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投资黄金：实物与金融衍生品之间的较量

投资黄金：实物与金融衍生品之间的较量

作者 VS Trade Team

2023-06-06

黄金长期以来一直是一种受欢迎的投资资产，因为它具有避险资产的标签和对冲通胀的能力。然而，投资者面临是投资实物资产（例如金条或金币）还是金融衍生品（例如黄金差价合约）或期货合约的决定。每个选项都有其优点和缺点。无论做出何种选择，投资者都应仔细评估每种选择的风险和潜在回报，并考虑它如何融入他们的整体投资组合。

一、简介

A. 实物黄金和黄金差价合约简介

实物黄金是指实物形式的黄金，例如金条或金币。投资者可以通过自己存储或通过第三方存储设施购买实物黄金并将其作为有形资产持有。实物黄金可以提供充足的安全感，因为投资者可以直接控制他们的投资。

另一方面，黄金差价合约是一种金融衍生品，可以在不拥有实物资产的情况下对黄金的价格走势进行投机。差价合约是两方之间的合约，卖方同意向买方支付黄金当前价格与合约结束时的价格之间的差额。黄金差价合约以保证金交易，投资者只需投入合约价值的一小部分即可开仓。这可以为投资者提供更大的杠杆作用和潜在回报，但也增加了潜在的损失。

B. 两个选项之间的差异

了解实物黄金和黄金差价合约之间的区别对于投资者做出明智的投资决策至关重要。优先拥有实物资产并对相关成本和风险感到满意的投资者可能更愿意投资实物黄金。另一方面，优先考虑流动性和灵活性的投资者可能会选择黄金差价合约。

考虑与每个选项相关的风险也很重要。实物黄金存在被盗、损坏等风险。实物黄金存在盗窃、损坏、储存和保险费用等风险。另一方面，黄金差价合约受杠杆、交易对手风险和市场波动等风险的影响。

二、实物黄金

A. 定义和特征

实物黄金及其性质说明

实物黄金是指投资者可以以实物形式购买和拥有的真实、纯金，与纸黄金相反，纸黄金代表通过ETF、期货合约或期权等金融工具拥有的黄金。

黄金具有独特的属性，使其成为理想的实物投资。它是一种致密、有延展性和延展性的金属，不会腐蚀或失去光泽。黄金还具有高导热性和导电性，并且是出色的光反射器。这些特性使其成为珠宝、电子产品和其他工业应用的流行材料。

实物黄金的类型

投资者可以购买不同类型的实物黄金，包括金币和金条等。金币通常由政府铸造，在其原产国具有法定货币价值。由于其收藏价值或稀有性，它们可能比黄金现货价格有更高的溢价。金条是由私人铸币厂或精炼厂生产的长方形黄金，尺寸和重量各不相同，从几克到数百盎司不等。金条是指纯度至少为99.5%的任何形式的投资级黄金，例如金条、金币和金圆等。

成本和存储注意事项

实物黄金的成本可能因类型和经销商的加价而异。由于具有收藏价值，金币的溢价可能高于黄金现货价格，而金条和金条的溢价可能较低，但制造成本较高。此外，投资者在购买实物黄金时需要考虑存储和保险成本。实物黄金可以存放在家里、银行保险箱或第三方存储设施中，每种选择都有不同的成本和风险。

实物黄金投资最常见的是美国鹰杨金币包含美国造币厂生产的一金衡盎司黄金。这枚硬币的面值为50美元，但由于其含金量和收藏价值，其价值要高得多。另一个是伦敦金银市场协会(LBMA)合格交割金条，这是在批发市场交易黄金的国际标准。金块重400金衡盎司，含金量至少为99.5%。

B. 实物黄金的优势

由于其众多优势，实物黄金长期以来一直被认为是一种有价值的投资。

有形实物资产

实物黄金是投资者可以持有在手中的有形（真实）资产，与仅存在于纸面上的其他形式的投资相比，这是一个显著的优势。拥有实物黄金会给人一种安全感和权威感，因为它是一种可以方便地存储和移动的有形财产。

普遍认可的价值存储

黄金具有永恒的魅力，几千年来一直被视为可靠的财富储备，其普遍认可度和接受度证明了其持久价值。它不与任何特定货币或政府挂钩，因此可以可靠地对冲经济不稳定和政治不确定性。

防止通货膨胀和经济不确定性

实物黄金可以对冲通胀和经济不确定性。随着纸币价值的波动，黄金的价值通常保持稳定，使其成为经济动荡期间的宝贵资产。

正如委内瑞拉和津巴布韦的案例所证明的那样，实物黄金已证明其在恶性通货膨胀或经济解体时期作为避风港的可靠性。在这些情况下，纸币迅速贬值，而实物黄金的价值则保持相对稳定。此外，在2008年金融危机等全球经济不确定时期，由于投资者寻求避险资产，实物黄金价格大幅上涨。

C. 实物黄金的缺点

几个世纪以来，实物黄金一直是受欢迎的投资选择，因为它具有可感知的价值和稳定性。然而，与任何投资一样，实物黄金也有一些潜在投资者在投资前应考虑的缺点。

高昂的前期成本和交易费用

实物黄金的主要缺点之一是其高昂的前期成本和交易费用。购买实物黄金时，投资者通常会支付高于黄金现货价格的溢价。例如，即使当前黄金现货价格为1,200美元，一盎司金币的价格也可能为1,500美元。这种被称为“钱币价值”的溢价可能会根据稀有性、年龄和状况等因素而有所不同。

除了溢价，投资者可能还需要支付交易费用。这些费用可能包括运费、保险费和手续费。如果投资者通过在线交易商购买实物黄金，他们可能需要支付运费才能将黄金交付给他们。这些成本加起来会显著影响整体投资回报。

存储和安全问题

实物黄金的另一个缺点是其存储和安全问题。与股票和债券等其他投资不同，实物黄金必须安全储存。这意味着投资者可能需要投资于保险箱或为安全存储付费。此外，投资者必须确保其黄金的安全，因为它经常成为盗窃的目标。对于希望将黄金留在家中的投资者而言，这可能极具挑战性，因为他们可能需要采取额外的预防措施来保护黄金。

有限的流动性和快速出售的能力

最后，有限的流动性和卖出速度慢是实物黄金的显著劣势。当投资者需要出售黄金时，他们往往难以以合理的价格找到买家。此外，出售实物黄金的过程可能既费时又费钱。例如，投资者可能需要将黄金运送到交易商或拍卖行，这可能会产生额外费用。

三、黄金差价合约

A. 定义和特征

黄金差价合约及其性质

黄金差价合约（差价合约）用于在没有实物所有权的情况下推测黄金的价格走势。在黄金差价合约交易中，交易者与经纪人达成协议，以交换从合约开始到结束的黄金价格变化。黄金差价合约以保证金交易，这意味着交易者只需存入交易总值的一定百分比即可开仓。

黄金差价合约的主要特征之一是它们的杠杆作用。杠杆使交易者能够控制比他们存入的资金量更大的头寸。如果交易者有1000美元，经纪商提供1:100的杠杆比率，则交易者可以控制100,000美元的头寸规模。这意味着标的资产的小幅价格变动可能会导致巨大的利润或损失。

黄金差价合约的另一个特点是它们是衍生工具。这意味着差价合约的价值来源于黄金价格，而不代表商品的实际所有权。这使得可能不想拥有实物黄金或可能没有资源来存储和保护商品的交易者更容易交易黄金差价合约。

交易黄金差价合约的好处

交易黄金差价合约有几个好处。首先，黄金差价合约在交易策略方面提供了灵活性。交易者可以根据市场前景做多（买入）或做空（卖出）黄金差价合约。交易者有机会从价格上涨和下跌中获利。

其次，黄金差价合约提供高流动性。交易者可以快速轻松地进行差价合约交易，从而更容易利用短期价格变动。

最后，与实物黄金交易相比，黄金差价合约的交易成本较低。交易者只需支付点差（买入价和卖出价之间的差额）和隔夜融资费用。交易黄金差价合约的成本效益使其成为比购买实物黄金更具吸引力的选择，因为实物黄金的交易费用和仓储费用高昂，这可能是一件代价高昂的事情。

B. 黄金差价合约的优势

不需要实物资产的所有权

不需要实物资产的所有权。黄金差价合约交易允许交易者从黄金的价格变动中获益，而无需购买或储存实物资产。交易者可以轻松进入黄金市场，而无需担心存储和保护金属安全性。此外，差价合约提供更高水平的灵活性，允许交易者根据黄金价格的上涨和下跌进行交易。

假设当前黄金市场价格为每盎司1,800美元，交易者预计价格会上涨。他们可以与经纪人签订差价合约，如果黄金价格上涨至1,850美元，交易者将在不拥有实物资产的情况下赚取每盎司50美元的利润。

以低交易成本进行即时交易

以低交易成本进行即时交易：黄金差价合约交易为交易者提供以低交易成本即时进入市场的途径。由于没有资产的实物所有权，因此没有相关的存储、保险或交付成本。交易者可以快速、熟练地建立和终止头寸，而无需承担大量交易费用。

提供范围广泛的交易平台

黄金差价合约交易可在多种交易平台上进行，包括移动应用程序、桌面交易平台和基于网页的交易平台。交易者可以灵活选择适合其个人交易风格和偏好的交易平台。

交易者可以在旅途中使用移动应用程序快速进入和退出交易。另一方面，桌面交易平台可能会提供更高级的图表工具和功能，让交易者能够进行深入的技术分析。

C. 黄金差价合约的缺点

不提供与实物黄金相同的有形资产

黄金差价合约的主要缺点在于它们无法提供与实物黄金相同水平的实物持有和控制。差价合约使交易者能够利用标的资产的价格波动而无需实际拥有它。虽然这是一种方便的黄金投资方式，没有拥有有形资产的麻烦，但这也意味着交易者不能拥有黄金或将其用于任何其他目的。

如果交易者投资黄金差价合约并且金价飙升，他们可以从价差中获益。但是，他们不能将CFD换成实物金条或金币，这对某些交易者来说可能是一个限制。

更高程度的市场风险

与任何其他金融工具一样，黄金差价合约也存在市场风险。黄金价格可能会因多种因素而波动，例如经济状况的变化、政治紧张或不稳定，以及投资者的信心或恐惧。黄金价格会突然出现大幅波动。这种波动会使投资黄金差价合约的交易者面临更高的风险。

如果发生经济衰退或全球流行病等重大经济危机，随着投资者寻求避险资产，金价可能会迅速上涨。然而，如果危机迅速解决或没有对全球经济产生重大影响，金价可能会迅速下跌。

对全球经济不确定性的保护有限

虽然在经济不确定期间黄金通常被视为避险资产，但黄金差价合约可能无法提供与实物黄金相同水平的保护。在某些情况下，差价合约可能比实物黄金更容易受到经济波动和市场波动的影响。

例如，在恶性通货膨胀期间，实物黄金可以保值并拥有对冲通货膨胀的能力。然而，黄金差价合约可能无法提供相同级别的保护，因为其价值与黄金价格相关，并可能受到其他一些因素的影响。

四、实物黄金与黄金差价合约的比较

A. 价格

实物黄金和黄金差价合约有不同的价格和价格波动。实物黄金的价格基于黄金的现货价格，即黄金在全球市场上交易的价格。另一方面，黄金差价合约的价格基于实物黄金的价格，但会因市场条件和杠杆作用而波动得更快。

如果黄金的现货价格为每盎司1,500美元，那么实物金条的价格也将为每盎司1,500美元。然而，黄金差价合约的价格可能会因市场状况而波动更快，并可能受到各种其他因素的影响，例如地缘政治事件或经济指标。

B. 流动性

流动性的概念是指一种资产可以在不对其市场价值造成重大影响的情况下进行交易的难易程度。实物黄金的流动性通常低于黄金差价合约，因为买卖实物黄金需要资产的实物转移，这可能比在线交易黄金差价合约更麻烦、成本更高。

相比之下，黄金差价合约可以通过在线交易平台更快速、更轻松地买卖，这使其成为比实物黄金更具流动性的投资选择。然而，值得注意的是，黄金差价合约的流动性可能因平台和市场条件而异。

C. 所有权

实物黄金的主要优势之一是它代表了可以实物持有、储存和运输的有形资产的所有权。相比之下，黄金差价合约代表对追踪黄金价格但不提供实际黄金资产所有权的金融衍生品的所有权。

如果你购买实体金条，你就拥有它并且可以将其实际存放在保险箱或金库中。如果你购买黄金差价合约，你并不拥有任何实物黄金，但你拥有一份追踪黄金价格的金融合约。

D. 储存

存储对于实物黄金来说是必要的，因为它是一种实物资产，需要存储在安全的位置以防止其被盗、损坏或丢失。实物黄金可以存放在家庭保险箱、银行金库或专门的存储设施中，但可能会带来额外的成本和安全风险。

另一方面，黄金差价合约不需要任何物理存储，因为它们是通过经纪人在线交易的。想要避免与实物黄金相关的风险和存储成本的投资者可以从中受益。

五、哪种投资方式最好？

在考虑实物黄金或黄金差价合约是最佳投资选择时，应考虑多个因素。这些包括个人投资者的投资目标、风险承受能力、市场状况和经济前景。

A. 影响选择的因素

个人投资目标：投资者的目标会显著影响他们的投资选择。如果投资者打算寻找一种可靠的长期资产来保值和分散投资组合，那么实物黄金可能是更合适的选择。另一方面，如果投资者正在寻找短期交易机会，黄金差价合约由于其流动性可能是更具吸引力的选择。

风险承受能力：风险承受能力是另一个需要考虑的重要因素。由于其长期保值和历史稳定性，实物黄金通常被认为是一种风险较低的投资。另一方面，黄金差价合约由于其杠杆作用和价格快速波动而具有较高的风险。

市场状况和经济前景也可以在确定最佳投资选择方面发挥作用。在经济不确定或通胀压力期间，实物黄金可能是更具吸引力的选择，因为它在动荡时期具有保值甚至增值的能力。相反，在稳定或增长的市场中，黄金差价合约可能会提供更具吸引力的交易机会。

B. 结论

实物黄金和黄金差价合约之间的最佳投资选择取决于个人投资者独特的投资目标、风险偏好和市场条件。在做出任何投资决定之前，彻底的研究和分析是必不可少的。向财务顾问或投资专业人士寻求建议也可以提供宝贵的见解和指导。最终，选择正确的投资选项需要仔细考虑，投资者应选择符合其特定需求和目标的选项，以实现长期盈利。