石油价格波动很大，供需和市场情绪的复杂相互作用可能导致价格大幅波动。对于交易者和投资者来说，了解油价走势背后的关键基本面和技术驱动因素可以为识别机会和预测潜在价格趋势提供重要的见解。
仔细监测欧佩克政策、美国页岩油产量、全球需求增长、投机市场定位和技术指标等关键指标有助于为进入、退出和风险管理决策提供信息。
由于无数的影响不断重塑近期和长期前景，因此必须快速调整交易策略和风险缓解策略。考虑到广泛的供需动态、市场心理和技术价格信号的综合框架可以进行明智的分析。
对于寻求利用波动性的交易者或管理石油相关资产的投资者来说，深入了解推动油价的关键因素对于应对大宗商品剧烈的价格波动至关重要。
本报告概述了影响石油的关键基本面、情绪和技术因素。仔细分析影响前景的各种力量有助于制定交易策略。
供给面因素
A.欧佩克生产配额
削减以支撑价格，增加以占领市场份额
作为主要石油生产国，欧佩克通过其生产配额对全球供应和价格具有重大影响力。削减产量配额旨在限制供应以支撑价格，而增加配额则使欧佩克能够生产更多石油并占领更多市场份额。
欧佩克在支撑价格和最大化产量之间的平衡是一个持续的挑战。沙特阿拉伯、伊朗和委内瑞拉等议程各异的成员国之间的政策协调进一步增加了复杂性。交易商密切关注欧佩克会议，寻找供应动态变化的信号。
配额遵守情况也会影响有效性。尽管宣布了减价，但超出配额的会员作弊可能会抑制价格上涨。与此同时，如果配额代表供应量较之前水平实际下降，则价格可能会大幅上涨。
随着美国页岩油等非欧佩克国家产量的增长，欧佩克影响价格的能力已经减弱。然而，卡特尔仍然通过协调生产调整发挥重大影响。仔细分析不断变化的配额水平和合规性对于评估欧佩克不断变化的供需平衡至关重要。
美国页岩油产量
页岩油产量增加可能给价格带来下行压力
过去十年美国页岩油生产的繁荣显著增加了全球供应，并对价格造成下行压力。水平钻井和水力压裂技术的进步已释放了二叠纪和巴肯等页岩盆地的巨大储量。生产率的快速提高使页岩油公司能够以较低的盈亏平衡成本提高产量。
在2019年的高峰期，美国页岩油日产量接近1300万桶，约占国内原油产量的三分之二。当油价因新冠疫情需求冲击而暴跌时，页岩油公司迅速削减支出。但随着价格回升，页岩油可以相对较快地提高产量。
EIA估计，2023年美国页岩油产量平均为920万桶/日，比2022年增加近50万桶/日。更多的页岩油产量增加了供应，在其他条件相同的情况下，这给价格带来了下行压力。然而，页岩油公司正在维持资本支出纪律，而不是最大化近期产量。页岩油如何响应价格信号将是影响未来供需平衡的重要因素。
C.全球库存
库存增加意味着供应过剩和价格下跌
石油库存为实时供需动态提供了重要的洞察。当库存随着时间的推移而上升时，就表明供应过剩，可能会给价格带来下行压力。相反，库存下降表明供应不足和价格上涨势头。
2022年，由于需求超过供应，经合组织商业石油库存总量从1月到10月减少了3亿多桶。但随着经济逆风加剧，这一趋势在11月份发生了逆转。EIA估计，11月份OECD库存增加了2700万桶，这是自3月份以来的首次月度增加。
展望2023年，EIA预测OECD商业原油库存将平均每天增加20万桶。由于产量增加抵消了需求增长疲软，预计美国和欧洲的库存将会增加。OPEC+的供应政策也对库存产生重大影响。削减生产配额以达到库存消耗目标一直是合作努力的支柱。
在其他条件相同的情况下，对2023年OECD股票的预期表明市场平衡更为宽松。然而，根据影响消费与生产趋势的经济发展，轨迹可能会迅速发生变化。密切监控库存流动对于衡量供应过剩和供应不足之间的动态变化至关重要。
库存下降表明供应趋紧
- 原油和成品油库存下降表明供应相对于需求短缺。市场紧张正在推高价格。
- 2020年，经合组织商业库存较历史高位大幅下降。但目前水平仍高于5年平均水平。
- 当生产落后于消费时，就会减少库存以填补缺口。从长远来看，这是不可持续的。
- 欧佩克+减产旨在通过保持低产量来使疫情后的库存膨胀正常化，从而支持了库存削减。
- 美国原油库存近期触及2018年12月以来的最低水平，反映出需求强劲和国内供应紧张。
- 如果库存继续下降，这将表明市场可能会面临严重的供应短缺，而没有增加产量等应对措施。
- 监控库存趋势为实时平衡提供重要见解。下跌表明收紧平衡带来价格上行风险。库存增加预示著下行风险。
总而言之，过剩库存的减少表明短期内供需平衡趋紧以及价格上涨动力。但如果没有供应响应，这不是一条长期可持续的道路。
2023年全球石油供应预测
由于沙特阿拉伯自愿减产，7月份OPEC+石油供应量下降1.2mb/d，降至近两年来的最低水平。该集团的产量为50.7mb/d，自年初以来下降了2mb/d以上。尽管非OPEC+产量同期增长1.6mb/d至50.2mb/d，但预计今年剩余时间的增长速度将较为温和。
这一扩张以美国、巴西和圭亚那为主导，这三个国家7月份的出口总量同比增长超过15%，达到每天9mb以上，增加了大西洋盆地的轻质、低硫原油供应。
尽管OPEC和俄罗斯产量下降，但EIA预测，在非OPEC国家强劲增长的推动下，2023年全球液体燃料产量将增加140万桶/日。全球石油供应前景纳入了沙特阿拉伯8月份的声明，该声明将把自愿减产100万桶/日的减产期限延长至9月份。我们预计2023年俄罗斯产量将比2022年平均减少20万至30万桶/日，然后在2024年保持平稳。
EIA在其《世界石油市场展望》中预测，到2024年，世界液体燃料产量将增加170万桶/日，高于上个月预测的120万桶/日。尽管到2024年持续减产，但在阿联酋更高目标以及伊朗和委内瑞拉产量增加的推动下，OPEC原油产量在2024年仍可能平均增加60万桶/日。
EIA最新的石油市场展望显示，非欧佩克国家是预计全球产量增加的主要推动力。他们估计，2023年非OPEC供应量将增加210万桶/日，2024年将增加120万桶/日。预计除美国以外的非OPEC产油国的供应量将出现强劲增长，2023年供应量将增加130万桶/日，2024年产量达50万桶/日。随着FPSO产量的增加，2022年至2024年巴西产量预计将增加50万桶/日。EIA估计还显示，加拿大、圭亚那和挪威将在2024年实现强劲增长。
需求方因素
A.全球经济增长
全球经济扩张步伐是原油需求的关键驱动力。全球GDP加速增长导致能源消耗增加，从而增加了对汽油、柴油和航空燃油等燃料的需求。
随着经济的工业化和收入的增加，这导致流动性和运输活动的增加，进一步增加了石油需求。交通运输业占全球石油消费总量的一半以上。
相反，经济活动和增长的下滑会导致能源消耗下降。制造业、贸易流动和消费者支出疲软减少了对原油和成品油的需求。
COVID-19大流行和政治限制严重影响了2020年全球石油需求，消费量比2019年的水平下降了创纪录的860万桶/日。2021年和2022年的经济复苏扭转了大部分损失。
然而，高通胀、利率上升和其他不利因素给2023年全球增长路径带来了不确定性。EIA预测，今年石油需求将增加190万桶/日，但如果情况恶化，增长可能会进一步放缓。
长期来看，新兴市场的扩张将是石油需求增长的主要推动力。但在当前环境下，美国、欧洲和中国等发达经济体的预期增长放缓将是石油市场的关键。GDP增长预测疲软预示著原油消费存在下行风险。
B.新兴市场
新兴市场，特别是中国和印度，已成为全球石油需求增长的核心支柱。人口快速增长、城市化和工业化正在推动能源消耗的强劲增长。
2017年，中国取代美国成为最大原油进口国。其需求在过去二十年里翻了一番，目前约为每日1,400万桶。印度的石油需求也已升至每日500万桶以上，并预计将继续上升。
亚洲新兴市场目前占全球石油消费总量的35%以上。随着收入的增加允许更多的汽车拥有者和航空旅行，需求预计将继续飙升。
然而，中国的零新冠政策和房地产行业的疲软拖累了2022年的增长。印度因高通胀导致的需求放缓也带来了不确定性。
尽管如此，EIA仍然预测，到2023年，中国和印度将占全球石油需求增长的近60%。扩张可能会放缓，但总体仍然强劲。
石油市场现在严重依赖新兴市场来推动消费进一步增长。中国和印度等大型经济体的任何持续放缓都将严重抑制原油需求，并对价格造成下行压力。他们的前景对于供需平衡至关重要。
C.季节因素
原油需求具有与天气和假日活动相关的明显季节性模式。这可能会影响一年中不同时间的价格变动。
在北半球冬季，较冷的气温显著增加了对取暖油和其他馏分燃料产品的需求。在美国，冬季取暖油需求可能比夏季低点高出30-50%。用于供暖的天然气消耗量也有所增加。
与此同时，夏季气候变暖刺激了休闲和度假旅行的汽油消耗量增加。美国汽油需求在7月4日和劳动节周末左右达到顶峰。航空燃油消耗也激增。
季节性需求激增可能导致供应紧张，导致平衡收紧和原油价格上涨。预计入冬前市场将趋紧，但寒流或热浪仍可能引起波动。
COVID-19大流行扰乱了许多典型的季节性需求模式。封锁减少了通常用于夏季公路和航空旅行的运输燃料。在家工作减少了冬季取暖燃料的使用。
尽管疫情的影响已经消退，但季节性因素对于分析原油需求的实时变化仍然至关重要。对寒冷天气的预期推动了冬季价格上涨，而夏季驾驶量的增加则刺激了假期周末前的价格上涨。追踪季节性影响提供了重要信号。
2023年全球石油需求预测
根据IEA的数据，全球石油需求于2022年6月达到每日1.03亿桶(mb/d)的历史新高，并可能在8月达到新的峰值。经过数月低于平均水平的数据后，经合组织上调了5月和6月的需求预期，总体消费将在经历两个季度收缩后于2023年第二季度恢复增长。尽管人们对经济前景的担忧挥之不去，但中国的需求也超出了预期，升至新高。今年全球石油需求预计将增加2.2mb/d，达到102.2mb/d，创历史最高年度水平。随着疫情后复苏基本结束和能源转型加速，预计到2024年增长率将放缓至1mb/d。
改用新原料、停电和高温迫使许多运营商降低运行率，使炼油厂难以满足不断增长的需求。柴油和汽油市场的激烈竞争已将炼油利润推至数月高位。随着炼油厂用更轻、更甜的等级替代失去的欧佩克+石油桶，高硫燃料油价格急剧收紧。尽管来自廉价液化天然气的激烈竞争和中国茶壶活动的疲软，高硫燃料油在鹿特丹的价格在28年来首次超过了北海布伦特原油基准。
其结果是原油和产品库存迅速下降。7月份，石油库存连续第三个月下降，经合组织工业库存比5年平均水平低1亿多桶。随着沙特阿拉伯和俄罗斯继续抑制供应，预计秋季市场平衡将进一步收紧，至少持续到9月份。OPEC+的闲置产能缓冲为5.7mb/d，为该联盟今年晚些时候增产提供了充足的空间。重质高硫原油的额外供应将使炼油厂能够提高产量并缓解产品市场的紧张状况。然而，维持该集团当前的目标可能会导致第四季度库存减少1.2-2.2mb/d，这可能会进一步推高价格。
2023年全球石油库存预测
EIA预测，全球石油库存将从2023年上半年的增加转向年底的减少，这给全球油价带来上行压力。2023年上半年，全球石油库存预计平均增加60万桶/日，而EIA预计下半年全球库存平均减少40万桶/日。
EIA预计2024年库存将小幅增加，这给2024年油价预测带来一定下行压力。
供需动态将如何影响油价预测？
欧佩克的供需前景表明，油价可能在年底前保持高位。OPEC在最新报告中维持石油需求预期不变，预计第二季度需求增长30万桶/日，第三季度需求增长130万桶/日，第四季度需求增长200万桶/日。
OPEC将2024年需求预期下调10万桶/日，至1.0101亿桶/日，这表明如果供应保持在目前9731万桶/日的水平，则存在巨大缺口。随着沙特减产生效，7月份产量预计比6月份水平减少836,000桶/日。
OPEC的减产将被创纪录的美国产量所部分抵消，EIA预计美国产量将增加127.6万桶/日。此外，该机构报告称，6月份全球石油需求创下1.03亿桶/日的历史新高，警告年底库存将减少。
2023年、2025-2030年油价预测
机构和银行的油价预测
EIA-2023年价格预测：布伦特原油83美元，WTI77美元
EIA预测布伦特原油价格在2023年下半年平均价格为86美元/桶，11月/12月达到峰值88美元/桶，并在2024年第一季度保持在该水平附近。由于供应增长导致全球石油库存有所重建，油价在2024年第二季度开始下跌。EIA预计2024年布伦特原油平均价格为86美元/桶。
OPIS（石油价格信息服务）-2023年石油价格预测：布伦特原油95-96美元，WTI90美元
OPIS预计WTI将于2023年达到90美元/桶，布伦特原油可能达到95-96美元/桶。上涨多少取决于中国能否成功重新开放以及西方世界能否避免严重衰退。
路透社-2023年油价预测
路透2022年初进行的一项民意调查显示，由于全球经济放缓和中国爆发的新冠肺炎(COVID-19)疫情威胁到需求增长，抵消了俄罗斯制裁造成的供应紧缩，预计2023年油价将小幅上涨。
这项针对30名经济学家和分析师的调查预测，2023年布伦特原油均价为89.37美元/桶，比11月份调查中的共识值93.65美元低约4.6%。2022年全球基准平均价格为99美元/桶。
预计2023年WTI均价为84.84美元/桶，而11月份的市场预期为87.80美元。
BCA研究-2023年石油价格预测
BCA预测2023年布伦特原油平均价格为115美元/桶，具有上涨潜力。这在一定程度上是基于他们的预期，即在混乱的经济重新开放后，中共将成功摆脱零新冠政策。他们预计1月份中国石油需求将下降50万桶/日。此后，随着消费者增加国内和海外旅行/支出，需求在第一季度末和今年剩余时间反弹，2022年受到抑制的石油需求在2023年将比2022年水平增加7万桶/日。
基础设施资本顾问-2023年石油价格预测：80-100美元/桶
ICA预计，在乌克兰战争持续期间，石油交易价格将在80至100美元之间，并补充说，“如果中国解除零新冠封锁政策，石油需求可能会回升。”
高盛-2023年油价预测
高盛普遍看好大宗商品，预测大宗商品将成为2023年表现最佳的资产类别，为投资者带来43%的回报率。
策略师在2023年大宗商品展望报告中还表示，由于预期经济放缓，第一季度的表现可能比今年其他季度更加疲软。
摩根士丹利-2023年价格预测：布伦特原油90美元
摩根士丹利预测，假设OPEC+联盟在明年的市场再平衡中发挥作用，布伦特原油价格将在2023年达到90美元。他们预计，随着俄罗斯生产完全正常化以及常规（巴西、挪威、圭亚那）和非常规（美国、加拿大、阿根廷）项目的上线，到2023年供应增长将比需求快30%。
花旗集团-2023年价格预测：布伦特原油80美元，WTI米德兰原油75美元
花旗预计明年石油需求将增长约1.2-130万桶/日。他们的基本预测是2023年供应量增长一倍，其中大部分来自西半球——美国、巴西、加拿大、圭亚那、阿根廷，也许还有委内瑞拉，甚至墨西哥。花旗预计2023年油价将持平。
ING-2023年油价预测
ING还发布了2023年油价看涨预测。
这家荷兰银行表示，俄罗斯供应萎缩和OPEC+减产意味着全球石油市场预计将在2023年收紧。ING预计今年赤字将进一步扩大，这表明油价应会从当前水平走高。
ING目前预测2023年ICE布伦特原油平均价格将达到104美元/桶，但考虑到地缘政治动态和全球经济轨迹，其石油预测的不确定性非常高。
未来5年油价预测（中长期）
美国能源情报署(EIA)在其年度能源展望中持保守观点，预测到2050年油价将相对较低：
- 2025年-布伦特原油平均价格预计为61美元/桶，WTI平均价格为58美元/桶
- 2030年-布伦特原油73美元/桶，WTI70美元/桶
- 2035年-布伦特原油80美元/桶，WTI77美元/桶
- 2040年-布伦特原油87美元/桶，WTI84美元/桶
- 2045年-布伦特原油91美元/桶，WTI88美元/桶
- 2050年-布伦特原油95美元/桶，WTI92美元/桶
EIA展望是基于对能源需求增长放缓和石油产量（尤其是页岩油产量）持续增长的预测。然而，许多分析师认为这些估计是保守的。
咨询公司Wood Mackenzie预测，如果燃料消耗按照限制气候变化的排放目标下降，到2030年油价将大幅下降：
- 2030年油价可能跌至40美元/桶
- WoodMac预计石油需求可能在2020年代末达到峰值
金融建模网站Wallet Investor提供以下油价预测：
- 2025年-WTI预测为102美元/桶，布伦特原油为112美元/桶
- 2030年-WTI价格为129美元/桶，布伦特原油价格为146美元/桶
使用统计模型的Long Forecast也认为油价高于EIA展望：
- 2025年-WTI预测为94美元/桶，布伦特原油为102美元/桶
- 2030年-WTI价格为102美元/桶，布伦特原油价格为129美元/桶
可能推高油价的关键因素包括投资不足导致的供应紧张、电动汽车采用缓慢导致的需求增加以及地缘政治。价格下降可能是由于经济衰退影响需求、向可再生能源和电动汽车更快过渡以及伊朗等更多供应来源重返市场。大多数专家表示，长期价格预测仍存在很大不确定性。
油价波动的原因是什么？了解石油市场不稳定背后的因素。
市场情绪
A.地缘政治风险
- 俄罗斯和乌克兰之间持续的战争严重扰乱了原油和产品流动，给供应充足性带来了巨大的不确定性。对俄罗斯进一步减产的担忧加剧了波动。
- 伊朗核协议谈判最终可能会让超过100万桶/日的伊朗石油重返全球市场。但复杂的动态使得进展变得脆弱，并使不确定性永久存在。
- 利比亚、尼日利亚和伊拉克的冲突可能导致严重生产中断，加剧人们对供应短缺的担忧。
- 对沙特阿拉伯、阿联酋基础设施以及曼德海峡等航道的袭击周期性地扰乱市场。
持续的地缘政治热点和新的干扰风险给前景蒙上阴影。供应中断的威胁，即使没有发生，也会产生风险溢价。
市场情绪高度敏感，参与者会因供应不确定性而迅速抬高价格。管理地缘政治风险对于稳定和避免过度波动仍然至关重要。
B.美元走强
-美元走强使得石油对于其他货币持有者来说更加昂贵并抑制需求
美元兑主要货币升值对石油需求和价格来说是一个显著的阻力。当美元走强时，石油等以美元计价的商品对于使用其他货币的买家来说会更加昂贵。
2022年，美元兑一篮子货币达到二十年来的最高水平。这降低了国外的购买力并抑制了消费。欧洲、日本、印度和新兴市场等地区受到的影响尤其严重。
美元走强也鼓励石油储备，因为货币疲软使得购买石油变得更便宜。这种动态可能会暂时增加价格的下行压力。
然而，美元走强对石油需求的抑制作用往往是渐进的。货币的大幅波动需要一段时间才能对消费模式产生重大影响。在某些情况下，国家可能会补贴燃料以保护消费者。
与此同时，美元升值增加了美国消费者对石油进口的购买力并支持了国内需求。但美国石油消费的相对缺乏弹性限制了对价格的上行影响。
总体而言，美元上涨往往不利于油价。它是一种幻影供应源，具有类似于实际库存增加的需求抑制效应。尽管如此，如果没有其他基本面驱动因素，美元走强很少会引发油价大幅下跌。
C.投机和市场定位
投机交易活动和投资者仓位是石油市场的重要情绪驱动因素。如果投机性多头头寸大幅增加，可能会将价格推高至基本面合理水平之上。
投机者帮助提供市场流动性。但由看涨情绪而非实物需求驱动的过度投机性买盘造成了不可持续脱节的风险。
这种现像在2008年和2022年油价飙升期间非常明显。投资者纷纷买入原油期货和期权合约，以从上涨势头中获利。尽管供应充足，但他们的巨额多头押注部分自我实现，推高了价格。
当投机热潮最终结束时，突然的多头清算浪潮可能会加速价格的急剧下跌。这种波动凸显了由金融参与者而非实物石油买家和卖家主导的市场风险。
监管机构试图通过头寸限制和保证金要求来限制过度投机。但在当今庞大、复杂的石油衍生品市场中，很难追踪所有市场活动。
总体而言，虽然一些投机是健康的，但由情绪而非基本面驱动的长期仓位扭曲往往会播下未来波动的种子。监控定位是衡量价格错位的关键。
技术分析
A.价格图表模式
趋势线、进入/退出点和支撑/阻力水平，交易者仔细研究价格图表和技术指标，以寻找市场心理和未来方向的线索。趋势线、支撑/阻力位、移动平均线等图表模式用于识别进入点和退出点。
上升或下降趋势代表持续的看涨或看跌情绪势头。交易者希望在上升趋势的支撑位突破时买入，在下降趋势的阻力位卖出。
水平支撑位和阻力位反映买方/卖方集中的区域。突破或突破它们标志着情绪的转变和潜在的新趋势。
图表分析师寻找可能出现在趋势反转之前的双顶、头肩、三角形和旗形等形态。这些表明多头或空头正在失去信心。
MACD和RSI等动量指标有助于识别超买/超卖状况以及警告情绪极端的价格背离。
50天和200天等主要移动平均线提供动态的支撑/阻力区域并定义牛市/熊市趋势。交叉信号标志着情绪的转变。
当然，技术面只能衡量市场心理，而不是基本面。但图表模式反映了期货市场的真实供需动态。与基本面相结合，技术面有助于指导交易决策。
B.指标
MACD、RSI来衡量动量和超买/超卖状况
移动平均线收敛发散(MACD)指标显示两条移动平均线及其收敛/发散之间的关系。交叉可以预示看涨或看跌情绪的动量变化。
相对强弱指数(RSI)衡量近期价格变化的幅度，以识别超买（高于70）或超卖（低于30）状况。极端情况可能表明买家/卖家精疲力尽以及即将发生的情绪逆转。
慢速随机振荡器显示当前价格相对于近期高点和低点的位置。读数高于80表示超买状况，而读数低于20表示超卖状况。
资金流量指数（MFI）使用价格和数量数据来衡量买卖压力。MFI高表明看涨情绪，而MFI低表明看跌情绪。
移动平均线功能区覆盖多个移动平均线以评估情绪趋势。聚类表明情绪一致，而分散则反映不确定性。
平衡交易量监控累积流量，以查看买家或卖家是否占主导地位。OBV上升表明看涨情绪，而OBV下降则表明看跌情绪。
这些指标帮助交易者确认或预测市场心理和情绪的变化。与其他技术和基本面分析相结合，它们提供了有价值的补充见解。
C.成交量分析
- 价格突破时成交量增加表明走势更为强劲
- 成交量表明价格突破背后市场参与的整体水平。突破阻力位或低于支撑位时的高成交量证实了情绪变化背后的动力和承诺。休息时成交量低表明缺乏信念并且可能疲惫不堪。如果没有大量参与，这一举措可能无法持续。
- 图表顶部的成交量峰值可能标志着看涨情绪达到极度兴奋的顶部。成交量大幅下跌往往先于反转。
- 强劲的价格上涨行为加上成交量的增加表明看涨势头强劲。价格持续下行且成交量巨大表明看跌流占主导地位。
- 成交量趋势有助于分析积累/分布模式。成交量上涨价格上涨通常反映了看涨积累。成交量上升而价格下跌则表明空头占据主导地位。
- 将上涨/下跌日的价格走势与相应的交易量进行比较，可以洞察不断变化的情绪和信念。
- 交易量活动的变化标志着市场参与者在热情、紧迫性、恐惧和不感兴趣之间的转变。
总体而言，成交量分析对于确认情绪驱动的价格走势以及评估市场不断变化的心理和参与水平至关重要。交易者密切关注交易量活动以获取洞察。
油价近期历史：2010年以来波动的原因和影响
油价在2008年达到每桶140美元以上的历史高位后，在全球经济衰退期间急剧下跌，并于2009年触底至40美元以下。
随后进入稳定期，直到2014年，价格在80美元至120美元之间波动。这受到新兴市场强劲需求和OPEC供应受限的支撑。
由于美国页岩油产量增加以及欧佩克决定不减产，价格从2014年中期开始暴跌。2016年布伦特原油跌破30美元。
欧佩克牵头的遏制供应协议有助于稳定并支撑2017-2019年价格在50-70美元左右。
COVID-19大流行导致2020年石油需求大幅下降，导致石油价格一度跌破零。布伦特原油跌破每桶20美元。
2021年，需求复苏和减产将价格推回80美元以上。俄罗斯入侵乌克兰导致2022年金价飙升至120美元以上。
石油价格波动对生产商、消费者和全球经济产生重大影响。高价格会抑制经济增长并导致需求破坏。
总结
预测未来石油价格走势需要一个涵盖基本面和技术因素的多层分析框架。
从基本面来看，分析师必须监测各地区主要的石油供需驱动因素，以及欧佩克政策、库存水平和其他市场均衡因素。地缘政治风险、全球增长预测、货币走势和宏观经济趋势也发挥着重要作用。
然而，市场心理和情绪往往与核心基本面背道而驰。技术分析通过价格行为、波动性、成交量、动量震荡指标和图表模式等指标，深入了解交易者不断变化的看法。
通过综合供需预测、宏观基本面、实时市场结构变化和技术指标，可以预测潜在的价格范围。但随着复杂的基本面和情绪不断变化，灵活性是关键。模型必须具有适应性。
最终，石油价格预测需要宏观基本面、市场微观结构分析、情绪指标、统计模型和地缘政治输入的跨学科综合。这提供了一个强大的框架，可以在保持敏捷性的同时预测潜在的价格变动。
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