Affirm Holdings Inc.是先买后付（BNPL）行业的先驱，该行业允许消费者将购买成本分成多期分期付款，而无需支付利息或费用。Affirm由PayPal联合创始人兼连续创业者Max Levchin于2012年创立。Levchin仍然是Affirm的首席执行官兼董事长。该公司总部位于加利福尼亚州旧金山，截至2023年6月市值为44.6亿美元。

自2012年推出以来，Affirm取得了显著的增长，成为美国领先的先买后付（BNPL）解决方案提供商。该公司已与超过240,000家不同类别的商家合作，例如Peloton、沃尔玛、美国航空公司和Shopify。2021年1月，Affirm在纳斯达克上市，通过IPO筹集了12亿美元。同月，它以2.64亿美元的价格收购了加拿大BNPL提供商PayBright。2021年3月，Affirm推出了Affirm Card，这是一种实体借记卡，允许用户在任何地方使用Affirm进行支付。2021年4月，Affirm宣布与Shopify合作，为Shop Pay Installments提供支持，这是Shopify商家和买家的BNPL选项。2021年5月，Affirm以3亿美元收购了Returnly。2022年5月，Affirm成为亚马逊在美国的独家BNPL合作伙伴，直至2023年1月。同月，Affirm与Stripe签署合作伙伴关系，向美国的Stripe用户提供其自适应结账服务。

Affirm的收入来自四个部分：核心平台收入（包括商户网络收入和利息收入）、利息支出（包括应付贷款和证券化债务的利息支出）、信用损失准备金（反映Affirm发起的贷款的预期损失）），以及其他收入（包括来自虚拟卡和其他来源的收入）。

Affirm Holdings Inc.的商业模式和产品/服务

商业模式

Affirm的商业模式基于提供销售点融资，让消费者可以分摊购买成本，分期付款。Affirm向商家收取通过其平台处理的每笔交易的费用。Affirm还从一些选择年利率从0%到30%不等的长期贷款的消费者那里赚取利息收入。

Affirm对商家的价值主张是它可以提高转化率、平均订单价值、客户忠诚度和重复购买。Affirm声称，与其他支付方式相比，其商家的平均订单价值平均增加了85%，转化率平均增加了20%。

Affirm对消费者的价值主张是它可以提供适合他们预算和偏好的透明和灵活的支付选项。Affirm不向消费者收取任何滞纳金或隐藏费用。Affirm还为消费者提供金融教育工具和功能，例如储蓄账户和支出洞察。

Affirm的竞争优势在于其专有技术平台，该平台利用数据科学和机器学习，根据信用历史、购买行为、设备类型和社交媒体活动等各种因素实时承保贷款。

主要产品/服务

Affirm的主要产品和服务包括：

  • AffirmPay：一种BNPL选项，允许消费者在3、6、12或18个月内以0%至30%APR的利率支付购买费用。
  • AffirmCard：一种实体借记卡，允许消费者在任何地方使用Affirm进行支付。消费者可以在结账时使用Affirm Pay全额或超时支付。
  • Affirm应用程序：一款移动应用程序，允许消费者在任何在线商店使用Affirm购物、管理他们的付款、访问储蓄账户并获得个性化的优惠和奖励。
  • AffirmSavings：一个高收益储蓄账户，提供0.65%的年利率，没有最低余额或费用。消费者还可以设置自动转账和汇总，以节省更多的钱。
  • AffirmVirtual Card：一种虚拟信用卡，允许消费者在使用Affirm Pay支付的同时从任何在线商店购买商品。消费者可以在Affirm应用程序中生成一次性卡号，并在结账时使用。

Affirm Holdings Inc.的财务、增长和估值指标

近年来，Affirm的财务业绩令人印象深刻。该公司的收入已从2020年的6.6亿美元增长到2022年的14.8亿美元，复合年增长率（CAGR）约为31%。Affirm的收入增长得益于其商家网络的扩张、活跃消费者的增加以及商品总销量（GMV）的增长。

Affirm的利润率一直为负，因为该公司在产品开发、营销和收购方面投入了大量资金。Affirm的净亏损从2020年的-1.13亿美元扩大到2022年的-7.07亿美元。Affirm的运营现金（CFFO）也从2020年的-7130万美元增加到2022年的-1.62亿美元，表明该公司正在花费更多的现金而不是从其核心业务中产生的。

Affirm的资产负债表强劲，截至2023年3月现金为244万美元，截至2023年3月总股本为251万美元，但此后由于股价下跌其市值大幅下跌。截至2023年3月，总负债为499万美元，主要包括应付贷款和与其贷款活动相关的证券化债务，但它还面临与商家和金融机构的合作协议中的潜在义务。

确认估值指标喜忧参半，因为截至2023年6月6日，该公司的市销率高达3.05，但根据其账面价值，当天的市净率仅为1.86每股，反映其高增长前景和低盈利能力。由于预计该公司将报告净亏损，因此无法获得Affirm的远期市盈率，但随着其网络规模的扩大和固定成本的杠杆化，其营业利润率正在提高。

基于这些指标，Affirm的股票具有高度波动性和不确定性，因为它在BNPL行业面临着多种风险和机遇。Affirm的估值可能取决于其实现盈利、减少亏损、扩大网络、推出新产品和进入新市场的能力。投资者在做出交易决定之前应考虑这些因素。

AFRM股票表现

AFRM是Affirm Holdings Inc.在纳斯达克全球精选市场上市的A类普通股的股票代码。该股票以美元（USD）交易，并有定期、盘前和盘后交易时段。

AFRM于2021年1月13日以每股49美元的价格上市，但此后截至2023年6月6日已跌至16.51美元。该股受到竞争、监管和市场情绪等因素的影响。

AFRM的股价受其收入增长和盈利能力、竞争地位和创新、合作伙伴关系和收购以及监管环境和合规性的影响。

AFRM的未来前景取决于其利用电子商务市场对BNPL解决方案不断增长的需求的能力。Affirm有几个增长和扩张的机会，例如利用其商家网络、推动钱包的重复使用和份额、降低损失率并实现盈利、推出新产品以及扩展到新的类别和市场。然而，Affirm也面临着一些可能阻碍其增长潜力的挑战和风险，例如竞争加剧、违约风险和费用/利率监管、市场波动和投资者情绪，以及客户获取和保留成本。

风险与机遇

Affirm Holdings Inc.面临的潜在风险

竞争风险

Affirm在竞争激烈的行业中运营，其中包括Klarna、Afterpay和PayPal等其他BNPL提供商以及Visa和Mastercard等传统支付网络。这些竞争对手可能会提供比Affirm更低的费用、更高的批准率、更有吸引力的条款或更广泛的商家覆盖范围。例如，PayPal最近推出了自己的BNPL服务，名为Payin 4，该服务不向消费者或商家收取利息或费用。Affirm的竞争优势在于其专有技术平台、强大的商家合作伙伴关系以及透明灵活的支付选项。

其他风险

确认还面临违约风险和费用/利率监管。违约风险是指消费者可能无法按时或根本无法偿还贷款，从而导致Affirm蒙受损失的可能性。费用/利率的监管是指法律或法规的潜在变化，这些变化可能会限制或限制Affirm可以向消费者或商家收取的费用或利率。这些风险可能会影响Affirm的收入和盈利能力。

增长和扩张的机会

Affirm有几个增长和扩张的机会，可以增强其业务、财务和股价，例如：

增长机会

Affirm可以利用其与Peloton、沃尔玛、美国航空公司和Shopify等商家的合作伙伴关系，在结账时启用分期付款选项，并吸引更多消费者和商家使用其平台。Affirm还可以实施推动更多重复使用、更高钱包份额并随着时间的推移提高利润率的策略。例如，Affirm最近推出了一项名为Affirm Rewards的忠诚度计划，允许消费者在通过Affirm进行的符合条件的购买时赚取现金返还。Affirm还可以通过改进其承保模式和风险管理实践来降低损失率并在2023财年实现盈利。

未来展望和扩展

Affirm可以通过向旅游、医疗保健、教育和家居装修等各个行业的更多线上和线下零售商提供其BNPL解决方案，从而扩展到美国和加拿大以外的新商户类别和市场。Affirm还可以利用其对消费者行为和偏好的数据和洞察力，在目前可用的2-4种支付选项之外推出新的分期付款或储蓄产品。例如，Affirm最近推出了一款名为Affirm Plus的新产品，允许消费者在六个月内免费支付50至2,000美元的购买费用。

如何投资AFRM股票

投资AFRM股票的方式主要有三种：持有股票、购买期权或交易差价合约。

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  • 购买期权可以获得以指定价格和日期买卖AFRM股票的权利，但不是义务。你可以利用你的投资并从股票的价格变动中获利，而无需拥有它。但是，你还必须支付交易的佣金和费用。如果期权到期一文不值，你还有可能失去全部已支付的权利金。
  • 交易差价合约意味着与经纪人签订合同，以交换AFRM股票在交易开始和结束之间的价格差异。这样，你可以在不持有股票的情况下推测股票的价格走势。如果你预计股票会下跌，你还可以利用杠杆进行交易并卖空该股票。但是，你还必须支付点差、佣金和隔夜交易费用。如果市场走势对你不利，你还可能损失超过初始投资。

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结论

Affirm Holdings Inc.是一家领先的BNPL提供商，为电子商务商家和购物者提供透明和灵活的支付选项。Affirm拥有强劲的收入增长、强大的技术平台和忠实的客户群。在蓬勃发展的BNPL市场中，Affirm还拥有多个增长和扩张的机会。然而，Affirm也面临着一些风险和挑战，例如竞争加剧、违约风险和费用/利率监管、市场波动和投资者情绪。

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常见问题

1. Affirm 应该持有还是卖出？

大多数分析师对当前水平的Affirm评级为持有。

2. Affirm 是一只好股票吗？

是的，尽管近期面临挑战，但对于长期投资者来说，Affirm 有潜力成为一只非常好的股票。 它是高增长“先买后付”领域当之无愧的领头羊。

3. Affirm 股价未来走势如何？

如果 Affirm 能够执行其增长计划，并继续在蓬勃发展的“先买后付”领域中获得份额，那么其股价在未来 3-5 年内可能会翻倍或更多。

4. Affirm Holdings 的未来前景如何？

随着数字支付的增长，Affirm 在“先买后付”领域似乎仍然具备长期增长的条件。 不过，在行业的基本经济状况改善之前，实现可持续盈利的道路可能会很漫长，股价也会波动。

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