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花旗集团（NYSE：C）股票分析：美国银行业巨头的复兴

花旗集团（NYSE：C）股票分析：美国银行业巨头的复兴

作者 VS Trade Team

2023-08-25

介绍

花旗集团（NYSE：C）是全球最大、最多元化的金融服务公司之一，其历史可以追溯到 19 世纪。多年来，公司经历了多次转型，一路面临挑战和机遇。如今，花旗集团是银行、证券和投资银行领域的全球领导者。该公司业务遍及160多个国家和地区，为超过2亿客户提供服务。

近年来，花旗集团一直致力于提高资本实力和盈利能力。 2023年，公司在该领域取得了多项重要进展，包括：

宣布比去年更高的股息。该公司董事会已批准派发季度股息每股53美元，较上年增加5%。
赎回其 B 系列优先股。该公司已赎回全部 B 系列优先股，价值 15 亿美元。这将释放资金用于其他用途。

总体而言，花旗集团是一家实力雄厚、管理完善、前景光明的公司。该公司处于有利地位，可以从全球经济增长中受益，并且正在努力提高资本实力和盈利能力。

^来源：HDR

花旗集团概述

花旗集团成立于1812年，最初名为纽约市银行，后来改称纽约第一国民城市银行。该公司通过并购扩大了全球业务并实现多元化发展。1998年，花旗银行的母公司花旗集团与金融企业集团Travelers Group合并，后者拥有Salomon Brothers和Smith Barney等公司。合并后的实体被命名为花旗集团，在当时成为全球最大的金融服务公司。

如今，花旗集团总部位于纽约市，经营四大业务部门：全球消费者银行业务（GCB）、机构客户集团（ICG）、企业/其他业务和花旗控股。 GCB 部门为北美、拉丁美洲、亚洲、欧洲、中东和非洲的个人和小型企业提供银行、信用卡、财富管理和其他消费服务。

花旗集团首席执行官简·弗雷泽（Jane Fraser）于 2021 年 2 月上任，成为首位领导美国大型银行的女性。她在花旗集团拥有超过 15 年的经验，曾在全球消费银行业务、拉丁美洲首席执行官和私人银行业务主管等职位中担任过重要职务。弗雷泽在该银行的数字化转型、简化结构和加强风险管理方面发挥了关键作用。

花旗集团的主要股东包括先锋集团、贝莱德公司、道富银行、波克夏海瑟威公司和道奇考克斯公司。这些机构投资者总共拥有花旗集团超过30%的已发行股票。

花旗集团历史上的一些重要里程碑包括：

2008-2009年：全球金融危机期间，花旗集团从美国政府获得450亿美元的救助资金。
2012-2017 年：作为重组计划的一部分，花旗集团出售或退出了多项非核心业务和市场。
2021 年：简·弗雷泽（Jane Fraser）成为花旗集团首席执行官。
2023 年：花旗集团推出新的品牌标识，并宣布计划在未来三年内投资 10 亿美元用于技术和基础设施。

花旗集团的商业模式和产品/服务

花旗集团如何赚钱

花旗集团的收入来源多样，例如贷款和存款的利息收入；卡服务费用；经纪佣金；贸易活动收入；投资银行费用；资产管理收入；投资收益或损失以及其他收入。

2022 年（最新的全年数据），花旗集团公布的总收入为 743 亿美元（同比下降 9%），这来自于：

GCB 部门：305 亿美元（占总收入的 41%），同比下降 14%
ICG 业务：419 亿美元（占总收入的 56%），同比增长 1%
企业/其他部门：19 亿美元（占总收入的 3%），同比下降 22%
花旗控股部门：1 亿美元（占总收入的 0%），同比下降 86%

主要产品和服务

花旗集团向世界各地的客户提供广泛的产品和服务。一些主要产品和服务包括：

银行业：花旗集团向个人和企业提供支票和储蓄账户、存款证、货币市场账户和其他存款产品。
财富管理：花旗集团通过花旗私人银行和花旗个人财富管理部门为高净值个人、家庭和机构提供财富管理服务。
卡服务：花旗集团是全球最大的信用卡和借记卡发行商之一。它提供各种具有不同功能、福利和奖励计划的卡，以满足不同客户的喜好。

其他包括：

经纪业务。
投资银行
贸易
资产管理

花旗集团的财务、增长和估值指标

^{来源：Telegraph}

花旗集团财务报表审查

花旗集团的财务报表反映了其在盈利能力、增长、效率和流动性方面的表现。以下是花旗集团 2023 年财务报表的一些主要亮点（最新的全年数据）：

花旗集团截至2023年7月23日的市值为916亿美元，较2022年12月31日下降18%。
由于收入减少、信贷损失和运营费用增加，2023 年净利润为 116 亿美元，比 2022 年下降 19%。
受 ICG 部门收入增加的推动，2023 年收入为 748 亿美元，略高于 2022 年。
2023年利润率下降，毛利率为67.4%，营业利润率为25%。 2023 年的 ROE 为 7.6%，低于 2022 年的 9.4%。
截至2023年7月31日，花旗集团的资产负债表：总资产1.9万亿美元，总负债1.7万亿美元，总权益1520亿美元。资产主要包括贷款、现金、存款、有价证券及其他资产。负债主要包括存款、长期债务、拆入资金和其他负债。资产负债表实力是通过流动性和杠杆率来评估的。流动比率（0.9）表明流动性较低，如果流出增加或流入减少，就会带来风险。债务股本比率（2）表明杠杆率较高，可能会增加回报和违约风险。

主要财务比率和指标

花旗集团的财务比率和指标可以与同行和行业进行比较，以确定该股票是否被低估、合理估值或高估。以下是截至 2023 年 7 月 23 日花旗集团及其竞争对手的一些关键估值倍数：

公司	市盈率	市销率	市净率	EV/EBITDA比率
花旗集团（C）	7.5	1.2	0.6	6.4
摩根大通公司（JPM）	11.9	3.4	1.5	10.8
美国银行（BAC）	10.8	2.7	1.2	9.4
富国银行（WFC）	9.7	2.3	0.9	8.1
行业平均水平	10.5	2.6	1.1	8.7

根据这些估值倍数，与竞争对手和行业相比，花旗集团的股票似乎被低估，这表明其还有上涨潜力。

C股表现分析

C股交易信息

花旗集团的普通股在纽约证券交易所（NYSE）交易，股票代码为 C。该股票还在伦敦、法兰克福、东京和香港等其他交易所上市。

截至2023年7月23日，花旗集团的股票交易信息如下：

IPO时间：花旗集团于1998年4月20日进行首次公开募股（IPO），以每股50美元发行38亿股股票，筹集资金361亿美元。
主要交易所和股票代码：花旗集团的主要交易所为纽约证券交易所，其股票代码为C。
国家和货币：花旗集团总部位于美国，其股票以美元（USD）计价。
交易时间：花旗集团在纽约证券交易所的股票交易时间为东部时间（ET）工作日上午 9:30 至下午 4:00，美国市场假期除外。花旗集团的股票还在周一至周五东部时间上午 4:00 至上午 9:30 的盘前交易时段以及东部时间下午 4:00 至晚上 8:00 的盘后交易时段进行交易。
股票分割：花旗集团的股票历史上曾经历过四次股票分割：1999年5月21日进行3换2； 2000 年 3 月 10 日进行 2 比 1 分割； 2011 年 5 月 9 日进行 10 换 1 反向分割；并于 2015 年 6 月 25 日进行 5 比 1 分割。
股息：花旗集团每季度向股东支付股息。最近一次股息为每股53 美元，于 2023 年 5 月 28 日支付。截至 2023 年 7 月 23 日，年化股息率为 4.5%。

C股票自IPO以来的股价表现

花旗集团自IPO以来股价表现一直波动较大，反映了金融业和全球经济的起伏。该股于 2006 年 12 月 27 日达到历史最高点 557.40 美元（经拆股调整），随后在全球金融危机期间于 2009 年 3 月 5 日跌至历史最低点 9.70 美元（经拆股调整）。

此后，花旗集团的股价有所回升，但尚未恢复到危机前的水平。该股2023年7月23日收于47.05美元，较历史高点低92%，较历史低点高385%。

花旗集团的股价波动性可以通过其beta值来衡量，beta值表明股票相对于市场的变动程度。beta值为 1 意味着股票与市场同步波动，beta值大于 1 意味着股票波动性大于市场，beta值小于 1 意味着股票波动性小于市场。

截至 2023 年 7 月 23 日，花旗集团的beta值为 1.6，这意味着该股票的波动性比市场高 60%。这意味着花旗集团的股价对市场波动更加敏感，更容易受到风险和回报的影响。

C股价的主要驱动因素

花旗集团的股价受到多种因素的影响，例如：

宏观经济状况：花旗集团的业务表现和前景在很大程度上取决于全球经济和金融市场的状况。
行业趋势：花旗集团所处的行业竞争激烈且受监管，该行业由于技术创新、客户偏好和监管变化而不断发展。
公司业绩：花旗集团的股价反映了其财务业绩和前景，以及其战略举措和公司行动。
市场情绪：花旗集团的股价还受到投资者和分析师的总体情绪和预期的影响。分析师评级、价格目标、盈利意外、指导修订、新闻头条、谣言和市场趋势等因素都可能影响花旗集团的股价和波动性。

C股价格预测

花旗集团的股价预测可以基于趋势分析、技术分析、基本面分析等多种方法。以下是一些可能的方法：

C股价走势分析

趋势分析涉及确定股价随时间变化的方向和强度。趋势分析的常用工具之一是移动平均线（MA），它是一定时期内股票价格的平均值。 MA平滑短期波动并显示股价的基本趋势。常见的MA指标是50日MA，它是过去50个交易日的股价平均值。另一个常见的MA指标是200日MA，它是过去200个交易日的股价平均值。

截至2023 年7 月23 日，如下图所示，花旗集团股价低于50 日移动平均线（MA） 48.32 美元，但高于200 日移动平均线（MA） 46.87 美元，表明短期下跌趋势，但长期趋势期限上升趋势。黄金交叉（50 日均线高于 200 日均线）表明看涨情况，而死亡交叉（50 日均线低于 200 日均线）表明看跌情况。目前，不存在黄金交叉或死亡交叉，50日均线较200日均线低1.2%，表明该股近期走势不会发生重大变化。

^{来源：TradingView}

C股票的关键阻力位和支撑位

阻力位和支撑位是股价趋于反弹或突破的价格水平。阻力位是指股价往往会找到卖家并下跌的价格水平。支撑位是指股价往往会找到买家并向上反弹的价格水平。

截至2023年7月23日，花旗集团股价为47.05美元，接近支撑位46.81美元，低于阻力位48.67美元。这表明交易区间狭窄，大幅波动的潜力有限。没有任何突破或崩溃的迹象，因为该股在支撑位和阻力位内交易，成交量和动量较低，表明短期内不会发生重大变化。

^{来源：TradingView}

分析师建议和价格目标

分析师建议和价格目标是研究花旗集团股票的专业分析师的意见和估计。分析师建议表明分析师是否认为投资者应该购买、持有或出售花旗集团的股票。价格目标表明分析师对花旗集团未来 12 个月股价的预期。

截至2023年7月23日，花旗集团有28个分析师评级，其中19个买入评级，8个持有评级，1个卖出评级。分析师一致建议买入，表明分析师普遍看好花旗集团的股票。
截至2023年7月23日，花旗集团分析师平均目标价为55.32美元，最高目标价为65.00美元，最低目标价为45.00美元。分析师的平均目标价意味着花旗集团目前的股价较 47.05 美元有 17.6% 的上涨潜力。高目标意味着38.1%的上涨潜力，而低目标意味着4.4%的下跌潜力。

风险/挑战和机遇

^{资料来源：经济时报}

花旗集团面临着经营环境中的各种风险和挑战，也面临着未来发展的机遇和增长动力。以下是需要考虑的一些主要因素：

竞争风险

花旗集团所处的行业竞争激烈且受监管，并且由于技术创新、客户偏好和监管变化而不断发展。花旗集团的一些主要竞争对手包括：

摩根大通公司（JPM）：摩根大通是美国资产最大的银行，也是全球领先的金融服务公司之一。它提供广泛的产品和服务，涵盖消费者和社区银行业务、企业和投资银行业务、商业银行业务以及资产和财富管理领域。
美国银行（BAC）：按资产计算，美国银行是美国第二大银行，也是全球领先的金融服务公司之一。它提供涵盖消费银行业务、全球财富和投资管理、全球银行业务和全球细分市场的全面产品和服务。

摩根大通公司（JPM）和美国银行（BAC）是花旗集团在金融服务行业的两个主要竞争对手。两家公司都建立了竞争优势，帮助它们与花旗集团竞争。

就威胁而言，摩根大通和美国银行的规模、多元化的业务模式和强大的品牌可能使它们能够吸引花旗集团的客户。他们对技术创新和客户服务的关注也可以为他们在吸引和留住客户方面提供竞争优势。

然而，值得注意的是，花旗集团也拥有自己的一套竞争优势，有助于其在竞争激烈的金融服务行业中有效竞争。其中包括高技能的劳动力、强大的可靠供应商基础、开发新产品的成功记录、强大的品牌组合、庞大的 ATM 网络以及将多样性视为其竞争优势之一。

其他风险

除了竞争风险外，花旗集团还面临其他可能对其业务绩效和前景产生不利影响的风险。其中一些风险包括：

操作风险：花旗集团的操作风险是指因内部流程、系统、人员或外部事件不完善或失败而造成损失或损害的风险。这些包括但不限于人为错误、欺诈、网络攻击、数据泄露、系统故障、自然灾害、流行病、恐怖主义和诉讼。例如：2023年，花旗集团面临客户的集体诉讼，客户声称由于系统故障，他们被多收了透支费。
运营风险：花旗集团需要实施有效的政策、程序、控制和应急计划，以预防、检测、减轻运营风险并从中恢复。
声誉风险：花旗集团的声誉风险是指由于客户、员工、投资者、监管机构、媒体和公众等利益相关者的负面看法或行为而对其品牌、形象、信任和商誉造成损害的风险。
战略风险：花旗集团的战略风险是由于内部或外部因素导致其业务目标和目标失败或绩效不佳的风险。

成长机会

花旗集团还拥有各种机会和增长动力，可以提高其业务绩效和前景。其中一些包括：

全球业务：花旗集团在全球 160 多个国家和司法管辖区开展业务，受益于多元化的客户群和收入来源。其广泛的全球网络使该公司能够提供跨境解决方案并获得跨业务的协同效应，从而有助于建立强大而有弹性的资产负债表。
数字化转型：花旗集团正在积极进行数字化转型，以改善客户体验和运营效率。对人工智能、数据分析和区块炼等数字平台和创新技术的投资使该公司能够满足不断变化的客户偏好、加强风险管理并增强安全性。
财富管理：花旗集团在财富管理领域的扩张带来了巨大的增长机会。花旗集团针对美国和亚太地区的高净值个人和家庭以及富裕和新兴富裕客户，旨在提供全面的金融服务。

^来源：^mint

未来展望与扩展

花旗集团对其未来的增长和发展持乐观态度，并推行各种战略举措和扩张计划。其中一些包括：

退出13个市场的消费者银行业务：花旗集团计划退出亚洲、欧洲、中东和非洲13个市场的消费者银行业务。此举旨在聚焦核心优势，优化全球网络。退出程序预计将于 2023 年底完成。

2、拓展亚太区财富管理业务：花旗集团拟投资1.5亿美元拓展亚太区财富管理业务。它的目标是聘请 1,100 多名财富管理专业人士，增强数字化能力，并迎合快速增长的富裕和新兴富裕客户群。目标是到2025年将该地区的财富管理收入增加20%。

3.在美国推出新的数字银行平台：花旗集团计划在美国推出综合数字银行平台。该平台将提供广泛的产品和服务，包括支票、储蓄、信用卡、投资、贷款和保险。

为什么交易者应该考虑 C 股票

A. 交易者应考虑 C 股票的原因

强劲的资产负债表：花旗集团的财务状况（反映在其资产负债表中）显示出其拥有大量资产和可控负债的稳定性。这可以为寻求可靠投资机会的交易者注入信心。

潜在的市值恢复：从2022年12月到2023年7月，C股的市值下降了18%，价值有反弹的潜力，为交易者提供了一个有吸引力的机会，可以在预期未来增长的情况下以较低的价格买入。

多元化的收入来源：花旗集团多元化的收入来源，尤其是其强劲的 ICG 部门，可以充当市场波动的缓冲，并为交易者提供各个行业的投资机会。

历史盈利能力：尽管从2022年到2023年净利润下降了19%，但花旗集团历史上显示出盈利能力。交易者可能会将这一业绩记录视为未来盈利潜力的积极信号。

B. C股票交易策略

日间交易策略

花旗集团股票的日间交易策略是结合使用趋势跟踪和动量指标来确定入场点和出场点。例如，您可以使用 20 周期指数移动平均线（EMA）来确定趋势的方向，并使用随机振荡指标来衡量价格变动的强度。当价格高于 EMA 并且随机指标从下方交叉至 20 以上时，就会产生买入信号，表明存在超卖情况。当价格低于 EMA 并且随机指标从上方交叉到 80 以下时，就会产生卖出信号，表明存在超买状况。您还可以使用止损单来保护您的头寸，以防价格突然反转。

波段交易策略

此外，花旗集团股票的一种可能的波动交易策略是使用基于支撑位和阻力位的突破策略。支撑和阻力是水平线，表明买家和卖家倾向于进入和退出市场的位置。当价格突破支撑位或阻力位且交易量较大时，就会发生突破，表明供需发生变化。当价格突破阻力位时生成买入信号，当价格突破支撑位时生成卖出信号。当价格朝着对您有利的方向变动时，您还可以使用追踪止损单来锁定您的利润。