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PC巨头联想集团有限公司：深入探索992.HK股票前景

PC巨头联想集团有限公司：深入探索992.HK股票前景

作者 VS Trade Team

2023-08-10

在最新的财报中，全球最大的个人电脑制造商联想的营收连续第三个季度下降。这是因为全球个人电脑的需求持续下降，行业专家认为这种趋势不会很快改变，但联想对此并不太担心。

这家中国科技巨头仍保持与一级方程式赛车、杜卡迪科西嘉和梦工厂的合作关系，并仍计划向市场推出新的个人电脑和手机。他们还计划凭借新设备Legion Go进军掌上电脑游戏领域。它将与市场上已有的其他产品类似，例如华硕ROG Ally和Steam Deck。此外，该公司还通过其新设备Project Chronos全面钻研AR领域，从而增加非PC收入来源。

但联想股票的表现如何？联想是一只值得买入的好股票吗？让我们来看看这些问题的答案。

联想的背景

自1984年雷霆先生和柳传志在北京创立以来，联想集团有限公司取得了令人瞩目的发展，成为世界上最好的科技公司之一。成立之初，该公司只专注于电视，但最终通过制造计算机实现业务多元化。1990年，公司计算机销售取得巨大成功，KT8920大型计算机成为其闪亮产品。

到1994年，联想上市，由于其在中国市场的受欢迎程度，通过IPO筹集了近3000万美元。该公司利用首次公开募股获得的资金在北美、欧洲和澳大利亚开设了办事处，并扩大了业务范围。加速联想拓展海外市场的因素之一是2005年收购IBM个人电脑部门，此次收购使联想成为全球销量第三大电脑制造商。

^{来源：GSMArena.com}

现任董事长兼首席执行官为杨元庆，联想运营总部位于北京和美国北卡罗来纳州。

商业模式和服务

联想的增长得益于“保护与攻击”的战略。这一策略由其CEO杨元庆提出，攻守兼备。联想继续巩固并保护其在中国和世界其他地区作为顶级个人电脑制造商的主导地位。然后，它通过收购资产和增加新兴市场的销售额继续实现国际增长。为了使这一战略取得成功，联想依靠两种商业模式。

第一个是交易模式，重点是向客户和中小企业销售。这是直接通过联想的在线和实体店或间接通过分销商和零售商完成的。关系模型是使用的第二种商业模式，它针对大型企业和企业，例如政府和教育机构。使用此模型提供的服务更加个性化，更能满足客户的需求。

产品和服务

联想生产电视、个人电脑、智能手机和可穿戴设备，其个人电脑产品线包括ThinkPad、IdeaPad、Yoga、Legion和小新。ThinkPad品牌扩展到包括ThinkPad 8、ThinkPad Helix、ThinkPad Twist和ThinkPad Tablet 2等平板电脑。

另一个业务部门是其数据中心。联想通过该部门向个人和企业客户营销和销售服务器和存储设备。此外，它还为企业提供业务解决方案和云计算服务。

^{资料来源：Arrow Electronics}

联想财务业绩

联想市值达136.6亿美元，是中国最有价值的公司之一，并在全球市场上占有重要地位。目前，其盈利能力较为稳定，营业利润和净利润率分别达到4.31%和2.60%。从2023财年报告来看，联想净利润为16亿美元，但营收受到打击，同比下降24%至126亿美元。

然而，该公司的资产负债表和现金状况仍然健康。其总负债相当高，达到328亿美元，但由于其总资产为389亿美元，因此可以轻松覆盖。其健康的流动性使联想有机会提高其核心竞争力，同时投资于新技术的研发。

关键指标

与同行相比，联想集团的估值略有低估，其股票交易价格也低于应有水平。但是，低估值可能反映了当前的市场状况。

联想股票表现如何

A. 交易信息

主要交易所及股票代码：香港证券交易所（992.HK）。联想集团也在纳斯达克上市（LNVGF）。

国家和货币：香港（HKD-USD）

交易时间：你可以在香港联交所上午交易时段（香港标准时间上午9:30至中午12:00）和下午交易时段（香港标准时间中午12:00至下午1:00）交易联想股票。

股票分割：联想仅在2000年进行过一拆四的股票分割。

股息：联想每年8月和12月分两次派息，股息收益率和派息率分别为4.06%和35.14%。

B. 股票表现

联想股票的交易价格为21.8美元（8.6港元），自2000年至今已上涨130.87%，仅今年就上涨了34.82%。其价格达到23美元，创52周新高，最低价为13.51美元。联想涉足个人电脑市场，导致该市场波动较大，投资者对该股的情绪受到个人电脑需求趋势的影响。推动联想股价的另一个因素是其创新发布以及进入AR和AI等有利可图的新兴市场。它还具有合理扩大其在这些市场的地位的结构和流动性。

C. 联想股价预测

那么，联想股票的未来如何呢？华尔街分析师对联想股票的分析表明，尽管联想近期陷入困境，但仍值得持有。联想今年的股价目标价为28.98美元，平均价为22.96美元。如果个人电脑趋势继续下去并且投资者情绪恶化，该股可能会跌至至少14.20美元。

联想的挑战与机遇

挑战

联想在进一步拓展国际市场的过程中面临着以下挑战：

1.品牌认知度薄弱：联想在国际上进行了一些利润丰厚的收购，但人们对它的认知度仍然很低。与苹果等其他科技公司相比，国际客户认为其产品质量较低。其频繁的产品召回只会进一步损害其声誉，因为它降低了消费者的信心。

2.全球个人电脑市场下滑：联想并不担心个人电脑需求下降，但这并不意味着它不会受到影响。下滑始于去年7月至9月季度，受此影响，联想去年的收入下降了24%。这家科技巨头仍然处于市场领先地位，但其稳定性很大程度上归功于其多样化的产品组合，而不是个人电脑销售。

^{来源：Techloy}

3.激烈的竞争：为了保持在国际市场的影响力，联想必须面对其他知名品牌。在个人电脑领域，宏碁、华硕和惠普是他们的主要竞争对手。在智能手机、平板电脑和可穿戴设备方面，它面临着苹果和三星等创新品牌。

机会

全球地位：联想仍然是个人电脑市场的领导者，占据1%的市场份额。其领导地位使其在推进其国际目标的过程中具有强大的竞争优势。
扩展到新兴市场：未来几年智能手机的使用可能会持续增长，联想已经在利用这一点。此外，它还在AR领域取得进展，这是未来另一个具有巨大潜力的市场。联想股价预测2025年，在发布手持游戏系统LegionGo后，该股将上涨。
战略收购：在过去几年中，联想进行了一些有趣的收购来扩展其产品。一项重要的收购是收购谷歌旗下的摩托罗拉移动，使其成为智能手机市场的主要参与者。

未来可能是什么样子？

今年全球个人电脑出货量同比下降15%，尽管联想在市场上占据领先地位，但由于部分市场需求减弱，联想仍同比下降18%。但该公司仍在推进其扩张计划。

^{资料来源：Businesswire}

联想将在未来3年内投资10亿美元来扩展其现有的人工智能能力，以加速人工智能在全球企业中的应用。这项投资将有助于生成式人工智能的使用，并有助于其在制造、零售、医疗保健和金融领域的应用。出于改进人工智能应用的需求，联想正与另一家科技巨头百度合作，推出ICT领域首个人工智能定制服务，以提升用户体验。通过积极推动人工智能的研究和应用，联想正在智能物联网、智能基础设施、智能工业三大业务领域探索新机遇。

但引起该公司关注的不仅仅是人工智能。随着电动汽车在汽车行业的不断发展，这家科技巨头正在开发帮助这些智能汽车变得更加实用的设备。它最近展示了一系列用于智能驾驶和智能座舱的域控制器以及用于驾驶的集成电子设备。回到国内，它计划与海光、飞腾等CPU架构合作，为AI提供支撑平台。

由于非个人电脑业务的稳定增长，联想进军个人电脑市场的影响受到严重抑制，该公司将在未来几年更加注重产品供应的多元化。

我应该购买联想股票吗？

联想集团正面临一些阻力，但你可能有很多理由想要购买它。该公司一半以上的收入仍然来自个人电脑市场，这推动了交易员对其股票的信心。但联想多年来做了一些令人印象深刻的工作。它在维持市场份额方面做得很好，并不断实现投资组合多元化，以保持对市场状况的弹性。它的利润率确实微薄，但随着其多元化，其利润率正在稳步改善，这使得交易员对联想股票前景保持乐观。

^{资料来源：Counterpoint Research}

另一件需要考虑的事情是，市场下跌不会永远持续下去。联想有信心这一趋势将在今年年底扭转，如果真的发生，联想2023年的股价预测将发生巨大变化。但即使今年这一趋势可能不会改变，联想仍将长期受益于PC业务。另外，联想目前的交易价格很便宜，因为基于其基本面，股价没有理由走低。

联想股票的交易策略

你可以通过多种方式交易联想股票并从中获利：

剥头皮：使用这种方法，你可以在几分钟或几秒钟内进行交易，从联想股价中获利。对于想要最大化短期价格变动的交易者来说，这是一个很好的策略。缺点是，你必须要快，因为你是在很短的时间内进行交易，并且需要知道何时购买联想股票以实现利润最大化。
头寸交易：头寸交易不是在几分钟内进行交易，而是允许你在股票中持有特定头寸数周或数月。例如，你可以持有联想股票的买入头寸一个月或更长时间。用足够的耐心去等待股价上涨。

^{资料来源：RoboForex}

期权交易：通过期权交易，你只需押注联想股价的未来走向，而无需直接拥有该资产。你可以通过开立期权合约来做到这一点。如果你认为联想集团的股票会在指定时间内上涨，你可以开设看涨期权，但如果它会下跌，你可以开设看跌期权。
CFD交易：CFD是一种类似于期权的衍生品合约，因为你是在押注资产的股票价格，而不是直接购买资产。它在股票交易交易者中很受欢迎，因为你可以推测任何方向的价格变动，并可以使用杠杆来增强你的头寸。然而，为了有效地使用这一策略，你的联想股票技术分析需要准确，因为如果你的猜测不正确，你可能会亏损。