易者可以根据自己的风险偏好、时间范围和市场状况，对 TTD 股票使用各种交易策略。一些可能的交易策略是：

CFD交易：CFD代表差价合约，它是一种衍生品，允许交易者在不拥有基础资产的情况下推测其价格变动。差价合约交易具有多项优势，例如：

杠杆：用比账户余额更多的资本进行交易（例如，10:1 的比率意味着用 1,000 美元进行 10,000 美元的交易）。
卖空：通过高卖低买从价格下跌中获利。
对冲：通过在相关资产中采取相反头寸来降低风险（例如，卖空 Alphabet 股票以对冲 TTD 股票风险）。

日间交易：日间交易是一种短期交易策略，涉及在同一交易日内买卖 TTD 股票，而不持有任何头寸隔夜。日内交易者的目标是利用技术分析、图表模式、指标和信号，从 TTD 股票的小幅价格波动和市场波动中获利。日间交易有一些好处，例如：

灵活性高
流动性强
多样性

波段交易：波段交易是一种中期交易策略，涉及根据市场趋势和信号持有 TTD 股票几天到几周。波段交易者的目标是利用基本面分析、趋势线、支撑位和阻力位以及移动平均线来捕捉 TTD 股票的较大价格变动和趋势。波段交易有一些优点，例如：

盈利能力大
操作简单
适应性强

使用 VSTAR 交易 TTD 股票差价合约

如果您对交易 TTD 股票感兴趣，您应该考虑在 VSTAR 交易 TTD 股票差价合约，这是世界上最好的差价合约在线交易平台之一。 VSTAR 为交易者提供了多项优势，例如：

低费用、有竞争力的点差和杠杆，可实现经济高效的交易。
高安全性、加密和安全监管合规性。
用户友好的界面、工具和多种设备上的可访问性。
通过电话、电子邮件、聊天和社交媒体提供 24/7 客户支持，以及有用的常见问题解答部分。

结论

在 VSTAR 通过 TTD 股票差价合约交易 TTD 股票（NASDAQ：TTD）在蓬勃发展的数字广告行业中提供了一个有吸引力的机会。 The Trade Desk 领先的云平台和强大的竞争优势使其成为一项有吸引力的投资。然而，交易者必须意识到风险，包括竞争、监管不确定性和技术变革。 VSTAR提供一流的交易平台，费用低、安全性高、工具友好，允许交易者利用杠杆、卖空和对冲来获得更大的灵活性和盈利能力。有兴趣的交易者可以轻松地在 VSTAR 网站上注册、存入资金并开始交易 TTD 股票差价合约。不要错过这个激动人心的机会，今天就加入 VSTAR开始交易之旅吧！