Shein 于 2022 年首次提出 IPO 计划，但由于俄罗斯入侵乌克兰导致市场波动而暂停。最近，Shein 秘密申请在伦敦进行首次公开募股，以规避美国与其供应链中强迫劳动指控相关的监管挑战。由于 Shein 的快速增长、创新的电子商务模式以及以低价提供流行时尚的能力，此举引起了人们的极大兴趣。投资者被其庞大的客户群和颠覆性的市场潜力所吸引，使其成为 2024 年最受期待的 IPO 之一。
一.什么是Shein
Shein，发音为“she-in”，已从一家不起眼的在线零售商迅速崛起为全球快时尚行业的主导力量。 Shein 由 Chris Xu 于 2008 年在中国南京创立，最初以 SheInside 名称运营，后来更名为 Shein。公司总部位于南京，体现了其中国血统。时尚行业，尤其是快时尚领域，推动了 Shein 的运营。快时尚强调快速变化的趋势、实惠性和广泛的可用性，迎合渴望以有竞争力的价格获得最新款式的广大消费者群体。该公司平台是按收入计算最大的电子商务时尚网站。 Shein 计划于 2022 年首次公开募股 (IPO) 后可能会上市 2024年 随着市场条件变得有利。
资料来源：sheingroup.com
商业模式和核心服务
Shein 的商业模式（国际 B2C）围绕利用数字平台以实惠的价格快速提供最新的时尚趋势（快时尚）。该模式以涵盖设计、制造和分销的垂直整合供应链为基础。该公司擅长快速生产周期，使其能够在极短的时间内将新设计从概念推向市场。 Shein 的商业模式被称为“测试和重复”，涉及小批量生产服装，通常每件 50-100 件。如果一件商品卖得好，Shein 就会很快生产更多商品；如果一件商品卖得好，Shein 就会生产更多商品。如果没有，则停止。 Shein的周转时间仅为25天，体现了其极致的快时尚模式。该模式已在巴西、美国和墨西哥等地区推出，为当地企业提供支持，并通过 Shein 的平台提供实时市场洞察。
Shein 主要通过其电子商务平台运营。它正在全球范围内扩展其模式，整合一个提供第三方产品和自有产品的市场。此次扩张旨在通过与巴西、美国和土耳其等地区的供应商合作，实现供应链本地化、增加产品种类并支持当地经济。 Shein 还通过其 SHEIN X 孵化器计划为独立设计师提供支持，该计划自 2021 年以来已投资 5500 万美元，帮助 3,000 名设计师开发和营销他们的作品。
资料来源：sheingroup.com
主要客户
Shein 的目标人群主要包括 18-35 岁的年轻人（Z 世代是最大的目标消费者），特别是寻求价格实惠的时尚单品的女性。该品牌引起了时尚前卫人士的共鸣，他们重视衣柜的多样性和频繁更新，而无需支付通常与快速变化的时尚趋势相关的高成本。 Shein 针对 Z 世代消费者，严重依赖社交媒体营销，尤其是 TikTok。拥有大量追随者的影响者和名人通常通过展示多种廉价商品的“拖运”视频来宣传 Shein 的平价产品。这种以社交媒体为中心的策略有效地吸引了年轻受众并推动了销售。
谁拥有 Shein：所有权结构
Shein 的所有权细节相对不透明。该公司隶属于南京牛网信息技术有限公司，负责监管其全球业务。主要投资者包括老虎环球基金、集富亚洲、红杉资本中国和IDG资本。
二.Shein财务数据
Shein收入增长
Shein 2016 年至 2023 年的收入增长惊人，从 2016 年的 6.1 亿美元增至 325亿美元 到 2023 年。这意味着复合年增长率 (CAGR) 约为 92.6%。 2020 年出现了一个关键的拐点，收入从 2019 年的 31.5 亿美元增长了两倍，达到 98.1 亿美元。这一激增可归因于 COVID-19 大流行期间在线购物需求的增加。这一趋势仍在继续，2021 年收入将达到 157 亿美元，2022 年将达到 227 亿美元，2023 年将达到 325 亿美元，超过 H&M 的收入，并使 Shein 有可能在 2024 年超越 Inditex。该公司 2019 年在线净销售额增加了 25 亿美元，达到 48 美元到 2024 年将达到 10 亿。
资料来源：ecommercedb.com
盈利能力和利润率
Shein 的净利润大幅增长，尤其是在过去的一年。 2023 年，Shein 报告净利润为 20 亿美元，比 2022 年的 7 亿美元增长 185%。考虑到净利润从 2021 年的 11 亿美元下降到 2022 年的 7 亿美元，盈利能力的大幅增长值得注意，这表明成本管理和成本管理得到改善。 2023年运营效率。2023年净利润率约为6.15%，对于竞争激烈的快时尚行业的公司来说，这是令人印象深刻的。
主要财务指标
Shein 的用户群急剧扩大，从 2017 年的 280 万用户增长到 2023 年的 8880 万。这种增长的部分原因是 Shein 在巴西、墨西哥和美国等地区的积极市场渗透，这些地区已成为其最大的市场。尤其是美国，用户数量从 2017 年的 49 万增长到 2023 年的 1,730 万，成为 Shein 按收入计算的最大市场。用户的快速增长凸显了 Shein 成功的营销策略，利用社交媒体和有影响力的合作伙伴关系来吸引年轻人群。
快时尚行业市场份额：Shein 与 Zara、Temu、H&M 等其他快时尚巨头争夺市场份额。虽然具体的市场份额数据可能有所不同，但 Shein 的快速增长表明它已经占据了在线快时尚市场的很大一部分。以下市场份额指标反映了 Shein 在更广泛的美国快时尚零售行业中的竞争地位和增长轨迹：
资料来源：Bloomberg.com
Shein 的移动应用程序一直是其战略的重要组成部分。该应用程序是 2023 年下载次数最多的时尚购物应用程序，也是总体下载量第二大的购物应用程序，仅次于 Temu。下载量从 2018 年的 4840 万增加到 2023 年的 2.38 亿，反映出 Shein 的受欢迎程度及其通过数字平台与消费者互动的能力。
三. Shein IPO：机遇与风险
A. 盈利潜力和增长前景
全球快时尚市场预计将大幅增长，从2024年的467.4亿美元增长到2029年的899.9亿美元，复合年增长率为14%。这种增长是由对时尚、价格实惠的服装的需求不断增长推动的，尤其是年轻消费者。随着市场的扩大，像 Shein 这样以超快时尚模式运营的公司必将受益匪浅。
资料来源：marketdataforecast.com
Shein的竞争优势在于其超快时尚模式，这使得该公司能够以低廉的价格快速扭转流行款式。与 Zara 和 H&M 等传统快时尚零售商不同，Shein 没有实体店，从而降低了管理成本并使其能够提供有竞争力的价格。该公司与主要在中国的第三方制造商密切合作，每天生产大量新款式。这一战略帮助 Shein 占领了重要的市场份额，特别是在美国，它在 COVID-19 大流行期间超越了 Zara 和 H&M，目前正在与沃尔玛、亚马逊和梅西百货等美国巨头抗衡。
资料来源：ecommercedb.com
主要竞争对手
Temu：Temu 是一个正在崛起的竞争对手，提供类似的价格和品种，专注于超快时尚。 Temu 激进的定价策略在美国法院引发了与 Shein 的反垄断诉讼，凸显了该行业的激烈竞争。
资料来源：Bloomberg.com
Zara和H&M：这些品牌是Shein在快时尚行业的主要竞争对手。他们提供线上和线下混合销售模式，并拥有完善的品牌影响力。然而，与 Shein 相比，他们的生产周期较慢，因此在趋势采用速度和价格方面竞争具有挑战性。
未来的增长机会
地域扩张：Shein 已成功打入多个市场，包括欧洲，其中在葡萄牙和西班牙等国家处于领先地位。持续拓展新市场带来了巨大的增长机会。
资料来源：ecommercedb.com
B. 弱点和风险
法律和监管风险：Shein 目前卷入多起法律诉讼，包括与 Temu 的反垄断案以及与 H&M 的版权侵权诉讼。这些法律问题可能会导致重大的财务责任和运营中断。
道德和环境问题：Shein 因劳工实践和环境影响而面临广泛的批评。消费者和监管机构加强审查可能会导致更严格的监管和潜在的抵制，从而影响盈利能力。
对第三方制造商的依赖：严重依赖第三方制造商（主要是在中国）会带来与供应链中断、质量控制和政治紧张局势相关的风险。
四.Shein IPO详情
A. Shein IPO 日期
Shein 预计将于 2024 年通过伦敦 IPO 上市，具体时间取决于市场状况和监管部门的批准。
来源：cnbc.com
B.Shein 估值
截至最近的报道，Shein 的估值波动较大：
2019 年：50 亿美元
2020 年：150 亿美元
2021 年：470 亿美元
2022 年：1000 亿美元（传闻中的 IPO 前估值）
2023 年：640 亿美元
资料来源：Bloomberg.com
这种波动反映了市场情绪和运营挑战，包括监管审查和地缘政治紧张局势。
C. 融资历史和 IPO 预期
Shein 筹集了大量资金（32亿美元）通过 4 轮融资，尽管具体数字可能因保密和市场披露而有所不同。主要融资轮为其增长轨迹做出了贡献，导致其目前的估值和 IPO 准备工作。
资料来源：tracxn.com
D. 分析师对 Shein IPO 的看法
由于对供应链实践和监管挑战的担忧，分析师对 Shein IPO 的看法褒贬不一。虽然一些分析师对 Shein 的市场颠覆持积极态度，但其他分析师则对其运营模式和地缘政治因素相关的风险持谨慎态度。
E. 市场动态和战略决策
Shein 决定秘密申请伦敦首次公开募股，突显了该公司对美国监管挑战的战略反应，特别是有关其供应链中强迫劳动的指控。此举表明 Shein 在地缘政治紧张局势中为降低风险和实现投资者基础多元化而做出的努力。
五. 如何交易 Shein IPO 和 Shein 股票
获得 Shein IPO 股票
- 开设像 VSTAR 这样的经纪账户，可以参与 IPO。
- 确保您的账户符合经纪公司参与 IPO 的标准，其中可能包括最低账户余额或交易历史记录。
- 如有可能，请提交对 Shein IPO 股票的兴趣指示 (IOI)。
Shein IPO差价合约交易
通过差价合约 (CFD) 与 VSTAR 交易 Shein 的 IPO 具有多项优势：
- 杠杆：允许交易者以较小的资本支出获得更大的敞口。
- 灵活性：在上涨和下跌的市场上进行交易。
- 无所有权：无需拥有实际股份即可根据 Shein 股价走势进行交易，从而降低了股权所有权的复杂性。
交易 Shein 股票的其他方式
首次公开募股后，Shein 股票可以通过以下方式进行交易：
- ETF：投资将 Shein 股票作为其投资组合一部分的 ETF，提供多元化投资。
- 期权：使用期权来推测价格变动或对冲现有头寸。
- 二级市场：Shein 公开交易后，从其他投资者处购买股票。
